为什么我坚信牛市还在？

从22日暴跌那一天，几乎每次大跌，都有币友在群里、或者私聊小蜜蜂问“是不是熊市来了？”

小蜜蜂每次都回答说“我觉得牛还在”。

其实，偶尔我也会有一点恐慌。这就是人和机器的不同，人是有情绪的，机器没有。所以机构可以更理性的做出判断。

❖牛还在❖

面对情绪，写作是一个非常好的方法。写作可以强迫自己用理性的方式去分析和概括形势，减少情绪的干扰。

➤交易频率

来看小蜜蜂统计的交易频率。

明显可以看出，在2017年高点时，BTC的交易频率在增加，因为市场上见顶预期在增加，所以有大量的卖单出现。

再观察现在，BTC的交易频率几乎是下降的。

反而在BTC下降时，交易频率大增，说明有大量的接盘。

所以本轮牛市应该并没有到顶。

从去年底到现在，交易频率下降时，往往是阶段性的高点出现，这似乎是回调的信号，但不是本轮牛市见顶的信号。

➤周期

2012年11月28日，BTC第一次发生减半。大约2013年12月5日，BTC价格达到周期高点。从第一次减半到第一次周期高点，相距372天。

2016年7月9日，BTC第二次发生减半。大约2017年12月18日，BTC价格达到周期高点。从第二次减半到第二次周期高点，相距527天。

2020年5月12日，BTC发生第三次减半。目前，我们经历的BTC最高点是2021年2月21日，从第三次减半到我们经历的最高点是285天。

第一，为什么BTC减半时间与价格达到高点的时间有关系呢？

因为BTC减半是指产量减半，除非全网算力减半或更低，否则BTC的成本是增加的。BTC的成本增加，矿工自然不愿意在低价卖出BTC，虽然成本并不能决定价格，但仍然具有较强的影响。但是，注意成本增加的只是新产出的BTC，旧的BTC的生产成本并没有改变，所以要经过一段时间，有更多的高成本的BTC产出，才能将所有BTC的平均成本拉高到一定水平。所以减半以后一段时间内BTC会达到周期高点。

第二，减半与周期高点间的时间距离，为什么第二次比第一次长？

从第一次BTC减半到第一次周期高点，相距372天。

从第二次BTC减半到第二次周期高点，相距527天。

为什么第二次更长呢？

因为第二次BTC减半时，BTC的总量更多，高成本的BTC想要拉高所有BTC的平均成本，需要更多的时间。

按照这个逻辑来分析，第三次BTC的周期高点距离第三次减半的时间会更长。至少，不应该只有285天。所以BTC现在应该还没有到顶。

❖写在最后❖

有趣的是，小蜜蜂的POS机业务最近经营得不错。有几名币友十分着急的需要POS，他们用POS作什么呢？不言而喻了。

虽然币圈的朋友们有乐观和贪心的性格，但是相信用这种方式抄底，应该总是有理性因素的。

牛市还在！