DeFi 协议正在与传统的金融服务部门竞争。它是基于 DApps（去中心化应用程序）的加密货币领域快速增长的行业，主要在以太坊区块链上利用智能合约执行。在借贷和去中心化交易所 (DEX) 的推动下，DeFi 中的 TVL（总价值锁定）价值 821.8亿美元（截至 2021 年 9 月下旬）。大量资本流入流动性，提供了一种金融工具，创造了新的融资机会。

贷款对 DeFi 具有特别巨大的潜力（价值 402.8 亿美元），可通过Aave、Maker DAO 和 Compound Finance 等贷款协议获得。Celsius、BlockFi和Nexo等金融科技公司也将其作为服务提供。其中一些协议提供公平的借贷利率，可以将加密货币转换为法定货币。用户还可以将钱存入计息账户以用于借贷目的。

DeFi 贷款的主要特点之一是与传统债权人相比，它提供了不同的要求。借钱的信贷提供者可以为个人和企业需求提供资金，但有很多要求。贷方最重要的要求之一是用户必须具有良好的信用评分（美国的 FICO 评分为 640 或更高）。您的信用评分越高，可用于借贷的资金就越多。DeFi 没有严格要求向用户提交或收集个人身份信息 (PII)。用户可以通过使用加密货币作为抵押品来快速借钱。

在向借款人放贷时，银行和其他债权人根据他们的信用分析收取通常的利率。借款人可以使用某种形式的抵押品来获得贷款。抵押品可以是该人的汽车或房屋，这本身就是对其个人资产的估值。如果没有抵押品或无担保贷款，借款人通常会获得更高的利率，并且可以借入的资金有限。然后将所欠的债务与利息相加，并根据条款进行复利。

对于简单的 30,000 美元无抵押贷款，我们假设要支付的利息是本金的 36％：

「Acme 银行」 -＆gt； 30,000 ＋ 0.36(30,000) ＝ 40,800

所欠利息 ＝ 10,800

贷方将允许分期付款，可以每月、每季度、每半年或取决于双方商定的贷款条款。借款人的信用评分越高，还款额越低。

如果借款人以 36％ 的利息（意味着低信用评分）获得批准，他们借入的 30,000 美元可以按月分期付款，每月 1,374.11 美元，期限为 36 个月（3 年）。债权人会为那些拥有优秀信用评分（800＋ 及更高）的人提供更好的利率。对于相同的借款金额，信用评分良好的借款人可以以 10％ 的月利率支付，即每月 968.02 美元。

这只是一个理论上的例子，但基于贷方如何为借款提供资金。它需要贷方的批准，贷方使用基于财务规则和条例的标准。

使用基于 Maker DAO 的示例，借款人需要提供的只是他们的数字资产作为抵押品。不涉及 KYC 或第三方批准。一旦提供了抵押品，用户就可以使用所谓的 CDP（抵押债务头寸）借入抵押品。债务支付是 CDP 比率的金额值，可以高达 150％（例如，价值 30,000 美元的锁定 ETH 为 20,000 美元）。超额抵押是为了确保借款人偿还贷款而设计的。

在 Defi 中，存入的抵押品并不决定用户可以借入的金额。这取决于用户想要借入抵押品的 LTV（贷款价值比）比率。在 Maker DAO 中，这是由 CDP 决定的。数字资产价值越高，价值下跌的风险就越大。借款人必须确保他们能够偿还贷款或增加他们的抵押品价值，以抵消协议的清算。

借贷协议将以稳定币代币的形式发行您可以借入的金额。在 Maker DAO 中，这将以 DAI 稳定币的形式出现。您只需偿还可以根据比率释放的 DAI 数量（与以美元计价的法定货币 1:1 挂钩）。也没有实际期限，因为借款人可以随时还款以收回抵押品。

在此示例中，假设用户想从 Maker DAO 借入 30,000 美元。借款人必须以 150％ 的 CDP 比率提供抵押品。

「Maker」 -＆gt； 30,000 ＊ 1.5 ＝ 45,000.00

存入 CDP 的抵押品必须价值 45,000 美元。这可以是 ETH（以太币）的形式，这是用于生成 DAI 的最流行的抵押品形式。然后将其锁定在 MakerDAO 网络上的 CDP 智能合约中。

对于 45,000 美元，30,000 美元以 DAI 发行。借款人对偿还贷款的期望是基于诚信，但请记住，贷款协议锁定了抵押品。

在偿还贷款时，Maker 会收取所谓的稳定费。如果费用是 6％，那么：

所欠利息 ＝ 30,000 ＊ 0.06 ＝ 1,800

如果借款人无法偿还贷款或决定违约，他们的抵押品将被清算。在某些 DeFi 协议中，如果 LTV 比率超过某个阈值，则可以清算抵押品。如果存入的抵押品的价值根据市场价值下跌，就会发生这种情况。

