312快来了，为什么这么多人会害怕？你该清仓吗？

今天是3月8日女神节，祝所有女神，尤其是币圈女神都发财。因为她们发财，估计币圈人都能发财。

不过我们今天关注的话题不是308，而是312。

早在上个月末之时，雷神群里的很多人就已经开始因为担忧312的行情是不是还要大跌。很多人已经开始考虑是不是要清仓避险了。群里也在针对312激烈讨论，312到底会不会跌。

为什么大家会害怕今年的312，那是因为去年的312确实很惨。

惨到了一定程度。说是史诗级暴跌一点不为过。无需怀疑，不管你什么时候进入的币市。去年312的跌法肯定是你这辈子都难以忘怀的。恐慌性暴跌，让我们见识到了，比特币和整个币市就是世界上波动最大的资本市场了。从8000美元到了6000美元的比特币竟然又继续大幅下跌。以那样一种速度下跌。

有幸截到了一张最恐怖时刻的行情点，比特币竟然直接回到了3开头的时代。

8000到3800，比特币仅仅只用了20多个小时。试问哪个资本市场有如此凶猛的波动，雷神来到币圈四年了，二十多个小时跌去了53％也是没见过。19年6月以来，币市的大跌不少，但比特币一天超过15％以上的跌幅也不是很多。这次连续暴跌，确实是让人震惊，跌到了怀疑人生。当时币市的恐惧指数也到了当时一年的最低区间，只有10而已。

如此的暴跌，肯定是黑天鹅，因为事先没几个人意识到这样的风险。即便是认识到了，估计也没能认清市场竟然会以这种方式下跌。

我们人类的认知是不可能完全掌握世界上所有的信息，找出其中相互联系的脉络，从而准确预判未来的。就算是计算机，云计算也无法做到，因为投资还关乎人心，这东西更加难以计算。对于黑天鹅或者其他风险，我们也只能提前增加资产应对，无法提前判断。

之后的分析也只是马后炮，在一切发生之前，我们找不到到底哪个会是哪个主线引导市场，直到它真的发生了。这就和yuan子弹一样，美国当年yuan子弹才是最难的。当美国成功了，中国科技水平差了很多，但我们也能制造出来，因为那时候yuan子弹更多是工程问题。事后分析行情，也是这么个工程性问题。

雷神觉得那次暴跌，多半是巨鲸因为流动性危机在抛售比特币和其他的加密资产。当时的外部环境是随着美元市场流动性不足程度的增加，波动性正呈爆炸式增长。美股的糟糕表现，一周之内2次熔断，让全球的投资者极度悲观，也带着全球股市接连熔断。让投资者的流动性受到了极大的限制，因为没法卖出股票获得流动性了。如果这种情况发生在流动性最强的市场，你可以想象在流动性较差的市场，情况会变得多么糟糕。而币市就是一个流动性较差的市场。需要兑换流动性的时候币市就会更加凄惨。而在全球市场的流动性都被限制的时候，比特币是一个流动的市场，于是很多持币者会把它换成现金，因为他们需要流动性。

币市就成了那个流动性释放的出口。不断有BTC流入交易所砸盘。很多10年没动的比特币也流入交易所砸盘了。举个例子吧，流动性带来的加密货币危机是如何让币市大跌的。那些远古的巨鲸，10年前就买好了比特币，或者最近几年屯好了比特币。而他们也在全球的股市都有股票，还有一些借款，还有借款在其他合约市场做多或者做空，需要还款，或者需要补充保证金，要不股市那边就爆仓了。本来呢，从其他股市卖点股票就能获得流动性，但现在都熔断了，只有币市有流动性，因为没有限制。所以只能在币市砸盘，虽然他们知道砸盘会带来巨大的跌幅，会很亏，但可能那边不还钱，爆仓了更亏，那就只能割肉。

再加上币圈的杠杆化程度远超预期，合约盛行，而砸盘的过程中，还伴随各大交易所不断掉线，全场爆仓连连哀嚎不断，大量杠杆和借贷头寸被强平。

最终酿成了去年312的惨剧。

比特币被卖光了，就卖别的币，别的币被卖光了就去别的交易所卖。USDT的火币法币交易被买光了，就能说明流动性危机的发生。很多人也都说这些OTC供应商也是砸盘的主力。他们的流动性也受到了威胁，也需要割肉换钱。三大交易所的流动性也很差，热钱包都不够用了，紧急调用了冷钱包的比特币才行。USDT也都不够用了。可见流动性确实是捉襟见肘。

于是我们也看到了USDT极其疯狂的溢价，最高的时候竟然溢价了十几个点。USDT也增发了，Bitfinex的USDT流动性很好，这也是它平台币没怎么下跌的原因，因为USDT多，让大家纷纷将币转到了Bitfinex去交易，而且也不需要卖掉它的平台币换取流动性，于是LEO就没有被砸盘。

我们也看到了这次因为疫情成了压垮骆驼的最后一根稻草，全球也纷纷采取了措施。后面股市而导致的流动性危机也得到缓解。全球大放水的时代到来了，资本市场的牛市也到来了。

福之祸之所依，祸之福之所依。