USDC年化依然是1600％，详细分析有什么风险，并分析USDC抗跌的原因

大家好，我是晓钟，很高兴与大家相聚于这网络空间。

今天的文章目录：

1、牛熊指标简报；

2、文章正文。

一、牛熊指标简报

1、USDT连续11天正溢价，

2月21日开始正溢价。

2、比特币多空人数比2.17倍，

3、恐慌贪婪指数78（恐慌）。

4、币市24H总成交额倍数：24倍

（达到36倍开启大牛市）

5、总市值倍数：12倍

（达到10倍开启大牛市）

6、24H总成交额÷总市值＝0.19。

7、比特币市值占比：59.20％，

8、24H充提币：＋1876.13枚BTC

今天交易所的BTC在流入。（今天流入）

9、灰度昨天加仓3.2615枚比特币，

目前持仓65万枚BTC。

10、持仓至少1000枚BTC的巨鲸数量：

元旦：2304条，

2月20日：2458条，

2月22日：2443条。

2月23日：2441条。

2月24日：2410条。

2月25日：2389条。

2月26日：2404条。

相关网站打不开，晓钟暂时还不知道哪个区块链浏览器可以查看前1万名的比特币地址。

11、江卓尔60天涨跌幅：56.87％，

备注：

2017年大牛市最高是140％，

2021年2月10日是108％。

12、累计7天涨跌幅：-0.97％，

备注：

2017年12月8日：55％，

2019年6月26日：36％，

2021年1月8日：35％。

13、比特币均价占比

30天均价占比：1.1倍

（2021年1月小牛顶1.6倍）

（2017年大牛顶是1.6倍）

60天均价占比：1.2倍

（2021年1月小牛顶1.9倍）

（2017年大牛顶是2.1倍）

120天均价占比：1.6倍

（2021年1月小牛顶2.5倍）

（2017年大牛顶是2.8倍）

14、比特币200天平均价格：

22784美元，

200天均价占比：2.2倍

（2021年1月小牛顶2.9倍）

（2017年大牛顶是3.8倍）

15、比特币天龄指数：

20161美元，

天龄指数占比：2.5倍

（2017年大牛市顶部是6倍）

16、200天均价和天龄指数之比：

1.13（达到1就是开启大牛市）

17、均价倍数关系

30日均价÷60日均价＝1.15倍。

达到1.2倍证明市场很疯狂。

（2017年大牛顶是1.3倍）

18、ahr999泡沫指数：100左右

备注：应该是最近没有更新数据

小牛顶部在50-100之间，

大牛顶部在200-250之间。

19、ahr999指数：最近几天没有更新

2月28日：7.433

（2021年2月22日是12.007）

（2017年大牛顶是32.6）

20、泡沫值估算：

30天均价×1.6倍

＝46827×1.6＝7.5万美元。

60天均价×1.9倍

＝40776×1.9＝7.7万美元。

120天均价×2.5倍

＝30345×2.5＝7.6万美元。

200天均价×2.9倍

＝22784×2.9＝6.6万美元

由于数值每天都在变化，所以以上的泡沫值只是最近几天才有效。

21、几乎不可能的价格（超级泡沫）：

一个月内几乎不可能涨到：

30日均价×3倍＝46827×3＝14万美元，

200日均价×5.3倍＝22784×5.3＝12万美元。

两个月内几乎不可能涨到：

60日均价×4.5倍＝40776×4.5＝18万美元。

备注：超级泡沫适合于疯牛逃顶。

22、彩虹图

彩虹图从下向上分为九条彩带。

第六条彩带：怀疑有泡沫；

第七条彩带：FOMO（害怕错过）；

第八条彩带：卖币；

第九条彩带：严重泡沫。

现在处于第六条彩带：怀疑有泡沫。

我们将彩虹图放大，发现价格曲线自从拐头下跌之后，现在又开始涨上去了。

二、年化收益高达1600％的USDC

最近这段时间大丰收里的算法稳定币USDC的挖矿年化收益率高达1500-1700％，偶尔接近1800％。

这是按单边收益来计算，实际上年化收益率只有一半。

今天晚上，USDC涨到了2.50美元。

作为美元稳定币，这个价格的确有点偏高了。下文会分析一下目前风险有哪些。

DFS也涨到了12.47美元了。

我们在大丰收最下面点一下“我的”，然后在“应用与游戏”那里会看到“大丰收日记”：

我们打开大丰收日记，就能看到自己的收益了。

这个是晓钟的挖矿收益。

大丰收日记显示，晓钟日挖矿收入有15539.95元（2424.33美元），这个应该是系统按照目前的挖矿日化收益率自动计算出来的预期收入。

预期收入需要看三个指标：

