币圈价值在于波动！

亚当.斯密在《国富论》中写道：具有极大使用价值的东西，往往只有很少的或没有交换价值，相反，那些具有极大交换价值的东西往往只有很少的或没有使用价值。再没有比水更有用的东西了，但水不能用来购买东西，没有东西和水交换。相反，钻石几乎没有使用价值，却十分昂贵。

前一阵子，黑洞照片的版权问题，将视觉中国推上风口浪尖。其实视觉中国的商业模式，娃哈哈矿泉水就走在前面。只不过，娃哈哈是投入了开发成本和净化成本，本来是公共资源的水，往自己的瓶子里一装，贴上商标，就是2元钱一瓶。而视觉中国是运作版权，盖个章，图片就是视觉中国的。这一步操作，在经济学领域，称为确权。如同房产证上写名字，就是房产的确权。

在加密数字资产领域，我们是用私钥密码确权。由于比特币总量恒定，尤其是比特币，很多人加入了囤币的队伍，使得真实流通量越来越少。再加上去中心化的确权可靠性，物以稀为贵，使得比特币的价格表现，完全超越了传统商品市场经济的常规。

供求关系决定价格，而从需求端而言，是商品的边际效用决定商品的价格。今天结合币圈，分享经济学效用理论在链圈和币圈的运用。

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一、理论概述

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由于理论非常抽象枯燥，看了反而让人蒙圈。所以，这里只讲与我们现实相关的主体内容。

1 立足于供应端的基数效用论

一是边际效用递减：童年之所以美好，在于边际效用递减作怪，小时得到100元的心理效用远远大于现在得到100元的心理效应，虽然贬值是一方面，关键还是因为边际效用递减。马云也吐槽过一个被网民评为满分的装逼，年薪几百万的人是最幸福的，一个月赚20多亿，很累。

二是消费者剩余运用于饥饿营销：边际效用递减，使得商品价格与需求数量形成的需求曲线向右下方倾斜，使得消费者愿意支付的价格高于其实际支付的价格，从而形成消费者剩余。苹果手机的饥饿营销，很好地解释了消费者剩余。

2 立足于需求端的序数效用论

序数效用论，是在基数效用论的基础上发展起来的。

比如国庆长假来临，如果你常常在周末有机会去电影院看电影，那么看电影的边际效用就很低。虽然电影票不贵，但是你不会把国庆开支运用到看电影。你可能会选择旅游，虽然开支很大，但是旅游的边际效用也很大，从而使得旅游的边际效用/旅游费用＆gt；＝看电影的边际效用/电影票价。对于个体，二者很难画等号；对于市场总体，在不受收入限制的条件下，累积求和，却是均衡相等的。

在现实中，低价商品，可能是劣等商品。而物美价廉成就的边际效用/价格，也就是性价比，才是刺激需求的真实因素。反过来，商品的边际效用，决定商品的供应价格。比如手机市场，质量过硬，边际效用越大，对应的手机价格就越高。

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二、币圈解读

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1，币圈牛市和熊市的形成机制

来币圈的，都有财富升级的欲望。

当欲望满足大、节奏快，也就是说买币的边际效用非常强大，人们就不会在乎币的价格很高，从而购买冲动很强，形成市场整体的乐观情绪，形成牛市。

当欲望满足的节奏很慢，甚至形成亏损负效用时，币价被严重低估，也无人问津，形成市场整体的悲观情绪，形成熊市。所以说，买币的边际效用，决定币民的选择，决定币的市场价格。对于币民个体而言，选时比选币更重要。

2，价值币的形成机制

比特币在使用价值层面上，只有一个原始应用，转账比转运黄金优越。一开始，比特币暴涨，买比特币实现财富升级的边际效用很大，所以，价格脱离价值很高，人们也愿意买。后来，虽然很多人囤比特币，比特币越来越稀缺，比特币的流动性（以美元为基础的日交易市值）增长，人们买比特币的安全心理边际效用也很大（流动性太小，担心自己一卖，价格下跌太多，即使理论价值再高，价格再便宜，人们也不愿意买），进一步支撑比特币成为币王。

以太坊，提供了ICO的技术设施，使得项目方运用ETH来ICO的边际效用很大。虽然ETH已经涨了很多，项目方仍然愿意融资ETH。也正因为ETH正在上涨，项目方反过来愿意囤着ETH。

3，炒币应用：人口规模＋筹码分布

币圈的币民，不缺少善于进行价值分析的高学历人才。

但是，买币一旦完成，很少有人去分析财富升级的边际效用和安全心理的边际效用。

资金盘为什么有很多人上当，就是一开始财富升级的边际效用很强大。

资金盘为什么不可取，就是安全心理边际效用太低了。

交换价值即价格的上升，本质是人口红利。

而人口红利的本质是参与进来的财富规模增长红利。

事实上的二八定律：20％的人掌握80％的财富。

因此，更重要的，不是80％的人怎么想，而是掌握80％的财富的人怎么想。

币圈有一条潜规则：闷声发大财。

掌握80％财富的20％群体，本身已经很优秀。

他不需要通过拉人发财来证明自己的优秀。

所以，掌握80％财富的人怎么想，通常是无法及时看到的。

所以，筹码分布很重要。

筹码分布在不出声的财富顶层群体手中，顶层群体利用自身的财富优势，运作代币的财富升级边际效用就是自然的人性结果。

筹码分散在持有价值理念的普通币民手中，共识群体增长一倍，其效果还不如增加一个交易所这样的大财东。群体增长一倍很慢，财富升级的节奏很慢，买币实现财富升级的边际效用就很小，价格再低，也无人问津。

博弈掌握80％财富的顶层财富群体怎么想：一是低价集中筹码的难度；二是自己的边际投入，能够实现多大的杠杆（自己财富升值的杠杆，吸引的买入偏好规模杠杆）。

给我一个支点，给我一个杠杆，我能撬动地球。

自己的筹码优势和可投入规模的运作优势，就是顶层财富群体的支点。

而边际投入实现的杠杆，则与代币持有人数密切相关。

综上所述，效用理论给我的启发：

1 价格高没关系，买币的边际效用，决定我的财富升级效用。

2 选时比选币重要，正确的时间，买币的边际效用很大。

3 用户规模和筹码分布，决定。