咕噜大佬的财富密码。谣传9.14红头文件可信吗？现在到底是处于熊市还是牛市多空双方的分歧。

很时间不曾露面的咕噜大佬一出来就推荐了财富密码，他上一次发微文还是五月份呢，这次推荐的这个项目，这次推荐的项目热度不错，只是现在市值也非常大。

ICP上市的时候就非常高调，价格也很高，随着这几个月下跌调整的很充分，当时第一波调完在50U左右的时候我就进场过一次，不过后来又跌到了26U。当时市场的整体行情也不太好，胆子小我还割肉出局了，虽然亏损的金额不算很大，因为我单个币参与的资金量都很小。

除了咕噜看好，市场上很多人看好这个项目，有的预测今年会到200U左右，不过这个项目的走势也一言难尽，可能属于高度控盘，被庄家左右吧！

咕噜去年推过DOT和FIL当时遭到诸多网友的质疑，直到后来下半年的时候，涨幅都还不错，质疑的声音才渐渐的消失了。

像这种大家都看好的白马币中，在跌到低点的时候，可以分批进入，不要盲目的去追，毕竟谁都没有点石成金的魔法。一个项目要实现他的愿景，有很长的路需要走。

最近有一个小道消息闹得沸沸扬扬的，而且愈演愈烈，各个社群都在传播，说9.14左右，也就是下周初可能会有红头文件下来，对币圈有严厉的打击，关于OTC出入金方面的。

个人感觉这种消息红头文件不是所有人都能提前预知的，而且内容什么都这么详细，哪一次的黑天鹅都是不期而至，像这样的小道消息一笑了之，不要太过于当真。

始终相信我们在市场能看到的消息，一定是市场想让我们看到的消息，所以没有谁能够提前知道一些内幕，而且即使对于OTC的打击，咱也是早已有心理预期，毕竟一直都管的比较严。

对这样的红头文件，李法师说他也是不会相信的，谣言止于智者。

又到了多空双方分歧特别大的时候，空方觉得这一波的反弹已经到顶了，形成了双顶，后边都是下跌为主，而多方觉得下半年应该还有星辰大海，现在只是上涨中第一次正常回调而已。

我不不禁让我想起了小马过河的故事，即没有多方认为的那么乐观，也没有空话认为的这么悲观，我个人觉得行情在这一阶段会有一个再次试探前期低点支撑的动作，如果破了前期低点的话，当然是去寻找下一个支撑点，但是不破前期低点的话，在前低附近稍作停留，会慢慢的涨回去。

我觉得行情可能更倾向于下面这位网友所分析的这样，下半年应该还会有冲高的可能。

币圈赚钱还是有相当高的门槛，虽然看到机会层出不穷，但是真正能够把握住机会的人少之又少，在某一个赛道深耕，可能和其他的领域以及赛道完全不相关，所以知识改变命运，这句话一点都没错，无论什么时候，不断的学习去提升自己的认知才是最正确的方法。

