Messari 回顾 2021 年 DeFi、公链、L2 叙事｜响指研究所周报＃22
2021-12-15 21:21 | 出处： 响指研究所
如果市场崩塌，首先要回归本心。
潜力赛道：NFT 基础设施、DAO 相关建设、跨链桥。
加密货币的 IPO 和 ETF 的诞生更重要的在于吸引机构以及加强加密货币的主流认可度。
尽管今天的 NFT 市场很火爆，但是这种从实物艺术到数字艺术的早期迁移可能最终会像 2013 年的比特币 “泡沫”，在 2014 年崩溃 80％ 以上，但也标志着比特币十年来对实物黄金打击的开始。
牛市期间头部 GameFi 平台都筹集到了数额巨大的资金，不管明年狂热是否会消退，他们都为整个周期的迭代和发展做好了准备。
加密域名服务是管理 Web3 身份的一个杀手级应用（如 ENS）。
Web3 基础设施堆栈中，去中心化的存储是最强大的。
今年 USDT 在稳定币市场的份额从 80％ 下降到 50％，但 Tether 对加密交易所结算的结构重要性仍然保持不变。
Terra 的 UST — — 2021 年增长最快的去中心化稳定币，UST 的势头正在加速，它现在的定位是成为链间稳定币。
DAl 仍然是行业中集成最广泛的去中心化稳定币，也是以太坊 DeFi 生态系统中首选的去中心化稳定币
协议控制价值(PCV)由 Fei Protocol 首创，狭义上指流动性池由协议控制，而不是由随时可赎回流动性的 LP 控制，广义指 DAO 将他们的资产负债表更大程度地货币化。
Olympus DAO 是浮动稳定币无可争议的领军项目，上线 8 个月已经积累 7 亿美元的国债资产，市值飙升至 35 亿美元。非锚定的稳定币更像一种新创造的法币，背后有一篮子储备资产作为支撑，不承诺兑换价格。
Worldcoin：目标是空投一种新的世界货币，通过将 10 亿人的视网膜扫描与一个独特的经过验证的身份绑定，将一个公平发行的数字货币交到他们手中。
Uniswap V3 允许做市商的限价订单，并引入可定制的交易费用。这些新的特性将吸引更多积极的专业做市商。
去中心化的衍生品 DEX 今年最大的进展来源于 L2 加持。
永续合约（永续期货）：Perpetual Protocol 是在以太坊侧链 xDai 上发展起来的，并在 Optimism 上发布了 v2 版本；dYdX 在今年早些时候发布了基于 ZK-STARK 技术方案构建的 L2 版 dYdX。
DeFi 1.0 的关键词是收益耕种，其中 LP 起到关键作用，但 LP 的资金来的快，去得也快（像蝗虫），导致项目发展不可持续。DeFi 2.0 通过不同方法解决这一问题：
Olympus DAO 开创了 “债券” ，它以折扣价出售原生 OHM 代币（稳定币），以换取 Olympus 的 LP 份额。
Fei 与 Ondo 的合作为项目打开了大门，用稳定币 FEI 来匹配多种抵押品（项目代币），以换取一段时期的流动性。
Tokemak 创建了一个去中心化的做市商，直接与 DAO 国库发生连接， DAO 国库把原生代币借给 DEX 以换取 TOKE。
批评者会指出 DeFi 2.0 会出现类似次级抵押贷款和衍生品的风险，有明显的 “垃圾进”、”垃圾出 “的问题，还有连锁风险。
今天 DeFi 有了更多选择：以太坊的二层网络，如 Optimism、Arbitrum、StarkWare 和 ZKSync；以太坊的竞争对手，如 Solana、Avalanche 等；Cosmos 也已经实现跨链通信 IBC，Polkadot 的平行链拍卖也已经开始。
DeFi 协议的不同选择：
广泛布局，如 Sushi 已部署到 14 个平台。
瞄准目标，成为新平台的 TVL 龙头，如 Curve 和 Aave。
开发专有链，如 Compound 基于 Substate 的专有链 Compound Chain，这需要一定的技术和经济资源支持，但可能是最有利可图的路径。
难以相信 ETF 历史还不到 30 年，却已经占据全球开放式基金资产管理规模的 20％。
因此看好去中心化指数基金，如 Index Cooperative 等项目，它让创建自定义代币指数变得简单。
CeDeFi 的进展让人们相信，在合法和有足够流动性的情况下 CeFi 会进入 DeFi 领域。
10 月 1 日，法国兴业银行（Societe Generale，简称 SG）旗下子公司 Societe Generale-Forge (简称 SocGen)向 DeFi 协议 MakerDAO 提交了一项提案，计划以他们的新债券代币 OFH 作为抵押品，融资 2000 万 Dai。
其他 CeDeFi 案例：EY 准备推出许可的 Polygon 链。R3 准备在以太坊上发行一个 DeFi 代币。Visa 计划建立一个 “layer 2 “稳定币网络，连接公共区块链和未来的中央银行数字货币。