挖矿年化收益率，

USDC的价格，

和DFS的价格。

系统计算出晓钟在未来24小时内的预期收益为1.5万元，是因为这个时候USDC和DFS的价格都很高，当价格下跌时，预期收益就会下降了。

晓钟的做市资产还变成了67万（10万美元），这也是因为USDC和DFS价格涨了而导致的。

最近几天，有不少人问到晓钟，大丰收USDC做市有什么风险。晓钟在这里统一回答，风险肯定是有的，不可能没有风险。

我们都知道，USDC是美元稳定币，其价值就是1枚USDC＝1美元。

根据经济学原理，商品价格永远围绕着价值上下波动，所以USDC必然是围绕着1美元上下波动。

当USDC偏离1美元时，偏离得越远，就越容易回归价值本身，就像一个弹簧，无论过度拉升还是过度压缩，都会产生巨大的回归力。

目前USDC是2.4美元以上，DFS是12美元以上，我们知道，USDC是迟早要跌至1美元的，即跌2.4倍，而DFS在牛市阶段还会上涨，你认为DFS能不能涨2.4倍呢？

当USDC跌2.4倍，同时DFS涨2.4倍时，其实是没有任何损失的，一个币下跌，另一个币上涨，刚好抵消了风险。

我们的风险在于，究竟是USDC跌得快，还是DFS涨得快。

我们需要研究USDC跌下去有什么阻力和动力，DFS涨上去有什么动力和阻力。

当USDC跌下去的阻力大于动力时，USDC就会抗跌。

当USDC跌下去的动力大于阻力时，USDC就会真的下跌。

当DFS上涨的动力大于阻力时，DFS就会上涨。

当DFS上涨的阻力大于动力时，DFS就会涨不动，甚至下跌。

上面四句话不是废话吗？真的不是废话！

很多时候，你认为的废话往往就是真理。

道理往往很简单，简单到就像废话一样。

我们先来分析DFS的上涨动力和阻力。

由于大丰收有“DFS/USDC”这个做市交易对，而且挖矿收益率很高，所以每天都有很多人复投。复投就需要不断买入DFS，这个就是DFS上涨的动力之一。

DFS上涨动力之二，就是牛市阶段，DFS的价格必然会跟随大盘继续上涨，至于能涨多少倍，目前还不知道。

我们通过大量的数据分析，比特币在这轮牛市至少能涨到10万美元以上，按照目前大约5万美元一枚，至少还能翻倍。

连比特币都可以翻倍，你认为DFS又可以想多少倍呢？

DFS上涨的动力之三，就是USDC增发部分有5％分配给DFS的使用者。即只要持有DFS，并参与做市，不需要持有USDC，你也能获得USDC增发的5％。

比如，“DFS/KEY”做市，虽然没有USDC，也能分到USDC增发部分的5％。

我们打开“DFS/KEY”做市交易对，点一下详情，就能看到USDC分配的5％了。

我们会看到“DFS/KEY”做市交易对也有USDC收益。

目前，所有DFS做市交易对都有USDC收益，是因为USDC增发部分的5％分配给DFS了。

DFS上涨的动力之三，就是因为DFS属于大丰收的平台币，随着大丰收的人气越来越旺，持有DFS的人也会越来越多。

很多人持有平台币是不需要理由的，如果你要问某些人的理由，他们会说，因为他们喜欢大丰收，所以就买它的平台币。

这就像有些老年人喜欢集邮一样，因为他们喜欢邮票，所以就集邮，不需要任何理由。

DFS的总量只有1000万枚，假如有1000万个人，每人持有1枚DFS，就能把DFS全部买光了。这需要有很多DFS忠实粉丝，目前忠实粉丝数量应该还不够多，不过随着大丰收的用户数量越来越多，忠实粉丝的数量也肯定越来越多。

DFS总量只有1000万枚，目前流通量是204万枚，还不到205万枚，目前每天释放2000枚左右。

DFS的释放规则就是，价格越贵，释放速度就越慢，这样可以防止大户撸币然后高价砸盘。

而不好的一面是，DFS的价格越便宜，释放速度就越快，这是因为DFS是大丰收里很多做市交易对挖矿的矿币，价格下跌就意味着某些做市交易对的挖矿收益下降，所以只能增加释放速度来增加挖矿收益。

从一定意义上来说，DFS价格下跌刺激DFS释放速度加快，容易引起价格进一步下跌。

但是从另一个逻辑来分析，当DFS价格下跌时，虽然释放速度增快，但是挖矿收益也会稳定，所以有些人会买入DFS复投做市，这是DFS下跌的阻力之一。

DFS下跌的阻力之二，就是USDC了。因为USDC挖矿年化收益率很高，所以很多人都去复投，等于不断买入DFS，从而阻止DFS下跌。

DFS下跌时阻力之三，就是牛市阶段，只要不是垃圾币，都会抗跌。事实上，牛市阶段连垃圾币都会上涨，更何况是价值币呢！

既然DFS有多个上涨动力和多个下跌阻力，所以，在牛市阶段，我们几乎可以预测到DFS是抗跌的，而且价格应该还会不断上涨，至于在这轮牛市还能涨多少倍，目前还不知道，也分析不出来。

