行情下跌，利空放大

最近，比特币一再保持下跌状态，在市场利好信号下，也未能扭转局势，出现上涨信号。

截止写文！比特币价格最低已经跌至44166美元，受此影响，加密货币全面下跌，主流币跌幅大部分超过5％，市值前100代币90跌10涨；概念项目也全部下跌。

加密的货币的下跌颓势，已经影响到整个市场情绪，恐慌情绪蔓延，市场看空占据优势。

本来，加密货币慢牛行情是比较明确发展方向，利好环境也非常明确，但是，最近市场上出现了一些多好信号，为行情走势蒙上了较大阴影，尤其是最近市场上出现了一些质疑的声音，并且重新放大了比特币的特征的弊端，导致行情发展走势变得越发不明朗。

首先，有消息称中央银行绝不会允许比特币进入主流资产类别。

哈佛大学经济学教授，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家Kenneth Rogof在接受CNBC采访时表示，中央银行将不会允许比特币和其他加密货币成为主流资产。如果比特币没有最终用例，完善的监管也不会出现。那么最终泡沫将破灭，但可能要花十年时间。“现在，它是一种资产类别，但这并不一定意味着它是主流。这极具误导性，中央银行永远不会允许这样做。”

比特币的存在特点，与当前银行为代表的金融体系是冲突的，无论是去中心化还是匿名性等特点，都很难作为现在金融参考和实际执行资产，更无法与具备政府背书的法币为代表的货币体系相比。

在加上波动率带来的高风险，比特币的确很难与现行金融生态兼容，作为平行体系就很难溶于现有金融生态。

其次，加密货币的监管难，将导致不确定因素出现，从而影响行情。

虽然最近，尼日利亚副总统Yemi Osinbajo对尼日利亚中央银行（CBN）进行了指责，他认为，该国的货币机构当局必须考虑监管加密资产。尼日利亚货币机构必须考虑提供一个“强有力的监管制度”来解决他们的担忧，而不是“杀鸡取卵”。

应对加密货币进行监管，而不是禁止，虽然是利好加密货币，但是如何监管，以及现有加密货币匿名等特点下如何监管等问题，一直困扰这加密货币主流化进程，但是短期来看，不稳定的利空显然大于利好。

再加上美国财长耶伦指责比特币是“洗钱工具”，应该加强监管的言论，无疑对现有牛市行情不会是利好。

第三，安全和税收问题或阻碍机构购买加密货币。

Galaxy Digital联席总裁Damien Vanderwilt认为，安全和税收问题或阻碍机构购买加密货币。他表示，“当我们与公司、机构客户关于投资加密货币领域进行对话时，首要考虑的问题是安全，即他们购买的资产是否安全、可用和有保障。第二个问题，特别是对公司而言，是税收待遇，尤其是在美国公认会计准则（GAAP）的情况下，比特币被视为无形资产。”

但是，Vanderwilt表示，它们不是解决不了的问题，也不是公司无法适应的事情，但这确实需要一点时间。

虽然，目前机构正在大规模杀入比特币，但是后续很多问题并没有响应政策和规定，仍然有一些不确定因素，这是影响加密货币主流化的主要原因之一。

另外，在比尔盖茨公开表示，“比特币消耗过多能源，所以对地球生态不好”之后，关于比特币耗能的讨论也成为热点。

微博热搜数据显示，“比特币排进全球前30耗电大户”登上微博热搜榜，无形中为放大了比特币不利的因素。

结合消息层面的信号，目前的行情走势很难给出明确的方向，从而加重了投资者的忧虑。

利好信号仍积极扩展

虽然比特币目前行情令人担忧，但是利好信号不仅没有消失，反而持续扩大，从而形成了有利于牛市行情的一面。

首先，通胀预期继续，这是促进行情继续发展的重要因素。

据彭博报道，拜登1.9万亿美元的刺激计划在众议院通过，现在进入参议院投票。

根据目前的既有信息来看，1.9万亿的经济刺激计划大概率会最终成功，市场目前的颓势或许正是在蓄力等待这一决议的最终通过。

这轮牛市的主力因素就是外部经济环境的压力下，通胀大大增加，从而为资金带来避险需求，黄金、比特币等进入主流投资组合当中，从而增加了加密货币的资金及流量，推动了牛市行情的快速发展。

目前虽然比特币面临很大的跌幅，这可能与美国债券收益率飙升后，投资者决定获利了结风险资产有关，但是，从实际数据来看，下跌后比特币可能正在形成新的购买趋势。

似乎机构对比特币的需求仍在继续，因为比特币价格仍处于压力之下。交易所的比特币流动性供应继续下降，而需求则继续增加。在周四的调整中，近1.3万枚比特币被撤出Coinbase，大部分供应都处于冷存储。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，Coinbase溢价已经转为正，这表明机构正在Coinbase Pro平台上进行购买。Coinbase溢价是指“Coinbase Pro价格（美元交易对）和币安价格（USDT交易对）之间的差距，当溢价高时，来自Coinbase的现货购买压力很大”。

因此，与其说市场下跌是趋势发展的结果，不如说是一轮获利结束新的行情开启的机遇。

除了了外部购买信息之外，内部数据也有利于上涨的蓄力：矿工已经停止抛售并开始积累比特币，明显是在累积新的上涨行情。

分析师Lex Moskovski发推表示，Glassnode数据显示，从昨天开始，矿工已经停止抛售并开始积累比特币，这是自12月27日以来的第一次，这也意味着矿工们两个月以来一直在抛售比特币。

与之呼应的是，比特币非流动性供应量增加。

Glassnode最新链上数据显示，非流动性比特币供应量三年来首次超过流通供应量。目前有超过1450万枚BTC是非流动性的。与此同时，流动性供应大幅减少，截至发稿时，已降至400万枚。Glassnode联合创始人、链上分析师Rafael Schultze-Kraft认为，这是比特币的一个看涨信号。流动性不足表明，更多的市场参与者选择积累比特币，因为他们相信比特币将继续增长。

无论是矿工停止抛售，还是链上数据，都表明了比特币的积极看涨信号。

这点从场外对比特币关注量大幅增加也可以得到佐证：

根据百度指数数据显示，近7天比特币搜索指数整体日均值为270777，整体同比上升910％，整体环比上升148％。

从政策层面来看，也出现了一些有利于局面：

彭博社（Bloomberg）的高级ETF分析师Eric Balchunas在The Scoop播客中表示，加拿大成为新颖金融产品的试验场，既然加拿大拥有其比特币ETF，美国证券交易委员会（SEC）的批准指日可待，2021年将成为美国批准比特币ETF的一年。

如此看来，虽然市场上出现了一些利空担忧，但是实际数据和投资者的行为表明，目前的下跌更多的是调整和洗盘，只是调整的时间和力度可能会相对较大，新一轮行情趋势已经出现端倪。

因此，个人仍然继续看好牛市，持币等待新的机会是目前的操作策略。