以太坊 DeFi 中锁定的价值已经比大多数银行的市值还要多，EIP-1559 已经燃烧了数十亿美元，可互操作的 Layer 2 已经被采用，以太坊 PoS 合并正处于最后阶段，而这可能会进一步奖励 ETH 持有者，并吸引新的机构投资者。（援引自 Bankless 以太坊 Q3 报告）
Solana 代币今年上涨 100 多倍，生态增长迅猛，成为以太坊的第一个有力挑战者。Solana 浏览器钱包 Phantom 用户量在最近达到 100 万，它在加密游戏和 NFT 方面的潜在优势已经显现。Solana 网络一度宕机了 17 个小时，考虑到它推出不到两年，可以将其看作成长的痛苦。
Polkadot 推进缓慢但稳定。
Cosmos 的区块链间通信协议（IBC）做了 Polkadot 和 Ethereum 没有做的事，即保持协议完全开放并独立于 Cosmos Hub 和它的原生代币 ATOM。
如果以太坊是一台大型计算机，那么 Cosmos 就是一个用于连接独立服务器的协议。—— Paradigm 的 Charlie Noyes
Terra 应用生态系统在今年出现了爆炸式增长。各项数据都很漂亮：
与韩国支付应用 Chai 合作为生态引入 230 万用户；
稳定币 UST 发行量 72 亿美元，接近 DAI 发行量；
合成资产协议 Mirror TVL 15 亿美元，略低于 Synthetix；
固定利率协议 Anchor 锁定的 LUNA 价值达到了 40 亿美元，接近 Lido 锁定的 ETH 价值。
风险之一来自 UST 的反身性，好在协议的 Columbus-5 升级将把生态扩展到其他链，并将 UST 扩展到加密经济体，这将消除一些反身性。
Polygon 今年的崛起非常引人注目，它的核心产品是兼容 EVM 的 Polygon PoS 链和 PoS 桥，它们从以太坊上的一组 MATIC 质押者那里获得安全性。
Optimistic Rollup 技术的优势是与 EVM 兼容，劣势是资产转到 L1 要经过一个较长的挑战期。
我们很可能会在接下来的 12 个月内看到超过 80％ 的链上 EVM 交易量从 L1 转移到 L2 上。
Vitalik 认为长期来看 ZK Rollup 将处理大多数以太坊交易，它们也可能会颠覆那些L1备选者们。
Glassnode 数据显示，12 月 13 日，持有超过 1000 枚 ETH 的地址数量达到一个月以来的最高点，为 6351 个。
12 月 14 日恐慌指数 21，7 日恐慌指数为 25（极度恐慌）。
按计划，SEC 将在 2022 年 1 月 2 日对灰度 BTC 信托转为 BTC 现货 ETF 的申请给出审查结果。
芝商所（CME）宣布推出微型以太坊期货，该合约规模为一个以太坊的十分之一。
Valour 将在欧洲推出元宇宙和游戏指数 ETP。该 ETP 将包括元宇宙相关前五大数字资产的指数，包括 Decentraland 等虚拟世界平台以及 Axie Infinity 等 Play-to-Earn 游戏。
MicroStrategy 宣布以 8240 万美元购买 1434 个 BTC。
12 月 7 日，NFT 艺术家 Pak 的 Merge NFT 项目在 Nifity Gateway 售出 9200 万美元。
据 SuperRare 平台数据显示，加密艺术家 XCOPY 创作的 NFT 作品《Right-click and Save As guy》以 1600 ETH（约合 701 万美元）价格成交。
无聊猿 BAYC ＃9452 以 347 WETH成交，价值约合 142 万美元，在该系列美元交易额中排名第 9 位。
Panksy.eth 以 200 ETH 拍得红杉资本 2005 年的YouTube 种子备忘录 NFT。
据 Tokenterminal 数据显示，Axie Infinity 在 12 月12 日协议收入为 138 万美元，已较历史高点 1755 万美元下跌 92％。
12 月 10 日凌晨，在区块高度 13773000，以太坊网络顺利完成“箭形冰川（Arrow Glacier）”升级。据悉，Arrow Glacier网络升级与Muir Glacier类似，改变了冰河时代/难度炸弹的参数，将其推迟至明年6月。
以太坊扩容解决方案 xDai 与 Gnosis 合并的提案已获通过，STAKE 代币将置换为 GNO 代币。
Parallel 赢得波卡第四次插槽拍卖，锁定 1075 万枚 DOT。
Cosmos 博客：上线 8 个月以来，目前已有 25 条公链已接入 IBC 协议，其生态代币（ATOM、OSMO、LUNA、CRO、SCRT等）总市值超过 600 亿美元，累计发生 580 万笔 IBC 交易。2022 年，IBC 协议还计划跨链连接比特币、以太坊、Polkadot 、Avalanche 、Harmony 和 Celo 等网络，进一步释放区块链的大量流动性。
IDO 平台 Copper 11 月为项目方累计募资 1.85 亿美元。＊ Copper 建立在 Balancer 协议之上，将对筹集的资金收取 2％ 费用，该费用与 Balancer 平分。