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海龟交易法则连载——柯蒂斯.费斯著

LTCM的策略有两个基础，一个是非常高的杠杆率，另一个是固定收益债券的价格在特定情况下的统一化趋势，极高的杠杆率使他的规模鹤立鸡群庞大之极。

因此当遭受损失时，他很难全身而退，这个策略曾在几年内十分顺利担当，俄罗斯债券违约事件所制造的金融危机引发了一次不利的波动，ltcm的规模反而害了他。

因为市场上的其他阵营都知道，他们可以让价格继续向不利于ltcm的方向变化，到头来，ltcm早晚要被迫逆转他们的头寸，最终ltcm几乎把家底儿赔了个精光。

而在崩溃之前它的价值曾是47亿美元，在危机之前Ltcm的年均回报率几乎达到了40％，而且表现相当稳定，换句话说，他的夏普比率很出众。

有很多对冲基金靠货币期权交易赚钱，这意味着他们赌的是价格的巨变，如果风险能得到有效的管理，就可以是一种非常有效的策略，能提供非常稳定的回报。

问题是这些基金所面临的实际风险，对外行来说是很难理解的，他们有可能一边创造着丰厚而稳定的回报，一边又严重暴露在各种各样的价格动荡风险中。

例如，1987年欧洲美元的任何一个卖方，都有可能倾家荡产，价格动荡中的损失，再加上期权履约的风险，完全可能一天内的损失超过整个基金的价值。

谨慎的基金经理控制这些风险，遗憾的是，许多投资者并不知情，等他们意识到这些风险的存在时，往往为时已晚，他们已经失去了一切。

他们是对基金的稳定回报率和多年来的良好表现诱惑而来的，殊不知，这些基金还没有经历过真正的艰险时期。

MAR比例是管理账户报告有限公司发明的一个指标，这个公司专门提供对冲基金的业绩报告，mar比率等于年均回报率除以最大的衰落幅度，衰落是根据月末数据计算的。

这个比例是风险回报比率的一个相当快捷而又直接的衡量指标，我发现用它来踢表现不佳的策略是非常有效的，对粗略的分析来说，他是一个绝好的工具。

以唐迁安趋势跟踪系统为例，在上文所说的1996年一月至2006年六月的测试期中，系统的mar比率1.22，其中平均复合回报率为27.38，用月末数据计算出的最大衰落幅度是22.35％。

我发现用月末数据计算衰弱幅度有点缺乏根据，他经常会低估实际衰落程度，因此我在自己的测试中使用的是从最高点到最低点的跌幅，没有考虑这些高点和低点是一个月中的哪一天。

要想知道这种方法与单纯使用月末数据有什么区别，看看我的计算结果就行了，包括非月末日在内的实际衰落，不是22.35％，而是27.58％，因此实际mar比率是0.99，而不是刚才的1.22。

系统死亡风险，说得系统策略和表现，我所观察到的最有趣的现象之一就是模仿效应，在风险回报比率上拥有傲人记录的那些策略，往往都是最容易被整个行业群起模仿的策略，他们刚刚崭露头角，立即就被数十亿美元竞相追随，结果反而自毁长城，因为他们的规模已经超出了市场的承受能力，到头来，他们早早就成了系统死亡的牺牲品。

在这一点上，套利策略可能是最好的例子，实际上纯粹的套利策略是一种没有风险的交易，你在一个地方买入某个东西，在另一个地方把它高价卖掉，扣掉运输或仓储成本，剩下的都是你的利润，大多数交易策略都不会完全没有风险，但有很多接近于没有风险。

问题是靠这样的策略赚钱是有前提条件的，那就是不同地方的同一种工具存在价格差或者一种工具和另一种类似工具之间存在价格差。

使用某一种特定策略的人越多，价格差就消失得越快，因为这些交易者本质上都在争夺同样的机会，长此以往，这种效应会毁掉这种策略，因为他会变得越来越无利可图。

相反，对一般投资者没有吸引力的系统和策略，反而有更长的生命期，趋势跟踪就是个很好的例子，大多数投资者都很难忍受对趋势跟踪策略来说，司空见惯的大衰落和价值波动，正因为这样趋势跟踪策略在长期内始终有效，

不过趋势跟踪策略的回报水平是带有周期性的，每当有大量资金在一段相对稳定的回报期后跟风涌入，通常会出现几个相对艰难的年头，因为有太多的投资者在同样的市场中使用同样的策略，市场无法轻松消化这么多的资金。

相反，当投资者们在一段相对艰难的时候，纷纷撤走他们的资金好时期，好事情通常又会来临。

切记要求过高，如果你在检验一种策略的时候太过贪婪，你更有可能得不到你想要的结果。

历史记录看似高人一筹的策略也最有可能引来新的追随者，当新来者纷纷加入时，这些策略往往很快就变得不再神奇。

我们每个人都有不同的风险承受能力和回报期望，因此，世界上不存在对所有人都有吸引力的万能指标。我曾经结合Mir比例衰落和总体回报这三个指标，同时，还通过观察夏普比率和R平方值来判断回报稳定性，最近我又设计了一些新指标，可以说是这些常用指标的更的版本，我将在第12章介绍这些指标。

也会尽量避免对某些特殊数据迷惑，因为我知道未来不等于现在一种策略，现在有1.5的mar比率并不意味着他能在未来保持这样的水平。