行走笔记：Defi投资人圆桌（下）Defi的下一个夏天风往哪里吹，我们该如何把握

本篇笔记来自7月25日杭州世界区块链大会Web3.0论坛。这场圆桌的主题是“风往哪里吹？寻找Defi的下一个盛夏”。圆桌论坛的嘉宾有来自圈内早期比特币的信仰者，Defi的挖矿农民，也有专业的加密行业一、二级市场投资基金的创始人。笔记会分上、下两篇输出。上篇在这里

圆桌主持人：巴比特之道主理人 屏风

圆桌嘉宾：区块链KOL 本末区块创始人 超级君

IOSG Venture创始合伙人Jocy Lin

Seven X Venture创始合伙人 李荣彬

MultiCoin Capital合伙人Mable Jiang

Foresighe Venture合伙人Forest Bai

主持人：讲到行业概览的时候，Jocy有提到很多具体的项目，也谈到了多链Defi。想和你探讨一下，等Layer 2全面铺开了之后，关于Defi我们有哪些可以期待的点？对于多链Defi的竞争格局您的看法是什么？

IOSG Venture Jocy：Layer 2、多链和Defi是三个不同的层面。我们先说清楚Layer 2的概念。从零知识证明的技术角度可以分为ZK Sync和ZK Porter等不同的方案，这些都是去中心化的方案。但是今年最火的Layer 2恰恰相反，是中心化的。BSC、Polygon都是今年涨得非常多的，这是首先要给大家的概念。

在多链Defi的视角上，我们可以怎么想象这个事情？我会从协议的视角和用户的视角来分析。

从协议的视角来说，大家比较了解的Uniswap和Sushiswap这两个不同的DEX，现在是排名前两名的平台，它们的策略非常不一样。Sushiswap是竭尽一切力量在多链部署自己的交易平台，它不会去挑选平台，任何链他都会考虑去部署；但Uniswap恰恰相反，它对于基础设施的选择非常的慎重，而且挑选非常的严格。

像1rich、March今年也都在币安的BSC和Polygon上都上线了。我们可以看到Sushiswap上线的情况，它目前上线的链非常多，未来可能会上线更多的链，但在这些链上能否捕获到价值呢？我认为是非常难的。

我们可以相反的去看，在BSC上最火的DEX是PancakeSwap，在Polygon上面最火的DEX是QuickSwap。这两个DEX都是在链延伸的生态平台上面，能够快速的构建自己的社区，能够实行自己的激励计划。但是Sushiswap很难，因为它只在以太坊上作为延伸的社区和激励计划。它迁移到其他多链平台，并不会分配相应的激励。这就导致了它的多链策略有可能会是失败的。

目前的情况其实也很直接。我最近比较喜欢一个指标，是用交易量的规模和它的锁仓量的规模做一个对比数据。能够发现Uniswap是接近26％，Sushiswap是接近6％，QuickSwap为10％，PancakeSwap为16％。可以看到Sushiswap的数据是远远落后于其他三个的。

所以我们也能看到，多链在Defi上有没有可能领先以太坊？目前没有。目前以太坊仍然是最大、最快、最好的创新平台。但当然在新兴的Layer 2平台上，因为有更低的手续费，也受到了欢迎。

至于一些我们看好的，包括波卡、NEAR、Mina这些平台，也开始出一些自己的Layer 2方案或者自己的Defi策略。但是目前来看仍然需要一定的时间。

另外一个视角是从用户的视角来看。我自己会把Layer2认识是侧链方案。侧链方案满足了一个新增市场的需求。其实今年大部分的新增市场是来自于泰国、印度、越南这样的新兴市场。它们成为整个Defi上面的交易主力军。这些用户是新增长用户，而且他们对于以太坊的GAS费非常的敏感，基本上不会在以太坊上交易。他们更喜欢Polygon、BSC、XDAI等等更便宜的，各种各样的平台。

