EOS sw/eden | 比特币和网络效应 - 关于比特币普及，规模很重要

网络在自然界和技术中都极为重要。你解析并从这些句子中提取意义的能力是一个强大的生物网络的结果，该网络由大约860亿个神经元和100万亿个连接组成。当然，这些句子并不只是在你的屏幕上实现的--它们必须穿越一个由相互连接的计算机网络组成的全球系统才能从我这里到达你这里。

你可以称币乎为一个在线出版平台。但这并没有触及币乎拥有用户或价值的本质。币乎的真正价值主张是它的读者和作家网络，也就是你和我。如果我们消失了，币乎也就消失了。就这么简单。

关键是，网络，无论是实体还是数字，都有真正的价值。看看亚马逊的履行中心网络是如何演变成零售业中不可阻挡的力量的。看看苹果的应用程序商店生态系统如何分发了超过10亿部iPhone，吸引了开发者采用它来接触他们的消费者。考虑一下社交媒体网络Facebook是如何在不到十年的公开交易中迅速敲开了1万亿美元估值的大门。

今天，大科技公司的网络价值万亿似乎是不言而喻的。但它并不总是这样。网络需要时间来扩大规模，其价值通常随着其规模的扩大而增加。
梅特卡夫定律

以太网的发明者罗伯特-梅特卡夫（Robert M. Metcalfe）是最早解释通信网络的价值随规模增长的人之一。他的基本主张是，一个有n个用户的网络的价值与n²成正比。这个想法是，在一个有n个用户的网络中，每个成员可以与其他参与者建立n-1个连接。假设所有这些连接都是同样有价值的，那么网络的价值与n(n-1)成正比，对于大的n来说，渐近地与n²相同。

由于在真实的网络中，并非所有的连接都是同样有价值的，包括梅特卡夫在内的许多人提出了修改后的模型，如n＊log(n)。这仍然预示着价值随规模增长的超线性升值，但没有二次增长轨迹那么快。

然而，梅特卡夫并没有试图以完美的准确性来预测网络价值。正如他所说："我的法则（大约在1980年的35毫米幻灯片上，比乔治-吉尔德命名它的时间还早......）的原点是建立一个成本-价值交叉点的存在--临界质量--在这之前，网络是不会付费的。诀窍是要越过这个点，建立临界质量"。

因为一个网络的价值是超线性增长的，在某个点上应该有一个交叉点，其价值超过了用户的成本。一个核反应需要一个临界质量来实现自我维持。在梅特卡夫的比喻中，一个网络需要吸引一个临界质量的用户才能站住脚。在这之后，由于它能够提供的价值或效用，网络的增长表现得像一个连锁反应。

比特币的增长和最后周期

我们可以应用这些想法来理解比特币吗？当然，比特币是一个网络。许多机构投资者仍然认为它是一种有争议/高风险的资产，因为他们不知道如何评价它。

例如，沃伦-巴菲特（Warren Buffett）曾表示对比特币的厌恶，因为他认为它是一种非生产性资产。比特币从本质上来说并不产生任何东西，所以也许他是对的。巴菲特更喜欢像股票或农场这样的资产，因为企业可以通过销售商品和服务来产生收益，农场可以产生农作物，可以出售收益。这些东西的价值可以从根本上随着时间的推移而增加。比特币似乎只是坐在那里。

出于这个原因，巴菲特认为，比特币的价值只是一个 "更大的傻瓜 "愿意为它付出的东西。原则上说，比特币的价格是由供求关系决定的。如果你想把买家描绘成 "更大的傻瓜"，那么这种说法也与事实相差无几。

另一方面，比特币不仅仅是一堆坐在网络空间的硬币（bitcoins），它也是一个去中心化的数字财产网络。(它是财产，因为美国国税局将其视为资本资产，需要缴纳资本利得税）。 由于比特币是一个网络，了解它的增长速度对开始了解它的价值很重要。

互联网和比特币网络采用曲线的比较

根据比特币链上分析师Willy Woo的说法，在2021年，比特币的用户数量与1997年互联网的用户数量相同（分别约为1.35亿与1.2亿）。到2025年，预计比特币将增长到10亿用户。互联网直到2005年才达到10亿用户。这意味着，在未来4年内，比特币的采用预计将比互联网的采用增长更快。

让我们天真地将梅特卡夫定律应用于比特币网络，假设比特币将达到10亿用户。以目前每个币4万美元的价格计算，到2025年每个币4万美元＊((1E9)²/(135E6)²) ＝ 219万美元。如果我们使用更保守的n＊log(n)模型，我们得到每枚硬币32.8万美元。

请注意，我们将梅特卡夫定律应用于硬币的价值，而不是网络。我们用每个硬币的价格来衡量网络的价值，因为它的供应上限固定在2100万个硬币。将每个硬币的价格乘以硬币的数量，你就得到了网络的价值。从现在到2025年，随着矿工向区块链添加区块，新的硬币将被铸造出来。因此，从现在到2025年，会有少量的供应膨胀被我们忽视。

那么这个临界质量的想法呢？虽然他没有明确指出这个想法，但Woo在他的 "最后周期 "假说中基本上暗指了临界质量的概念。基本上，在12年的时间里，比特币的历史上有三次价格大幅上涨和大幅回落。这些周期大致相隔4年。在第三个周期中，比特币从150美元涨到2万美元，然后回撤到3200美元左右。Woo建议，这种模式将在第四个周期中打破。

"如果我们在10-20年后回过头来看比特币的价格图，我们会说，‘看有三个周期！‘ Woop, down, woop, down,..., 然后在第四次的时候，它就不做这种模式了，它变得像这种醉人的价格发现的流浪者，因为当比特币传播到10亿人或更多人的时候，它找到了它的公平价值，实际上它预计在未来四年内会这样。"

"它就像这股崛起的新力量，它是我们目前拥有的货币标准的一个挑战者。目前的轨迹是说，在地缘政治上有巨大的影响。这就像世界上2％的人都在这个网络上。人们会知道它。他们听说过它......它看起来不多，但这都是指数级的增长......我们占世界人口的2.5％，而它只有12年历史。这不是半途而废。在4年内，它是世界人口的1/8。在另外4年里，它就像完全饱和......这是最后一个超级浪潮，而最后一个超级浪潮是大浪。"