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衍生品赛道全景解析 | 响指研究所周报#16

2021-11-03 22:24 | 出处: 响指研究所



10/26-11/01 16



ETF 通过和上市推动了加密市场上涨,上周在短暂回调后,比特币重新回到 6 万美元上方,以太坊不仅回到 4000 美元上方还创造了新高。高盛(Goldman Sachs)分析师预测,以太坊价格将在未来两个月内突破。近两年来加密货币的交易一直与通胀持平,如果与通胀的历史相关性持续存在,分析师暗示以太坊价格将上涨,并在未来两个月内为 ETH 设定 8,000 美元的目标。主流加密币价格走势是整体市场的风向标,然而具体看 DeFi 头部项目,譬如 MKR、LINK、UNI、AAVE 都还远没有回到 519 之前的高度,衍生品会为 DeFi 带来新的动力吗,本期周报全面梳理衍生品赛道。

No.1

最成熟,永续期货合约





去中心化期货产品分为两类,保证金交易和永续期货合约,永续合约没有到期日,用户可以选择一直持仓。技术上分为两个流派:


10 月 13 日 Deri Protocol (¥DERI)宣布成为币安智能链 10 亿美元增⻓基金首批试点项目之一,并开启交易挖矿活动,这一消息使其市值飙升。Deri 既提供永续期货也提供永续期权。Deri 的 AMM 模型中交易按照预言机价格成交,交易深度好,流动池(LP)始终充当交易的对手方,全体 LP 共同承担兑付责任。
10 月 22 日消息,MCDEX 获 BSC 10 亿美元增长基金投资。

Injective Protocol 是 Binance Lab 首批孵化的项目之一,包含 Injective Chain、Injective Futures 和 Injective DEX 三大模块。10 月 Injective 的提案——进行网络升级以允许基于 Cosmos IBC 的区块链与 Injective 进行交互——获得通过。此外 Injective 已与 Fantom 达成合作关系来加速合成资产的采用,允许用户在 Injective 上交易基于 Fantom 的合成资产。

10 月 Futureswap 获得 1200 万美元的 A 轮融资, V4 主网测试版上线以太坊扩容网络 Arbitrum。此外,Futureswap 宣布与 NFT 指数基金 NFTX 合作推出基于 NFT 的永续合约,用户将可以使用永续合约做多和做空 NFT,该产品将首先支持 CryptoPunks。

Mango Market 是基于Solana 的去中心化跨保证金交易平台,8 月通过 MNGO 代币的销售筹集了逾 7000 万美元。

*Mango Market 属于 Serum DEX 生态,上周 Serum 平台推出 1 亿美元流动性挖矿计划。


UniMex 是一个基于 Uniswap 的去中心化保证金交易平台。可让用户基于 Uniswap 代币对上开立多空头寸。

SynFutures 被称为「期货合约领域里的 Uniswap」,允许用户直接选择他们喜欢的任何交易对,并立刻进行购买。6 月获得 1400 万美元 A 轮融资,Pantera 参投。

No.2

最值得期待,永续期权





相比去中心化期货领域的 dYdX、Perpetual Protocol,去中心化期权领域中还没有真正获得广泛关注的项目,主要项目有 Opyn、Hegic、Charm、Lyra Finance、Deri Protocol 等。

永续期货自 2016 年由 Bitmex 创立以来,发展非常迅猛,现在的交易量已经接近到期期货的 10 倍(Tokeninsight 21Q2 报告 ),并且仍然保持着 50% 以上的季度增长。永续期货的脱颖而出,说明市场认可更简单,更易操作的交易产品。永续期权对于去中心化期权领域的意义同样重大。Hashkey 10 月份发布的《永续衍生品趋势》中预测,永续期权将在 2022-23 年成为新交易者认可的工具
报告原文:
https://www.hashkey.com/industry-report-on-perpetual-derivatives-process-and-trend/?lang=zh-hans

Deri Protocol 推出了目前唯一个永续期权产品。永续期权的概念由 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 和加密投资机构 Paradigm 的研究员 Dave White 在今年 5 月份提出,Deri 是第一个真正实现这个产品的协议,9 月 1 日上线,一个月取得了超过 1.15 亿美元的交易量。

Opyn 是老牌期权项目。Paradigm、Dragonfly、1kx、DTC Capital 以及 Synthetix 与 Aave 的创始人均参与了该项目的投资。今年第二季度以来,Opyn 交易量大幅增长,截至 8 月 13 日Opyn 占据了超过 94% 的期权交易量份额,这段增长归功于基于 Opyn 构建的集成协议 Ribbon,Ribbon 将期权打包成一种简洁、易于理解的收益率产品,解决了期权在 DeFi 中面临的两个挑战——集中流动性和迎合散户投资者。Opyn 提供了 Perpetual Vault 模板,任何人都可以在其中构建自己需要的期权(任意行权价、到期日)。

Hegic(¥HEGIC) 也上线时间很长的去中心化期权协议,通过流动性池解决了期权产品的流动性问题,8 月推出 V8888 版本,包含 0 交易费、LP 无损等多项新功能。

Lyra Finance 是一个 L2 原生期权协议,依托 Synthetix 生态,已在 Optimism Ethereum(OE) 上启动。
特点介绍:
https://twitter.com/lyrafinance/status/1404589635867615233

Charm 协议通过 AMM 创造流动性,特点包括价格完全由供需决定,不依赖预言机定价,后续计划推出 Charm 治理代币。

值得注意的是,Opyn、Lyra 和 Charm 都还未发币,有空投预期。


No.3

最容易理解,杠杆代币


杠杆代币本质上是一种带有杠杆功能的代币,旨在提供标的资产的杠杆倍数报酬。与杠杆交易不同,用户不需要任何抵押品和维持保证金,也不需要担心被清算的风险。

每个杠杆代币的背后都对应了一篮子标的物持仓,杠杆代币的标的是加密货币的永续合约,无须缴纳保证金,没有爆仓的风险。譬如,Alice 购买了 1 枚 Long BTC 5 倍杠杆代币,如果 BTC 上涨 2%,那么这枚代币净值上涨 10%。同理购买Short 杠杆代币,现货价格下跌,代币净值则上涨。

9 月 30 日,Alpha Finance 旗下永续交易协议 AlphaX 已上线以太坊测试网,引入「Strike Tokens」概念,结合了永续合约和杠杆代币的优点。

以太坊 交易所 DeFi AlphaX Alpha Finance






No.1
市场数据





No.2
加密项目进展



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