看懂近些年的加密融资格局演变 谁是顶级投资者？

作者：Thor Hartvigsen，来源：作者博客；编译：松雪，金色财经

前言

融资在加密货币和传统市场中都发挥着重要作用，因为它是项目通过向私人投资者和基金出售股权来筹集早期资金的一种方式。 虽然普通投资者通常无法获得这些机会，但出于多种原因，了解一般融资情况是个好主意。 一方面，在分析代币经济和流程时，了解项目是否通过私募向投资者出售代币是关键。

过去几年，随着全新的加密行业和协议吸引了大量资金，融资格局发生了显著的变化。 今天的报告将涵盖过去几年的融资情况，并深入探讨今年融资的细节。

风险投资和天使投资者的投资可以分为不同的阶段：

Pre-Seed；种子轮；A-E轮；战略投资

仅 2023 年，1957 名独立投资者就为 617 个项目进行了约 641 轮融资，累计融资金额总计 55.8亿美元。 最受欢迎的是种子轮。

融资情况

在 2021 年牛市之前的几年，从参与融资的独特投资者数量来看，大多数融资相当集中。 随着该行业的成熟，越来越多的投资者一直在该领域寻求投资。 2021 年和 2022 年初，我们看到由于“单方面上涨”价格行为和低利率，向投资者寻求资金的项目获得了令人难以置信的资金。 很明显，加密货币的这一时期已经结束，2023 年的累计融资金额仅略高于 2019 年和 2020 年。

2019-2023年累计募集资金

在融资方面，像a16z、Paradigm和Jump Crypto这样的公司通过积极主导许多显赫一时的融资轮次，从它们看似无底的口袋里分发大量资金，已经赢得了声誉。大多数大额融资发生在行业景气的时候，尽管活动并没有完全消失。来自不太久远的过去的一位先驱者，3AC，也在名单上，由Su Zhu和公司的其他成员领导了7轮融资。

2021-2023年十大投资先驱

除此之外，值得研究的是在这个时期哪些类别得到了最多的资金支持。如下所示，DeFi（去中心化金融）投资占据了这一时期筹资总额的29％。一些较大的DeFi投资项目包括Li.Fi、M^ZERO和Radiant。此外，游戏也是风险投资者关注的热门领域，其中大部分投资发生在2021年和2022年。然而直至今日，游戏仍然是得到最多资金支持的加密领域之一。

2021-2023年按类别融资情况

另一个受美元投资欢迎的类别是Layer1区块链。 这些相应的代币引领了 2021 年的牛市，其中一些代币推出后获得了 100 倍的回报。 下图显示了 2021-2023 年 8 个最大的Layer1区块链筹资情况，其中 Near、Aptos 和 Solana 名列前茅。 最近筹集资金的项目包括 Celestia 和 Sei，他们也榜上有名，但与 2021 年牛市中推出的连锁项目相比，这些项目的筹集金额要低得多。

2021-2023 年 8 个最大的Layer1区块链筹资情况

请注意，这不是这些 L1 融资的估值，而是他们从投资者那里筹集的美元金额。

2023年筹资情况

正如上一节中提到的，最受投资者欢迎的轮次是种子轮。 它们的受欢迎程度可以归因于具有最高的投资回报率，因为具有良好市场契合度的可靠产品已经多次证明其估值达到天文数字，足以让投资者相信这是一种可行的投资策略。

2023年不同轮次筹资情况占比

时势艰难，因为 2023 年的市场状况不如前几年，流动性难以获得，投资者更不愿意承担额外风险。 大多数项目往往会获得 100 万至 1000 万美元以上的资金，只有少数成熟的项目筹集到 5000 万美元或更多。

2023年不同投资金额的频次分布

今年成功吸引大量资金的老牌企业有哪些？ 如下图所示，这些包括 LayerZero、Worldcoin、Scroll 和 Eigenlayer 等。 值得注意的是，这些产品大多数都是某种区块链基础设施，要么是桥、链，要么是隐私协议。

2023年各项目融资情况

尽管没有进入今年最大融资名单，但 DeFi 项目仍然是风投和私人投资者最受追捧的加密货币领域。 Binance Labs 是风投大力投资 DeFi 的一个例子，今年投资了 Pendle、Radiant、Helio 等。

2023年不同类别的投资频次

考虑到这一切，让我们来看看今年下半年发生的一些有趣的投资。

L1 在 2023 年下半年的融资情况

Sei

Sei 是基于 Cosmos 的Layer1，专门通过“Twin Turbo”共识机制优化交易应用程序的基础设施。 Sei 声称能够在 0.5 秒内处理多达 20,000 笔交易，并且特别专注于增强去中心化交易所（DEX）生态系统。