总之，DFS在牛市阶段，就是抗跌和上涨，知道这两点就够了。

下面，我们再来分析USDC下跌的阻力和上涨的动力。

USDC作为美元稳定币，理论上1枚USDC＝1美元才是合理的。

当USDC远远高于1美元时，价格越贵，上涨动力就越弱，上涨阻力就越大，这是必然的。

晓钟在享受高收益的时候，也很清楚这个风险。

风险是客观的，并不会因为个人的主观忽视而消失。

风险的客观存在，就要求我们必须要正视风险，绝对不能视而不见。

我们再来看看晓钟发明的做市亏损比例公式：

亏损比例＝1-1÷√t。

当USDC下跌1.1倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.1＝4.7％；

当USDC下跌1.2倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.2＝8.7％；

当USDC下跌1.3倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.3＝12.3％；

当USDC下跌1.4倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.4＝15.5％；

当USDC下跌1.5倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.5＝18.4％；

当USDC下跌1.6倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.6＝20.9％；

当USDC下跌1.7倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.7＝23.3％；

当USDC下跌1.8倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.8＝25.5％；

当USDC下跌1.9倍时，

亏损比例＝1-1÷√1.9＝27.5％；

当USDC下跌2倍时，

亏损比例＝1-1÷√2＝29.3％。

也就是说，当USDC下跌2倍时，比如从2.4美元跌至1.2美元，亏损比例才29.3％，不到30％。

举个例子，假如做市的初始本金是100元，亏损比例30％，即只亏30元。

其实就算你不套用晓钟的公式，只是简单推算，也能大致推算出亏损比例，虽然有点误差，但误差并不大。

比如，投入4元做市，其中2元是USDC，2元是DFS。当USDC跌了2倍时，就变成1元USDC和2元DFS。

简单推算亏损比例：

初始本金＝2＋2＝4元，

亏损资金＝1元，

亏损比例＝1÷4＝25％。

这个25％跟晓钟公式计算出来的29.3％很接近，所以说，简单推算出来的结果虽然有误差，但误差不大。

也就是说，即使USDC暴跌2倍，初始本金才亏损不到30％。

如果初始本金是100元，

亏损的资金少于30元；

如果初始本金是1000元，

亏损的资金少于300元。

由于做市收益率比例高，所以对于USDC暴跌才导致29.3％的亏损，这是可以接受的。

主要是因为USDC做市收益率太高，而下跌造成的亏损比例并不大，收益可以覆盖亏损，所以很多人不愿意卖币。

USDC下跌的阻力还包括修正参数：

在通胀纪元，修正参数最大值不超过0.25。

上面那句话的意思是指，在通胀纪元时，USDC的价格超过1＋0.25＝1.25美元时，被当成1.25美元。

也就是说：

当USDC的价格高于1.25美元时，

如果其他参数不变，

USDC的增发速度就保持不变；

当USDC的价格低于1.25美元时，

如果其他参数不变，

USDC的增发速度就会随着价格下跌而变少。

即，在其他参数不变的情况下，

无论USDC＝1.25美元，还是2美元，还是3美元，增发速度都是一样的。

这有什么用呢？作用大了！

如果我们留意做市年化收益率，我们会发现，随着USDC从1.25美元一直涨上来，目前“DFS/USDC”的年化收益率一直保持在1500％至1700％左右。

就是因为收益率保持不变，所以当USDC下跌时，反而很多人会去买入USDC，这就是USDC下跌的另一个阻力。

所以说，通胀纪元的修正参数不超过0.25，即USDC超过1.25美元时无论价格多高都一律被当成1.25美元来增发，从而限制了增发速度，这是对系统的保护。

目前市场有很多种算法稳定币，都是价格越高增发速度越快，但USDC真的不一样，除了依靠修正参数来限制增发速度，还用以下两种方法来限制增发速度：

上面的文字中包含三个数据，分别为：

100万、12小时、5％。

每12小时一个纪元，意思是说，每天最多增发2次，这是对增发次数的限制。

每次最多增发100万枚，按照每天最多增发2次，所以每天只增发200万枚。

每次最多增发5％，目前发行总量接近2000万枚，2000万枚×5％＝100万枚，由于限制了每次最多增发100万枚，所以当发行量超过2000万枚时，增发速度就开始逐渐下降了。