这些用户对价格非常敏感，而且不太关注是否是中心化。他们觉得是否中心化无所谓，我能够交易就行，我能赚钱就行。

如果这样的用户习惯一旦培养形成之后，相对的对于技术社区或者对于未来Layer 2方案的推广是会有一定的威胁或影响的。

我认为在多链的Defi生态里，我们仍然非常坚定的看好整个以太坊Defi创新的独角兽和TOP级的平台。尽管他们已经占住了靠前的位置，但是仍然在产品迭代、创新方面走在最前沿。

多链的Defi，我认为仍然会有非常多的机会，一些小而美的机会。包括Polygon上面的QuickSwap，包括BSC上面的PancakeSwap，仍然会有非常多的机会出现。在创新上也会有一些不同。包括最近非常火的BSC上的羊驼，杠杆挖矿代币也非常有意思。这种小而美的机会仍然会出现。

但是对于从主流的以太坊平台的Defi协议迁徙到多链平台这个事情，我是持一个保留意见的。

主持人：李总，您对于以太坊的挑战者这些其他的多链，它们假如能够挑战以太坊地位，你觉得会是什么样的特点？

Seven X李荣彬：我尝试把这个问题从一个相对容易理解或者简单的方式阐述。先说一个后验的结论：我们没有投过任何一个在其他公链上的Defi，到目前为止。

不是因为其他公链不好，是因为其他公链上Defi的那个项目不好，因为它们是一直在抄袭很多以太坊上已经有的Defi的一些模型，或者很有可能就是一个fork而已。但是我并不反对我们已经投资过的以太坊的Defi项目去其他公链上发展，我觉得这没有问题。

我想说比较容易理解的方式。今天我们一直把不同的公链当做不同的国家，有GDP很高，创新很足，人均的GDP也很高，比较有钱的国家，比如以太坊。就像美国，它的生活成本也比较高，就是以太坊链上交易的成本也比较高。

也有那种总体的GDP体量很大，但是人均的UP值可能很低的，比如东南亚的新用户等等。

我们是这么认为的。在传统的国家里，金融在很多国家是没有办法自由流通的，或者是外汇管制也好，或者其他的金融管制也好，它没有办法自由流通。但是在区块链世界里，你是可以随时上午在以太坊上挖矿，明天就跨链转到BSC或者Polygon上去。

所以最后还是要看谁家的产品好，或者摆在我们面前的一个问题是，我们现在要移民到区块链世界，第一个你选的国家是什么？你为什么选这个国家？它有什么好处？

不同的国家之间互相也有不同的竞争策略。有的可能是很去中心化，所谓民主自由，保护你的资产。有的可能相对半去中心化，有一个相对来讲的中心在，它的效率就会更高，它会相对来讲生活成本更便宜，社会福利更好等等。

所以我觉得不是以太坊的竞争者要直接和以太坊竞争Defi。作为一个新兴起的或者后来的一个新建的国家，你要想在策略上，在国家战略上应该怎样去弯道超车，怎么把你自己的经济发展好。

假设我们认为Defi就是在不同的国家开银行。那两种策略都可以，一种就是在美国先把银行开好了，然后全世界到处去发展你的分行；还有一种是你就在自己的国家里，先针对自己的用户，先把自己的银行发展好再说。两种都是不同的策略。而且这件事本身也并不随公链好用还是不好用，是不是去中心化，以及用户量有多大等因素的影响。

我期待着未来应该是一个所有的公链互通互联，所有的Defi项目，所有的银行都是非区域性银行，都是国际化银行。因为本身这就是区块链世界，区块链世界就是没有金融管制的，它就理应是这个样子。

我觉得这一天到来应该会很快。随着各种各样的公链都开始支持EVM，各种各样的跨链桥开始有很好的解决方案，安全性、效率都能提高，很快这件事就会成为现实。

主持人：刚刚我们的讨论还是在加密领域里。