为什么即使价格稳定、即使通胀，比特币也无法取代法币？

9月7日，萨尔瓦多开启比特币时代，比特币正式成为该国的法币之一。与此同时，比特币出现爆跌。

国内民众表示反对比特币成为法币。据媒体报道，部分民众在首都举行抗议，在最高法院外焚烧轮胎、烧放烟花。

部分民众穿着禁止比特币图案的衣服进行游行。

媒体报道在首参参与抗议的约1000人。根据2020年的数据，萨尔瓦多首都——圣萨尔瓦多共有人口52.6万，比鹤岗的人口还少一些。该国文化和政治是比较开放的，民众应该不至于因为胆小怕事而不敢参与抗议。所以从参与人数来看，应该并不是全部萨尔瓦多人反对比特币。

而目前反对比特币主要也是因为比特的波动性。

然而，其实，即使比特币价格稳定、也无法取代法币。

❖即使稳定❖

➤波动总会趋于稳定

然而，比特币的波动主要是由于共识不足。所以即使比特币长期处于上升趋势，在下跌时、也会出现巨大的恐慌和抛售。

但是，比特币的共识终究是在逐渐进步之中。人们对比特币上升的预期来自于边际共识的增加，只有共识可能会增加、才会有更多的人买入比特币，从而使比特币价格上涨。但是世界的共识是有上限的，因为人口总量有上限。所以当共识覆盖范围到全球，边际共识接接为零以后，比特币的预期也将接近为零。界时，比特币的投机动机也会大大减少，比特币的恐慌也将大大减少。自然波动也就大大减少了。

界时，比特币将以更小的波动，跟随着的通胀情况稳定的上涨。

尽管如此，即使价格稳定，比特币也无法取代法币。

➤通缩与通胀

通胀并不是一个令人闻之色变的东西。

为了刺激经济，货币需要适度温和的通胀。因为温和的通胀之下，货币的价值和购买力趋于慢速的下降。

在温和通胀环境下，人们会趋于存储或投资一部分货币，根据自己的愿意消费另一部分货币。毕竟温和通胀嘛，货币越来越不值钱，所以没必要玩命攒钱，为了让自己生活得更舒服、更开心，可以多多花钱。

企业也可以大胆的贷款。因为几年前贷款，几年后因为通胀，借来的钱经过生产销售，更容易变成更多的钱，然后还上贷款还有盈余。

消费增加、生产增加，人们的生活水平提高，社会进步。

反之，如果是通缩的。人们会尽量减少消费、大力的储蓄和投资。很简单，货币越来越值钱，放在家里就可以变得更值钱了，所以要减少花钱、尽量储蓄。

企业也不太愿意贷款了，因为今天贷款的钱，过几年会变得更值钱，要赚很多钱才能还上贷款。

于是消费紧缩了、生产紧缩了。越来越少的人花钱，相应的能赚的钱也就越来越少。赚的钱少了，更不愿意花钱了……所以整个社会会逐渐萎缩……

这就是为什么黄金退出了流通领域，布雷顿森林体系瓦解之后，法币与黄金逐渐脱锚。

并不是因为黄金不易携带。而是因为黄金稀缺，相对于社会需求，黄金是通缩的，无法适应社会发展的需求。

现代社会不同于古代社会，生产力、科技、经济、社会的发展速度快，黄金的增量无法与之相适应。

这就是为什么比特币即使价格稳定也无法取代法币的关键原因。

❖即使通胀❖

➤信用创造

信用创造是中心化金融体系之下的一种机制。商业银行接受存款，然后在保留一部分存款以后，再把其他存款贷款出去。而贷款者仍然会把一部分资金存入银行，银行在保留一部分以后再放贷出去……所以基础货币之上，会有更多的货币供应量，这就是信用创造。

信用创造的好处时，有一定的自适应性和可调控性。

经济繁荣时，消费信贷会增加，企业也会增加贷款然后投放生产。因为大家会认为自己将会赚到更多的钱。

反之，经济萧条时，消费信贷和企业贷款等贷款都会缩减。因为大家认为自己的赚钱能力会下降。

所以，在基础货币数量一定的前提下，货币供给量会根据经济环境而自发的做出调整。这就是小蜜蜂说的“自适应性”。

当贷款缩减时，央行会发现现在经济有点萧条，贷款都贷不出去了。那怎么办？央行会下调利率，贷款的成本下降了，所以贷款就会有所增加，人们会增加贷款，当然也会有更多的钱用于增加消费和生产中的购买行为。所以经济会开始逐渐复苏。

反之，当贷款增加，经济过热时，央行会加息。贷款成本增加了，人们就会减少贷款，从而抑制经济过热。这就是小蜜蜂说的“可调控性”。

➤去中心化与信用创造

信用创造的主体是商业银行，这是中心化的。由商业银行现审核，哪些贷款可以批准，哪些贷款不能批准。这个贷款的依据有的是抵押贷款，有的是抵押＋信用贷款，但也有的贷款是信用贷款。如果贷款者有钱不还、或者没钱还，这个损失是由商业银行承担的。

所以，在比特币去中心化的体系中，没有角色来执行信用调查、也没有角色承担这个风险。所以，在比特币去中心化的体系中，应该是不会有信用创造的。比特币体系中的基础货币等于货币供给量，它无法像信用创造机制这样去适应经济，无法因市场环境去调控经济。

这是比特币无法取代法币的另一个原因。

❖写在最后❖

来看看美元，虽然法币长期总是处于温和的持续通胀之中，但是美元指数是一个衡量美元与其他法币之间汇率的指数。长期来看，美元指数是处于下跌趋势之中的。美元的购买力在长期是下降的。

比特币就不用发了，大家都知道，比特币价格的波动非常大，但是长期仍然处于上升趋势。

所以，对比比特币和美元。长期来看，人们会倾向于把美元花出去（因为它越来越不值钱），然而会把比特币存起来（因为它越来越值钱）。

最后，市场上越来越多的美元在流通，越来越少的比特币在流通。

萨尔瓦多可能也会有这样的趋势。

所以，小蜜蜂认为，比特币波动给萨尔瓦多带来的风险可能是短期风险。随着疫情逐渐结束，美联储会逐渐停止放水，然后逐渐过渡到紧缩性的货币政策，美元会结束下跌周期，然后进入较稳定的周期。比特币会逐渐减少支付场景，如果没有政府强制，可能会逐渐退出流通领域。如果政府强制，可能是一些大企业被要求接受比特币，大企业持有的比特币可能在长期还是上涨的。或者大企业即时把比特币兑换成美元。所以萨尔瓦多受比特币的长期影响会逐渐减弱。

比特币的出现本来就不是为了取代法币。

只是全世界作为一个整体，不应该由某一国法币担任世界货币，因为一个国家主导世界货币，这是中心化的，世界因此而必需要承受该国带来的中心化风险。

比特币可能会削弱美元的国际地位，但永远不可能彻底取代美元、或其他国家的法币。

比特币如果能取代法币，它现在的法币一样，我们对它也就不会如此疯狂了。比特币的意义不是取代法币，而是而为法币的补充。

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