无损套利，你学会了吗？

一、永续套利

在牛市当中，做多的多头很多，在永续上为了保证永续价格和现货价格趋于一致，会用收费率的形式调节。

正常情况下永续费率一般是0.01％左右，在牛市当中的费率会高达0.2-0.4％，一天收3次的话需要交费0.6-1.2％，假设你这个时候用买入1BTC现货，同时永续用等量的USDT开一倍空空单，这样我们的净持仓是1-1＝0（现货BTC自带一倍多单），BTC涨，现货赚的钱＝USDT空单亏损的钱，同理BTC跌。所以不论BTC涨跌都不会对我们本金造成损耗，但是我们UDST永续空单每8小时会收取一次利息（费率），这就是所谓的期现套利的原理。

要知道一天0.6-1.2％，一个月就是无伤18％-36％（忽略USDT的涨跌），这样的年化收益是非常吓人的，GLD都不敢这么开，这也是为什么最近很多场外大户收Usdt进场套利的原因。

当然，有的平台还开通了币本位的永续合约，那就更加简单方便了，直接币本位开一倍空单（可以十分之一仓位开10倍，或者全仓一倍，只要保证总仓位的杠杆是一倍空单就行），在套包的同时吃费率，爽歪歪。

二、期现溢价

在牛市中，交割合约的价格比现货价格会高不少，拿币安0625季度合约来说，BTC价格为53000刀左右，而现货价格只有49100刀，两者相差近四千刀，但是随着时间的推移，季度交割合约会陆续变成次周合约、当周合约，最后在6月25日以现货的价格交割，那么我们期限溢价的无损套利就是吃这四千刀的区间。

那么要具体怎么操作呢，很简单，在交割合约中用币本位开一倍空单即可，就是我们常说的套保。

可能会有人有疑问，套保不是不亏不赚吗，怎么能赚钱呢？

还是拿0625季度合约来举例解答，如果我们在53000的价格开了币本位一倍空单，若到6月25日交割时，现货价格还是保持在49100的位置（忽略这四个月的波动），那我们的交割合约会以现货价格交割，即以49100的价格交割，也就是说，在币价没有任何波动的情况下，我们的空单吃到了53000-49100＝3900刀的跌幅。币价不变，但是我们手上的币变多了，所以赚钱了。

同样的，如果币价上涨了，从49100涨到了53000，合约的交割价格就会是我们的开仓价，空单没有亏币，但是币价上涨，也赚了；若币价下跌，以此类推。

三、跨币种合约对冲方式

我们经常遇到一种情况，手里拿着一个长线多单，但是又觉得最近可能会有回调，不想让利润回撤，那怎么办呢？

之前公众号给大家介绍过滚仓的操作方式，这里也可以用，比如高点减仓或清仓，低点再接回来，简称做T，这种方式可以减少利润的回撤，但是会把均价拉高或者被甩下车；或者有的同学会选同币种的空单对冲，这也是一种处理方法。

今天给大家介绍的是垮币种的对冲方式，若手里持有长线多单，有回调趋势的时候，又不愿意持仓均价被拉高，可以选择做空某个弱势币种，若没有回调，弱势币种的上涨幅度会更低，空单损失更小，若有回调，弱势币种的回调幅度会更大，空单利润更丰富。

相反的，若持有长线空单，有反弹趋势的时候，可以做多强势币种对冲。