从这两个例子中，我们假设借款人在借款 30,000 美元时没有良好的信用评分。比较差异，您为从 DeFi 借贷协议借入的相同金额支付的利息更少。您必须向「Acme Bank」支付 10,800 美元的利息，而您只需向「Maker」支付 1,800 美元。利息差是 DeFi 借款人节省的金额，即 9,000.00 美元。

从银行借款的人将比从「Maker」借款的人多欠 9,000 美元。
比率 ＝ 1/6

你向「Maker」支付的每一美元，你向银行多支付 6 美元。银行将从利息支付中获得 10,800 美元，而「Maker」将从稳定费的应计利息中获得 1,800 美元。根据政策计算，银行似乎正在从利息中提取更多资金。

这只是一个例子，而不是实际的比例比较。当您放入加密货币时，您作为抵押品提供给银行的东西并不完全相同。这确实突出了去中心化贷款如何比传统金融机构节省更多。

如果我们从表面上看，传统金融领域的贷方（包括银行）似乎只是从借款人那里拿走了太多钱。他们这样做实际上是有原因的。像银行这样的贷方因其组织而收取更多的钱。从贷款收入中获得的利润将支付给董事会成员和股东。私营部门的大型金融机构具有盈利动机，这就是利息较高的原因。

DeFi 是一种去中心化金融协议。它不是拥有董事会成员和股东的实际实体或机构。相反，您拥有代币持有者（例如 Maker DAO 的 MKR 代币）。它是一个促进贷款等交易的平台。代币持有者是一个去中心化的社区，可以从偿还贷款时收取的费用中受益。通过将 DAI 交换为 MKR，任何人都可以成为平台上的代币持有者。作为 MKR 持有者，用户就像董事会成员，因为代币授予他们投票权来决定协议的发展和政策。

持有 MKR 的原因是一种激励形式。虽然银行有一小部分人组成执行委员会来制定政策，但 MKR 持有者是一个参与数字治理的大型社区。因此，DeFi 协议基于一种去中心化的数字民主形式，其中有一个更大的群体根据多数人对政策进行投票，而银行更像是一个中心化的机构，由组织高层的少数人做出决策。

如果借款人在从传统贷方获得贷款方面遇到困难，DeFi 是一种选择。在 DeFi 中，不需要任何文件或提出问题。不过，它确实需要抵押品，以便从 DeFi 协议中获得贷款。借款人需要拥有 ETH 或比特币 (BTC) 等数字资产才能锁定具有 LTV 比率的智能合约。否则，借款人可以选择使用传统贷方的无抵押贷款支付更高的利息。

DeFi 贷款协议为金融包容性提供了更多机会。此功能使其成为传统金融工具的有吸引力的替代品。借款人不需要根据提交的文件或信用评分获得贷款批准。DeFi 只需要数字资产（即加密货币）形式的抵押品，并且全部由智能合约自动完成。DeFi 中没有信用顾问或代理，因此借款人必须独立管理自己的贷款。如果你有抵押品，那么 DeFi 是一种更容易获得贷款的方式，因为它不需要任何第三方批准。

一个重要的考虑因素是确保抵押品的价值不会低于某个水平，否则会被自动清算。这就是 DeFi 所涉及的风险。借入数字资产时，LTV 比率越高，风险就越大。如果抵押品价值高于阈值，借款人无需付款。如果达到门槛，借款人将不得不增加更多的抵押品，或者如果他们想收回贷款，就必须还清贷款。

DeFi 中使用的创新金融产品将与传统金融机构竞争。这可能会导致市场竞争更加激烈，因为金融科技和传统贷方开始提供类似产品。这将使用户受益更多，因为将有更多的选择可用。关于一个是否比另一个更好没有明确的答案，但这一切都取决于借款人的要求。DeFi 只是可用的替代品。

这里的关键是是否会对 DeFi 领域进行监管。这完全取决于监管机构和机构，如美国 SEC（证券交易委员会）或 FATF（金融行动特别工作组）将如何看待 DeFi 贷款，因为它使用加密货币。也许他们认为从整体微观角度来看，它的潜力对经济是积极的，因此这可能有助于进一步增长。

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原文作者：Vincent Tabora

原文链接：Traditional Lending Vs. DeFi Lending — Which Offers The Best For Borrowing Money?