大约一周前，基于 Cosmos SDK 的 L1 从 Circle Ventures 获得了一笔战略投资，金额未公开，旨在持续扩大 USDC 在各个区块链上的业务。 这项投资得益于 Sei 的快速交易处理能力和良好的可扩展性。

Noble

Noble 是 Cosmos 生态系统中的一个新的特定于应用程序的区块链，专为原生资产发行而构建。 它旨在提高 Cosmos 生态系统内原生资产的效率和互操作性，从 USDC 稳定币开始。 Noble的愿景是成为全球首屈一指的数字资产发行中心，促进与其他区块链的无缝连接。

在由 Polychain Capital 领投、Circle Ventures、Wintermute 和许多其他投资者参与的种子轮融资中，Noble 筹集了 330 万美元。

Linera

Linera 是Layer1，它使用“微链”来增强可扩展性，允许轻量级区块链在单个验证器集中并行运行。 这种多链基础设施专为可扩展的 Web3 应用程序而设计，旨在解决区块空间稀缺问题并大规模提供可预测的性能、安全性和响应能力。

在Borderless资本的掌舵以及 DFG、a16z 和 GSR 等投资者的参与下，Linera 又筹集了 600 万美元的种子资金，着手创建第一个低延迟区块链，该区块链将像 web2 应用程序一样轻松扩展。

Layer2在2023年下半年的融资情况

Blast

备受瞩目的 Blast 在推出后 7 天内就吸引了超过 5 亿美元的资金。 在 eGirl Capital、Manifold、Standard Crypto、Paradigm 和 Santiago R. Santos 等主要投资者的帮助下，Blast 成功筹集了 2000 万美元。 Blast 旨在为各种资产（例如 ETH 和稳定币）引入原生收益率，允许自动复利，同时获得额外的 Blast 奖励。 Blast 进一步计划通过定序器费用共享将所有收入分配给协议开发商。

Fhenix

Fhenix 是一个使用完全同态加密的 L2，专注于为与以太坊兼容的智能合约开发创建保密环境。

Fhenix 在 Multicoin Capital、Collider Ventures 的领导下，获得了 Node Capital、Robot Ventures、Tane、Hack VC、Metaplanet 和 Bankless Ventures 的投资，并获得了 700 万美元的种子资金。 这笔资金将用于部署重点关注加密和机密性的Rollup。

Layer N

在 dao5 和 Founders Fund 牵头的合作种子项目中，Layer N 获得了 500 万美元的资助，用于引导交付高性能 L2，满足需要速度和可扩展性的金融应用程序的需求，努力复制传统金融市场的效率，同时使 为 CEX 提供去中心化、非托管的产品。

DeFi在2023年下半年的融资情况

Ekubo Protocol

Ekubo 协议仅由 Uniswap DAO 资助，获得了 3M UNI 代币（价值 1800 万美元），以换取其即将推出的治理代币供应量的 20％。 Ekubo 是专为 Starknet 架构设计的 AMM DEX，非常注重资本效率和第三方开发者支持。

Definitive

非托管执行平台和 API，Definitive 本月早些时候在由 BlockTower Capital 领投的种子轮融资中获得了 410 万美元的资金，Coinbase Ventures、Nascent 和 Robot Ventures 等知名实体也跟投。 最终目标是通过提供具有最佳滑点和价格影响的交易执行以及先进的收益策略来增强 DeFi 领域的交易体验。

Flashwire

Gate.io Labs、VeChain、CyberX、Legend Trading、Cobo 和 SuperChain Capital 在 10 月份的 A 轮融资中累计向 Flashwire 投资了 1000 万美元。 Flashwire 是一家总部位于新加坡的数字银行，其使命是通过使金融服务更易于访问和用户友好来提高金融服务的知名度。

结论

• 与 2021 年和 2022 年相比，今年的筹款总额大幅下降。然而，鉴于最近的市场上涨趋势和 BTC ETF 预期，2024 年这一数字增加也就不足为奇了。

• DeFi 是融资最多的类别，但最大的个人融资是Layer1和Layer2。

• 游戏仍然是加密货币基金最大的赌注之一。

• 种子轮比任何其他类型的融资轮更受欢迎。

• 今年只有几轮与 RWA 相关的融资。 我们预计这一数字将在 2024 年显著增长。

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