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能够自定义LP流动性价格区间的AMM—Cyclos

2021-07-14 05:17 | 出处： 欧啦啦

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本文信息收集于网络，不作为投资建议。投资有风险，请独立全面了解项目信息，结合个人风险承受能力，慎重选择，慎重投资。

2020年的DeFi之夏和DEX兴起，不仅彻底改变了加密货币的世界，也改变了整个金融领域。在自动做市商（AMM）DEX模式兴起之前，希望在DEX上交易加密货币资产的用户只能使用低流动性订单簿，高成本和不合格的用户体验是普遍现象，直到2018年Uniswap的推出。

AMM的关键创新之一是依靠数学公式为资产定价，而不是依赖旧的订单簿模式。恒定函数做市商（CFMM）的概念是这个模型的核心。资产的储备状态不变，将LP存入流行性池中，交易者不需要与其他交易者达成交易，而是利用流动性池完成交易。

CFMM 模型上的交易基于以下函数：

x ＊ y ＝ k

在这个公式中，k 是一个常数；x 代表第一个资产的准备金，y 代表第二个资产的准备金。当 x 的供给增加时，y 的供给必须减少，以维持 k。

虽然 AMM 模型为其基于订单簿的 DEX 提供了更好的流动性，但还是没有做到资金的高效利用。由于 LP 资产沿 x＊y＝k 价格曲线均匀分布，从 0 到 ∞，这意味着：

  • 大部分流动性被浪费，尤其是价格波动较低的资产。

  • 交易成本高，尤其是低交易量资产，会产生高水平的滑点。

  • 由于资本效率低下，用户提供LP的积极性不高


这些问题都可以通过Cyclos得到解决，Cyclos采用了最有效的限价订单系统并将其部署在Solana 上。用户可以构建他们选择的个人价格曲线，并在其上分布他们的资产，从而集中流动性， 然后根据所有单独曲线的组合流动性进行交易。

用户在自己指定的范围内添加流动，将收到制造商费用返还作为奖励。作为有限合伙人，当用户添加的流动性通过交易被利用时，能够赚取交易费用，此外，还可以下达基本上交错的限价单。

Cyclos 允许LP选择其流动性活跃的确切价格范围， 通过围绕资产的预测市场价格创建流动性可以以更优的价格更低的滑点执行更大的订单。同时质押LP的风险也降低了， 当资产突破 LP 的价格周期时，流动性将不起作用。，能够有效避免用户的无常损失。用户还可以将其LP流动性置于不同的价格范围内，以进行更具战略性的资本部署。


从博弈论的角度来看，如果最终目标是最大限度地激励LP加深流动性，则必须考虑两个主要因素：

1、订单量——更高的交易量意味着 LP 的利润更高；在选定的价格区间部署资金，增加LP的深度，从而促使更大的订单，增加了LP回报

2、 订单分配——只有完成订单才能获得利润；将流动性置于最佳价格区间会增加 LP 资金的使用，再次导致奖励增加


在Uniswap V3 上的潜在交易和 LP，可变的swap费用和高昂的 gas 成本仍然是一个主要障碍，限制了真正、可持续的订单簿深度。在可变价格区间下放置更多范围的订单会导致gas成本增加。因此，集中流动性的真正潜力仍然无法变成现实。

目前，在Solana区块链上，现有的 AMM 解决方案在分配流动性时利用了与恒定价格曲线类似的逻辑。LP价格区间的缺失意味着订单深度较小、LP 奖励较低等。由于 Solana 作为第 1 层网络处于增长的早期阶段，考虑到需要为网络吸引交易量，这一点更为关键。通过更有效地利用现有流动性来提供指数级更大的订单深度，Cyclos 提供了一种潜在的解决方案，可以摆脱当前在吸引交易量时面临的流动性困局。

在 Cyclos 上，不仅资本效率显着提高，LP 的资本风险也因此降低。更少的风险资本转化为更多的可用资本，分布在更大的价格区间，以赚取更多的费用。Solana 网络上较低的gas成本意味着 LP 产生的费用较少。将这些关键创新结合到一个产品中，相信 Cyclos 拥有巨大的潜力，不仅在 Solana 上而且在整体上都可以极大地改善 AMM 体验。

在高吞吐量、低成本的Solana区块链上提供集中流动性方法是 Cyclos 的主要目标。虽然Cyclos的产品开发将包括在 Solana 上为 DeFi 用户快速推出以用户为中心的一站式商店，但为所有生态系统参与者提供的核心价值在于深度流动性方法，专门为 Serum 的订单簿量身定制。

Cyclos之所以搭建在Solana上，是因为 Solana 作为区块链基础设施，已证明自己是一种极具竞争力的解决方案，并且在许多方面都是可扩展到其他第 1 层网络的卓越解决方案。在用户获取层面，Solana 为大众参与 DeFi 提供了机会。交易的低成本和速度为构建 DeFi 应用程序提供了机会，从而降低了进入的关键障碍。当然，如果没有交易量，交易的成本和速度意义不大。随着过去几个月 Solana 上 TVL 的持续上升，这是未来发展的强烈信号。考虑到这一点，Cyclos的目标是将 Cyclos 插入生态系统，将 Solana 的交易量提升到一个新水平的催化剂 。

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作者郑重申明：截至发文时，作者与文中提及项目皆不存在任何利益关系。

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