牛市市场风格变动的逻辑，山寨季仍将继续，盯紧以太坊和以太坊DeFi

先看上面这张图，这是比特币的市值占比图，比特币市值占比是牛市风格转换的重要标志，很好地诠释了市场资金流向。上面这张图是QKL123网站的数据，比特币市值占比熊市最高点是去年的6月份比特币疯涨时候创造的，那时候突破了70％。

从市值占比来看，虽然最近的市场山寨币跌得很惨，但雷神依旧认为牛市仍处于山寨季当中。不过要澄清个事情，那就是山寨季说的是山寨币万币齐飞的场景，圈内的韭菜天天盯着财富密码，赚钱的机会满地，就是十几天前的那种状态。但并不是说主流币完全没有机会，也并不是说比特币不会涨。山寨季主流币的机会其实也是相当好的，2017年的第一次山寨季以太坊的市值就差点超过了比特币。而那期间莱特币、瑞波币、狗狗币等一众当时的主流币也都表现非常出色。这期间比特币没有了牛市初期的犀利，一般是震荡或者是缓慢上涨的趋势。

再重申一遍牛市的逻辑，机构引导的牛市更是如此。一定是比特币和以太坊、莱特币这种受到机构青睐的币率先上涨。比特币不断和以太坊这些币不断突破重要关口，巨大的涨幅和达成关口产生广告效应，比如很快可能比特币不停突破X万美元大关，到时候又是一轮热搜，谷歌、百度指数各种爆表。然后更多投资者入场。

比特币自己涨不要紧，比特币不可能一直自己玩，就算它是最受机构青睐的，但比特币的投资者是活的，他们在比特币上赚了钱会把钱挪到其他币种上的，很多散户投资者进来也会选择很多山寨币入手的，即使他们是冲着比特币的名声进来的。不要问我怎么知道的，因为我当年就是这么进来的。

比特币自己涨得很高，势必导致估值过高，比如说比特币一直吸血上涨或者独自上涨，其他币不动。比如比特币到了20000多美元，以太坊还是600多美元。大家都不傻，明显以太坊估值更合理，更低估，资本都不是死的，自然会离开比特币流向以太坊。这是个很自然的过程。牛市就是扫平一切低估值币种的过程。

比特币上涨我们要开心，因为它的上涨打开了加密货币的上限。

雷神的判断这轮山寨季是从1月14日开启的，当时比特币经历了4万美元之后的大跌，山寨币也都跟着大跌，但大跌的山寨币并没有和比特币一样弱势反弹，而是立马开启了暴涨模式。比特币的震荡局势给了它们吸引资金的机会。于是我们就看到了之前大概一个月山寨币炸裂的表现。

只不过中间因为各种原因，比特币迎来了30000美元到58000美元的大爆发，差点翻倍了。确实涨得过猛，而上涨的基础并不牢靠，于是引发了比特币的再次下跌。这种暴涨暴跌就严重阻碍了山寨季的前进。

但这都无需害怕，从比特币市值占比来看，目前比特币的市值占比并不算低，仅仅是刚刚低于60％而已。这次山寨季爆发初期比特币的市值占比是70％，仅仅下降了10％。上轮牛市第一次山寨季比特币的市值占比是从85％经历了三个月下降到了36％。很多人觉得前阵子的山寨币涨得太夸张了，其实你从比特币的市值占比变化来看，其实远没有上次夸张。

雷神觉得比特币的市值占比靠着主流币的继续爆发，还有山寨币的狂热怎么也得下降到50％以下，这也是在这轮牛市是由机构驱动，他们热爱比特币的程度肯定要比散户要高得多，即便是比特币停下了脚步，很多机构的资金也不会流向山寨币。因此比特币的市值占比不敢说有上轮牛市那么大的下滑，尤其是第一次山寨季。但整体上从70％到50％应该还是会有的。那次山寨季有三个月，然后是一次大回调，是比94还要狠的大回调。这次山寨季只有一个半月，还遭受了延误，综合上面这些因素大概率我觉得山寨季还是有后续的。

历史是相似的，只是押着不同的韵脚，我们不能根据上次牛市如此走的来判断这轮牛市。上次三个月的山寨季，这次也有三个月？这个相当不一定，只是它的很多东西依旧有参考价值。因为它们拥有相同的逻辑。

上轮牛市第一次山寨季是爱西欧驱动的，这次是DeFi和流动性挖矿，还是以太坊受益最大。只不过这轮牛市还多了两条，未来会有三条的交易所公链，还会加上两条跨链。但大家的吸引资金的逻辑都是一样的。兜兜转转，其实又是一次轮回，因为人性是不变的，资金的逐利性是不变的，只是每次找到不同的故事而已。

因此现在的情况完全没必要慌张。自己手里的币不涨就像热锅上的蚂蚁，着急换仓甚至开始担心牛市已经不再了。跌几十个点就开始怀疑接下来的牛市这些山寨币也没有暴涨的机会了，牛市还是比特币和主流币的天下。没有必要，还是那句话，涨是没问题的，别管牛市是什么核心故事，谁先涨谁后涨，谁的曝光度更高，那只是时间和涨幅的问题，不是涨不涨的问题。牛市的最巅峰一定是几乎所有有点人气和知名度的币都暴涨过一片，主流资金根本无价值洼地可去了才会停止。

但牛市后期要记得跑。牛市啥时候到后期，就看比特币就OK了。比特币到顶了，牛市也就快了，上次是比特币到顶一个月后牛市到顶，估计这次也差不多。

现在呢，盯紧以太坊和以太坊上的DeFi吧，它们才是主流币和山寨币的发动机。比特币打开整个市场的天花板，以太坊系打开各个小板块的天花板。还记得10月那波涨势开始时也是比特币独涨，比特币吸血。而变化就是从以太坊开始拉升开始的，10月末的时候以太坊开始慢慢开涨。11月4日开始突破，之后逐渐赶上了比特币的涨幅，11月下旬开始市场整体大涨到24日、25日达到阶段顶点。以太坊就是山寨币的头儿，也备受山寨币的反哺。当以太坊DeFi暴涨的时候，以太坊一般都会表现不错，这道理和BSC、HECO生态币暴涨时BNB和HT也暴涨是一个道理。如果说比特币是机构的宠儿，那以太坊率领的山寨币就是散户的宠儿。

不再当韭菜！

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