明智的比特币矿工，应当通过模型了解收益变化

在难以通过实验检验假设时，可以通过模型模拟收益变化。比特币挖矿业不透明，资本密集度高，但如果以数值模拟为主，定性分析为辅，研究该行业时会更加简单易行。在无法判定市场变化的前提下贸然投资挖矿的代价是昂贵的，但在实际操作之前建立模型却很便宜。

在本系列的第一部分中，我们建立了蒙特卡罗模型来模拟矿机的公允价值以及该公允价值对不同市场参数的敏感性。我们证明了：由于矿机流动性较差，算力的市场价格经常偏离其理论公允价值。