三分钟了解 PolyQuity：扎根高性能公链 Polygon 之上的 Liquity

此时，凭借稳健高效的三重清算方案、110％ 超低质押率、无稳定费以及去中心化前端等优势，去中心化借贷协议 / 稳定币发行项目 Liquity 在 ETH 上获得巨大成功，不仅打破了借贷协议龙头项目 MakerDAO 的一家独大地位，更在实践中证明了 Liquity 借贷模式的优势，成为其他借贷项目的借鉴范本。PolyQuity 便是尝试全方位复制 Liquity 成功经验的项目之一。

从清算机制到关键参数设置，PolyQuity 在全方位复制 Liquity 模式，唯一区别在于：PolyQuity 选择将项目构建在新生代高性能公链 Polygon 之上，借贷体验比 ETH 更高效、便捷、低成本。

目前，通过仅支持质押 Mtic 铸造稳定币 PUSD，PolyQuity 在逐渐占据 Polygon 公链生态中 DeFi 借贷的主导地位，不仅锁仓价值排名第一，而且其稳定币 PUSD 也在市场剧烈波动中维持高度稳定，经受住了压力测试，生态健康值排名前列

Liquity 在 Polygon 网络中的分叉

整个区块链行业中，借鉴 Liquity 机制的项目很多，但受限于技术门槛等问题，无法做到全方位复制。PolyQuity 是极少数能够完全将 Liquity 运作模式原封不动搬到 Polygon 网络的项目。

由于基于 Polygon 网络构建，每个 Polygon 地址在 PolyQuity 中都对应且仅对应一个 Trove，Trove 是借贷操作的载体，用户可以在此质押 / 赎回抵押品并并管理债务。

首先，用户可通过质押 Matic 代币生成 PolyQuity 生态稳定币 PUSD。

PolyQuity 仅支持 Polygon 原生态代币 Matic 作为抵押铸造稳定币 PUSD，这一方面拒绝了新的资产风险引入系统的风险，避免了 PolyQuity 生态出现对某一资产的高度依赖，从而实现更高度的去中心化。

另一方面，虽然目前 Polygon 生态中也存在 USDT、USDC、DAI 等其他稳定币，但 PolyQuity 的 PUSD 是唯一一个仅支持质押 Polygon 原声代币 Matic 所铸造的稳定币，这让 PUSD 在 Polygon 体系中拥有天然的原生优势，并且随着生态的不断扩张， Polygon 赋能 PUSD 发展空间巨大。

目前，PolyQuity 中已质押的 Matic 价值超过 2500 万美元，在 Polygon 生态中排名第一。

在铸造稳定币 PUSD 的同时，PolyQuity 系统将一次性收取铸造费用以及清算准备金。

铸造费用范围控制所借资金的 0.5％ 到 5％ 之间，通常情况下保持在 0.5％ 左右，将会与清算准备金一起，在铸造 PUSD 时一次性收取。

整个过程中，用户可随时销毁 PUSD 赎回 Matic，准备金将返还给用户，但赎回将可能产生兑换费用。‌

PUSD 稳定机制

作为稳定币，PUSD 价值通过赎回机制与美元 1:1 挂钩。

用户可以在任何时候将持有的 PUSD 兑换成 Matic，即 1 PUSD ＝ 1 美元 Matic：

当 PUSD 价格低于 1 美元时，套利者可以赎回抵押品并销毁 PUSD；当 PUSD 价格高于 1 美元时，套利者可以抵押资产生成 PUSD，如此反复间，套利者获得差额利润的同时，稳定 PUSD 价格在 1 美元左右。

从历史价格数据来看，PUSD 价格连续 8 周稳定在 1 美元以上。

三重清算机制

与 Liquity 一样，PolyQuity 采用三重清算机制。

首先，低于最低抵押率 110％ 的债务将进入稳定池清算：稳定池销毁对应量的 PUSD 而获得相对应的抵押品 Matic，由于最低抵押率为 110％，因此被清算用户将损失 10％，稳定池会获得 10％ 折扣的 Matic。

若稳定池的 PUSD 不足，则出发第二重清算，即将遭到清算的债务分配给抵押率较充足的 Trove 持有者。抵押率越充足，被分配到的抵押品及 PUSD 越多，获利空间也就越大，清算完成后，清算 Trove 的抵押率也会随之变化。

最后，PolyQuity 第设置了一个数值为 150％ 的关键抵押率，当系统的总抵押率不足 150％ 时，则会触发恢复模式。此时，系统会依据抵押率由低到高进行清算，不管你的抵押率是否大于 110％，只要低于 150％ 就有可能被清算，直到系统总抵押率为 150％ 为止。