我们来计算一下，当USDC发行总量达到1亿枚时，每天的收益有多少？

当USDC发行总量达到1亿枚时，每天最多增发200万枚，日化收益率为：

200万÷1亿＝2％。

这是单边收益，如果按照双边来计算，需要除以2，所以真正的日化收益率为：

2％÷2＝1％。

也就是说，当USDC的发行总量达到1亿枚时，每天的挖矿收益率只有1％，只有目前收益率的一半（目前是2％左右）。

以此类推得出以下结果：

当发行总量达到2亿枚时，

每天的挖矿收益率会降至0.5％；

（是目前的四分之一）

当发行总量达到4亿时，

每天的挖矿收益率会降至0.25％。

（是目前的八分之一）

随着收益率的下降，USDC的价格是否也会随之下降，目前还不清楚。大家可以密切关注发行总量什么时候达到1亿枚。

目前总量只有0.2亿枚左右，距离1亿枚还有5倍，距离2亿枚还有10倍，距离4亿枚还有20倍，时间还有点早。

下面让我们来分析一下USDC的下跌动力。

USDC下跌动力之一，就是价格太高，价格越高，下跌动力就越大。当价格回落时，下跌动力又会随之减少。

事实上，USDC价格太高，新人不敢进场，所以价格太高不是好事。

USDC的下跌动力之二，就是增发速度。由于增发速度受到了限制，每天最多增发200万枚，目前每天进场的资金应该高于200万美元，所以增发的速度赶不上市场需求。

如果增发速度赶不上市场需求，目前的通胀就不能给USDC带来有效的下跌动力，除非遇到黑天鹅。

目前USDC的价格高达2美元以上，我们假设没有新人进场，做市商是否会有亏钱呢？

我们假如外部的环境不变，包括比特币的价格和币圈的总市值也没有变化。

当USDC没有新增资金进场的时候，USDC还会继续通胀，最终让USDC的价格跌至1美元，虽然价格跌了，但是数量变多了，所以没有任何人亏损。

举个例子，当USDC从2.4美元跌至1美元，价格跌了2.4倍，数量也变成了2.4倍，所以做市商没有亏损。

如果有新增资金，你的持仓数量是不会变成2.4倍的，因为新增资金瓜分了你的利益。

如果没有新增资金进场，在外部环境不变的情况下，你的持仓数量就会变成2.4倍，因为没有新增资金瓜分你的利益。

从底层逻辑来分析就是，在没有新增资金进场的时候，挖矿流动池里的资金保持不变，既然资金保持不变，当然不会有人亏损。

USDC的价格下降了多少倍，数量就会变成多少倍，池子里的资金还是那笔资金，这当然不会有亏损。

当USDC在下跌的时候，只要有人卖币并提现走人，池子的资金就会变少，还留在里面挖矿的人就会有亏损。（重点）

而只要所有人都不提币走人，池子资金就没有变化，就不会有人亏损。（重点）

目前的情况就是，即使USDC下跌，很多人也不愿意卖币提现走人。

综合上面的逻辑，我们可以得到一个结论，就是在USDC挖矿年化收益率很高的时候，USDC基本上是抗跌的。

晓钟从上个月初就开始研究USDC，已经研究了三个多星期。现在敢投资，也是通过大量的分析和计算，才做的决定。

当然，高收益必然是高风险，所以建议大家别学晓钟乱投资。

尤其是USDC和DFS的价格有波动，当你刚刚做市时假如买在了高价，万一跌下来，至少需要好几天才回本。

最后，说说USDC的蓄水池。

有人说，USDC的通胀率是由蓄水池和流速来决定的。这其实是一种误解。

蓄水池就是类似于银行，当央行大量印钞时，印出来的钱流入银行这个蓄水池，最终还是会慢慢流向社会，导致法币贬值，物价上涨。

所以银行这种蓄水池对法币的通胀起不到任何作用。

从来没有人说法币的通胀是由银行这种蓄水池来决定的，所有人都知道，法币的通胀就是央行印钞导致的。

蓄水池唯一的作用就是，当央行大量印钞时，物价不会在印钞的当天就立刻上涨。比如央行在昨天印了很多钱，你今天去吃快餐时每顿饭的价钱还是不变。但是过段时间，你吃快餐的价格就真的涨了。

USDC的蓄水池的作用也是一样，蓄水池与通胀无关，只能起到温和过渡的作用。USDC的通胀只与增发有关，与蓄水池没有任何关系。

本文不作为投资建议，只是晓钟参与投资了，所以写下了个人的投资心得。投资有风险，这一点希望大家都知道。再加上晓钟作为持仓大户，可能做不到100％的客观。如果盲目跟随并遇到风险，请自己承担风险。

想进晓钟粉丝群的币友们，可以叫则丸、邓麒麟、万乎涨等币乎作者拉一下。在群里可以一起讨论，共同研究。