行情焦灼，会不会有2021版本的312暴跌

312大瀑布产生的原因有下边几点：

1 对减半牛市的期待让现货投资者集体透支现金提前入场。

2 现货投资者提前入场让行情比预计的更乐观，杠杆玩家也因此变得更疯狂。超高杠杆在下跌时带来了前所未有的连环爆仓。

3 疫情黑天鹅激发全球流动性危机，逼迫部分人抛售现货换取美元以调整投资组合。

惨状会否重演

现在临近312一周年。12个月前无比恐怖的走势会不会重演？我认为刻舟求剑要不得。虽然此刻有此刻的危机。比如美国国债投资吸引力上升利空风险资产；比如美国散户参与度已经达到很高覆盖率。但市场在经历2020之后也凝聚了更稳健的共识。

回到触发312的三个原因一一分析：

1 今天比特币现货购买者构成与一年前很不一样。手握重金的美国合规机构已经成为核心参与者。一旦开始下跌，现货买盘支撑力会强于去年很多。

2 会不会由于杠杆连环爆仓触发超级跌幅？这个本来很有可能。但是比较幸运的是前几天的一万美金级别的跌幅已经清掉了远远超过312之前资金体量的杠杆。理论上说，即使从现在的位置上再一次瀑布，由于已经清算了部分杠杆，且因为这次清算触发了大面积谨慎情绪，那么再次瀑布的威力也会减小。

3 疫情还没有彻底过去。但是人们已经学会了与疫情相处。有理由相信人们不会重新回到去年那种恐慌状态。最重要的，去年全球央行果断放水给资本市场带来了新共识：央行一定会放水救市，经济危机＝资产盛宴。

综合三大因素，出现312级别大跌的可能性很小。

目前币市最大的不稳定因素

美债收益率最近上涨的厉害。叠加科技股已经牛了太多年。可能导致一部分资金从股市流入债市。纳斯达克如果出现明显回调，币市有很大概率被拖累。

即使又发生超出预期水平的暴跌

有了2008年和2020年的经验，全球央行会更坚定的放水，全球投资者会更坚定的相信央行救市。这些共识会导致币价相较2020年更快恢复到高位。同时更多币转移到了配置型投资者手中，变成三年五年内不会抛售的筹码。

介时市场上将会出现BTC史无前例的流通量紧缺，和法币池史无前例的高水位，以及人们对货币贬值史无前例的恐慌。

以上。