经济复苏断崖：全球投资市场风雨飘摇下的币圈中期趋势

先唠叨几句，终于从币乎小黑屋里出来了，三天前蓝调的文章谈全球热点X富汉，结果被认为是“政治敏感”，三天禁言。虽然蓝调至今也想不通为什么这会在币乎成为一个敏感，例如看看同期抖音和头条等头部媒体上关于这一话题，那是铺天盖地的视频和文章。但项目方是老大，所以只能等到今天再发文。本来计划要写一个系列3篇关于共富路线影响产业的深度文章的，资料都搜集好了，但想来想去还是把这个题材给废了，因为内容和蓝调的观点肯定有点敏感的。其实蛮可惜，一个前所未有转折的大时代，房地产、医疗、教育、消费升级（例如白酒）、娱乐等行业面临的不是大变，而是超级的“天变”，至少也会深度影响币圈场外收入和总体财富的格局。但也没办法，还是写些不会太敏感的话题吧。

所以今天本文来观察美国可能的“天变”。风起于青萍之末，现在似乎也有点逐渐风大的迹象和苗头了。估计很少有人注意到，上周高盛的经济学家将第三季度美国GDP增长预期从9％下调至5.5％，蓝调很奇怪居然没有引起大风波，估计要等其它机构的调整数据逐步出台才会引起恐慌。这个数据几乎腰斩40％，这对一个著名机构来说，这样的短期最重要经济数据预测调整达到如此幅度，简直是匪夷所思，因为这完全是自己打脸——简直就是在说自己机构此前的经济预测完全没有任何专业水准可言。所以如此巨大的短期数据调整，正说明美国经济复苏恶化的速度远超所料。

高盛看到了什么？以至于修改数据到这样的程度？显然不仅仅是8月已经录得的数据不太好。制造业PMI环比下降明显，从7月份的63.4点降至61.2点；服务业活动指数环比下跌4.7点至55.2点，低于预期的59.5和前值59.9。虽然都是4个月最低，但还在可接受的范畴。7月以来德尔塔病毒虽然肆虐，但没有影响美国就业，据说形势很好，职位空缺达到数百万。然而高盛作为最深度了解美国经济形势的机构之一，必然有其知道而我们还不知道的深度信息。5.5％的增长率意味着什么？去年三季度美国疫情水深火热，基期的数据是极惨烈的，结果一年后仅恢复5.5％的增率?

也许从外围我们可以看到一些征兆。最近全球最大的经济新闻之一，就是大宗物资市场的崩盘。大宗物资已经先于美股崩盘，最近的抛盘可谓是“雪崩式”，铜价指数暴跌近9％，创4月以来最低；油价连续暴跌15％至每桶64美元，是1年半以来最大的连续下跌；铁矿石暴跌近20％；锡价暴跌11％；谷物和软大宗价格也下跌；而螺纹钢、不锈钢、玻璃等等纷纷集体大跌。这种情况下，财经界人士形容为“万物暴涨”时代的终结。这是通膨的结束吗？恰恰相反，这是全球供应链在德尔塔疫情等因素下的二次断裂。在供应链断裂情况下，法币虽然超发，但中间的生产商几乎无法发挥产能，也就不能购买太多的大宗物资——完全是靠资本把价格炒上去的，但是美国Taper的风声越来越紧，疫情下供应链恢复极不可能，经济复苏无望，那资本当然就是先逃为快，要不然等着美联储们关门打狗吗？

事实上，美国虽然在疫情面前经济所受表面影响不大，但各国可不是这样，很多国家例如越南、日本、新加坡，现在都是“崩”了，美国消费的供应链都是依赖外国的，这种情况下，实体经济复苏个鬼扯，光＊＊子也＊不到更多的商品。情况持续下去，恐怕抢购全球社会必须制成品的短期就会到来，通膨还会短期大涨才是。什么时候好转？当然是组成全球供应链的各国疫情都能短期平复的阶段。

蓝调以为，大宗市场崩盘而美股维持高位，只是资本短期的无处可去。想想，我国的共富政策下外资夺路而逃，国际大宗市场资本夺路而逃，而发展中国家一片风雨飘摇，资本短期还能去哪呢？只能内卷美国。比较大概率的是，在大宗资本跌到比较“合理”价格的时候，美股可能出现与大宗市场的跷跷板效应，那个时候美股就该大跌一波了。

对于币圈，在整体上蓝调认为由于美国资本已经具备币圈控制性，平时基本已经成为美股的一个“附庸”市场，在多数情况下会和美股走势一致，只是波动性更大。例如美股最近一周小跌，比特币和币圈就相应调整。前期也很明显，美股不断小幅上涨，而币圈则跟随较大幅度上涨。所以只有在美股大跌后，可能币圈跟随大跌后才会表现出独立性——小市场容易操控，资本总是追求盈利性，缺乏赚钱机会的时候有概率在币圈创造机会。单从技术面而言，比特币和以太坊的大波段上涨均线系统完好，资金面上需求超过供给也是明显的，所以下半年的大调整多半还是会由美股市场引发，外力锤，而非内因变化。

作为一个学世界经济出身的教育背景，蓝调坦率地说，现在观察美欧全球经济变化，真的感觉有点提心吊胆，有点越来越不妙的感觉——觉得与1929年大萧条前越来越像的感觉。美股等投资市场每次下跌总被更大的上涨拉起，法币资本越来越多，但也越来越水。但实体经济越来越差，风雨飘摇。资本市场与实体经济头重脚轻越来越厉害。有时候真的同情美联储鲍威尔和财政部耶伦这2位美国掌门人，确实太难了。尤其是耶伦，还在当美联储主席的时候就试图升息到正常水平，以规避积累的金融危机风险，可几年过去了也没办法。1929年最后也是被迫最后加息，结果加息后几个月就全盘崩溃，经济大危机降临。这一次会不一样吗？但愿这种感觉是错误的。先按照这种“错误”的感觉计算，如果重现当年1929年的轨迹，9月定策Taper，12月后执行，那么明年的5~6月就是“绝命时刻”？且观察这段历史吧。

以上就是蓝调对于美国经济复苏基本确认衰退及其相关影响的一些思考。一家之言，仅供参考。

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