据 dune.xyz 统计数据显示：PYQ 持有者获得了超过 50 万美元的奖励，这进一步佐证了 PolyQuity 自动化清算执行的高度可用性。

PolyQuity V2 上线

PolyQuity 生态存在多种收益方式：一方面，用户将持有的 PUSD 投入稳定池中获得 PYQ 代币奖励和清算收益，也可通过参与相应交易对的流动性挖矿获得 PYQ 收益。；另一方面，用户 还可质押 PYQ 获得质押收益。

2021 年 8 月 12 日，PolyQuity 向社区公布了 PYQ V2 池版本：用户质押的 PYQ 将被委托 / 锁定在 PYQ 池中，在获得质押收益的同时，合约将根据用户选择的锁定期为用户提供最高 4 倍的杠杆，锁定时间越长，杠杆收益越高，鼓励用户长期持有。此外，杠杆产生的 PYQ 和用户质押的 PYQ 将一起存入 PYQ 池中。

例如：用户向 V2 质押 100 枚 PYQ，并选择最长锁定期限，此时将会有 400 枚 PYQ 存入 PYQ 池。用户将从 PYQ 池中获得 4 倍的奖励，这 400 枚 PYQ 和产生的收益 PYQ 将一起存入 PYQ 池中。

当用户完成质押后将收到一个不可交易的 VePYQ 代币。当 VePYQ 持有者参与挖矿时时，将可获得最高 2.5 倍的挖矿奖励。

PolyQuity 发展优势

全方位复制 Liquity 优势

和 Liquity 一样：PolyQuity 的最低抵押率仅为 110％，三重稳定机制无需清算人参与，信奉代码即法律无需人治，且拥有去中心化前端，这意味 PolyQuity 拥有 Liquity 所有优势：更高的资金效率；更高效公平的清算，以及更具备抗审查性。

Polygon 首个原生态稳定币

PolyQuity 的稳定币 PUSD 由质押 Polygon 原声代币 Matic 而生，因此 PUSD 在 Polygon 生态中有着天然的原生性优势。

在以太坊生态中，MakerDAO 凭借先发优势建立统治地位，近 250 万个 ETH 质押在 MakerDAO 之中，其发行的稳定币 DAI 也在 ETH 生态中具有重要作用。作为 Polygon 首个原生态稳定币，PUSD 立志成为 Polygon 链上的 DAI，并伴随发展 Polygon 生态的高速发展，在 Polygon 借贷乃至整个 DeFi 市场发挥重要作用。

多方面安全护航

在治理方面，PolyQuity 坚信代码即法律，整个系统无需人为参与治理，而是通过算法和机制来实现层层递进的清算机制，将人为因素从生态系统中剥离出来，对于用户而言，相信代码会按承诺工作并按承诺执行即可。

在安全方面，首先 PolyQuity 所有的合约都没有管理密钥，这也就意味着它拥有更透明的操作流程，同时也杜绝了团队作恶，更为安全；其次，PolyQuity 采取多签钱包机制，所有未使用的代币将被锁定在多重签名钱包中，并由具有较高声誉的共同签名者管理，进一步维护生态资金安全；与此同时，PolyQuity 目前已通过了知名安全公司 Certik 的源代码审计，未来，PolyQuity 还将继续寻求与更多安全公司的合作，进一步加强代码安全性。

PYQ 代币规则

作为 PolyQuity 的生态激励代币，PYQ 无预售，总发行量为 10 亿，其具体分配规则如下：

1、PolyQuity 社区‌：65.2％

• 稳定池奖励：12％。奖励将 PUSD 存入稳定池的用户。
• 流动性矿池奖励：12％。奖励为 SushiSwap USDC-PYQ 交易对提供流动性的用户。
• PUSD 生态系统奖励：41.2％。未来持续向 PUSD/ 其他代币的流动性提供者发行。

2、团队：25％。代币将被锁定在合约中，并按照每半年减半一次的规律释放。
3、顶级 DeFi 社区：9％。用于扩大与顶级 Defi 产品合作的可能性。
4、营销 / 赏金：8％。用于提供初始流动性和其他项目营销活动。

结 语

总的来说，PolyQuity 与 Liquity 保持了高度的一致性，几乎拥有 Liquity 所拥有的所有特性和优点，且由于部署在新生代高性能公链 Polygon 之上，使用体验上进一步优于 Liquity。

作为 Polygon 拥有原生态稳定币的借贷协议，目前，PUSD 在 Polygon 体系中也得到了较多的认可，除了 PolyQuity 以外，包括 SushiSwap、QuickSwap 在内的 DEX 都可以使用 PUSD，跨链借贷平台 WasabiX 也与 PolyQuity 达成合作，WasabiX 新部署的 Polygon 版本的挖矿策略就以 PUSD 为主要资产。期待 PolyQuity 成为未来 Polygon 生态乃至整个 DeFi 生态不可或缺的重要组成部分。