持仓量大涨背后，市场多空偏好暗藏玄机 | CFTC COT 持仓周报

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CME 比特币期货

10 月 23 日，CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报（10 月 13 日-10 月 19 日），统计周期内比特币继续加速走高，周内又取得了近 10000 美元的大幅上涨，并在统计周期末段创出了历史新高。行情表现上来看比特币的强势还在延续，结束了此前一个统计周期的横盘整理过后，各类账户如何应对这种刷新历史的强势上涨表现，是本期持仓周报的关键看点。

总持仓（未平仓总量）数量在最新一期数据中自 10918 张进一步大涨至 13605 张，该数值创出历史次高点，距离去年 8 月 18 日当周创出的 14454 这一历史高点仅一步之遥，考虑到比特币价格相比于去年 8 月中旬有了相当大幅度的上涨，因此实际上 CME 比特币期货的持仓价值正在不断刷新历史高点水平。市场的参与热度在最近一轮的破位上涨行情的刺激下迅速飙升。

分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸自 485 张微涨至 490 张，空头头寸自 1010 张进一步上涨至 1264 张，该数值再度大幅刷新历史高点水平，多空双向（已对冲）持仓自 153 张下降至 133 张，经销商账户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持，不过需要注意的是，虽然这类账户没有像上一统计周期一样进行逆势净空调仓，但是其空头头寸的增持幅度远大于多头头寸，多头持仓占比在本期调仓过后已经创出年内新低水平，目前大型机构对于后市的偏悲观态度还在不断加强。

资管机构持仓多头头寸自 696 张上涨至 839 张，该数值创出近 48 周新高，空头头寸自 320 张上涨至 354 张，双向持仓保持 9 张不变。资管机构在最新统计周期内进行了多空双向同步增持，其中多头头寸出现了相当大幅度的增长，相比下空头头寸的增幅比较有限，这类账户的多单持仓占比也在时隔 10 周后首度回归 70％ 以上，资管机构对于短期内的这波上涨仍然保持顺势的追进态度。

杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 2148 张回落至 2072 张，空头头寸自 6863 张同步上涨至 8317 张，该数值创出近 35 周新高，双向持仓自 1293 张上升至 1443 张，该数值继续改写历史高点水平。杠杆基金在最新统计周期内进行了态度明确的净空调仓，相比于上一统计周期内比较模糊的态度，杠杆基金在行情创出历史新高的环境中反而更加坚定地做出了逆势的风控选择。

大户持仓方面，多头头寸自 4204 张下降至 4153 张，空头头寸自 211 张微涨至 219 张，双向持仓自 179 张上涨至 598 张。大户账户在最新统计周期内进行了与杠杆基金一致的净空调仓，短期内这类账户同样陷入到了多单获利了结以及进行逆向风控的情绪之中，并没有顺延价格上涨继续「无脑」追多。

散户持仓方面，多头头寸自 1751 张大涨至 3868 张，该数值取得了超过翻倍的大幅上涨并且逼近历史高点水平，空头头寸自 880 张上涨至 1268 张。散户账户虽然进行了多空双向同步增持，但是多头头寸的爆发式上涨仍然彰显了这类账户的追涨情绪之强烈，破新高的行情对于这类投资者的刺激非常明显。