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USDC 在崛起｜响指研究所周报＃01

2021-07-08 20:04 | 出处： 响指研究所




01

PART

响指导读

No.1
USDT 信任危机 USDC 合规崛起

-USDT

目前占据稳定币市场主导地位的 Tether (USDT)（占比 58.42％ 排名第一），波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦表示，其一篮子储备资产看起来非常像一个「风险很大的大型基金」。根据最新披露的报告数据显示，「商业票据」（commercial paper）已经占到了 USDT 储备资产总量的一半，为 49.6％。没有人知道这些票据和债务是什么。2008 年金融危机期间，没有人会想到货币市场基金也能 “破产”，这些基金当时也投资于衍生品、商业票据和其他缺乏流动性支持的资产。

原文来源：Cointelegraph

https://cointelegraph.com/news/stablecoins-under-scrutiny-usdt-stands-by-commercial-paper-tether

翻译来源：星球日报

https://www.odaily.com/post/5170097


从去年开始，各机构的报告中就一直在提示 USDT 的巨大风险：

  • Messari 年度报告中提出：USDT 是加密世界的最大威胁，Tether 最坏情况是有序转移到其他稳定币市场。

  • Dragonfly 推演的稳定币进化蓝图中提到，受监管的稳定币（如 USDC）将取代 USDT在国际市场上的角色。


-USDC

USDC 在稳定币总市值中占比第二，它是合规稳定币的代表，自今年年初以来供应量飙升了近 20 倍，从 13 亿美元上升至 251 亿美元，市值占比从一年前的 7％ 升至目前的近 24％。今年 5 月，USDC 发行方 Circle 拿到了 4.4 亿美元投资，是加密行业历史最高的单笔融资。

USDC 的发行方 Circle 与 Coinbase 都是行业地位颇高的企业，其中 Circle 是全球第一家拿到纽约州 BitLicense 牌照的企业，此后又陆续拿到英国与欧盟的支付牌照，而 Coinbase 则是全球获得监管牌照最多的加密货币交易所。

USDC 已经支持以太坊、Algorand、Stellar 和 Solana 4 条公链， 计划扩展至另外 10 个区块链。Avalanche、Celo、Flow、Hedera、Kava、Nervos、Polkadot、Stacks、Tezos 和 Tron 。

来源：链捕手
https://mp.weixin.qq.com/s/9GgnppUa8hRN9EWFR3kbNQ



No.2
Dragonfly 给 ETH 估值

曾经一种流行的 ETH 估值模型是费雪方程：PQ ＝ MV。在这个模型中，以太坊的网络价值为流通中的 ETH 总量乘以 ETH 的周转次数。在这个模型中，ETH 无法获得显著的经济价值，因为以太坊将具有较弱的网络效应，ETH 是一种完全可以替代的商品，不需要持有。经过 2 年的发展，以太坊的网络效应似乎没有减弱，它正在支持蓬勃发展的 DeFi 生态系统，NFT / 游戏 / 元宇宙（metaverse）和 Web 3.0 也开始逐步成型。

重新理解以太坊价值，从定性角度出发，给出定量估值：

  1. 以太坊作为未来的金融层有可能颠覆传统金融。

  2. 作为以太坊网络活动支付资产，根据假设计算以太坊每年将产生 60.2 亿美元费用营收，推算出 ETH 在 10 年后的最终价值为 3.2 万亿美元。

  3. 作为货币资产，ETH 有机会通过在 DeFi 中用作抵押品，获得一些潜在的市场份额。另外作为比特币竞争品，合理估计 ETH 可以占据比特币 10％ 的市场份额。那么 ETH 的潜在货币价值可能为 0.5 万亿至 1.5 万亿美元。


原文来源：Medium ＠Dragonfly Research
https://medium.com/dragonfly-research/a-guide-to-understanding-eth-as-an-investment-6f0f393db591
翻译来源：链闻
https://www.chainnews.com/articles/060618255482.htm



No.3
借贷协议开始提供机构服务

上周一个值得关注的 DeFi 动态是，借贷协议 2 大巨头 Compound 和 Aave 宣布提供面向机构用户的借贷服务：

  • 在 Aave 发给机构的邮件中透露将在 7 月推出面向机构用户的产品 Aave Pro。

    https://twitter.com/TraderNoah/status/1411719489947906048

  • Compound 宣布推出 Compound Treasury,，将支持机构用户以 USDC 获取年利率不低于 4％ 的稳定利息。

    https://medium.com/compound-finance/announcing-compound-treasury-for-businesses-institutions-83d4484fb82e


引入机构资金或许会成为 DeFi 新增长点的标志。

两个协议分别通过与 Fireblocks 合作完成机构用户 KYC，Compound 还与 Circle 合作（合规稳定币 USDC 的发行方），允许新银行和金融科技公司将美元转换为 USDC。


No.4
基金募资和投资动向

经常会在新闻中看到的某项目获得某投资机构的投资，具体而言投资机构要先成立基金并募集资金，然后才是用基金去投资项目。往往机构名气越大，投资业绩越好，募集到的资金越多，对被投行业来说，意味着更多的资金扶持。而获得知名基金大额投资的项目，也是一种背书，可作为评估项目质地的侧面证明。

上周有 2 个知名基金宣布完成融资：

  • Morgan Creek Digital Fund III 首次关闭，筹集 8000 万美元，目标规模为 4 亿美元。

  • IOSG 第二只基金筹集了 8000 万美元。打算更多在 Defi、NFT / 社交代币，Layer2 等方面进行部署。IOSG Ventures 最初主要专注于投资 Layer1 项目，并成为了 Polkadot 和 Near Protocol 的主要投资者之一。据 The Block 统计，该公司的活跃投资组合包括至少 ＊＊ 家初创公司和协议，横跨 12 个垂直行业。

    关于 IOSG 投资布局的介绍：

    https://www.chainnews.com/articles/874541763493.htm


响指周报整理了 3 月以来高额募集的区块链基金（按时间排序）：

  • 6月24日，A16Z 第三支加密基金 Crypto Fund III 募集超过 22 亿美元；

  • 6月23日，Blockchain Capital 宣布为其第五支风险基金募资 3 亿美元；

  • 5月25日，1confirmation 宣布为其最新加密基金募资 1.25 亿美元；

  • 5月14日，Framework Ventures 为其第二支基金募资 1 亿美元；

  • 5月4日，Multicoin Capital 宣布完成二期风投基金的募资，规模为 1 亿美元；

  • 3月26日，Dragonfly Capital 宣布发布二期基金，规模为 2.25 亿美金。


其中 A16Z 募集金额实现了量级的提升，是迄今管理规模最大的加密风投机构。响指周报统计了今年以来融资超过 1000 万，A16Z 领投的项目（按融资额排序）：

  • Solana Labs 完成 3.14 亿美元融资，a16z 和 Polychain Capital 领投。（6/9）

  • 美国数字资产机构交易平台 Talos 完成 4000 万美元 A 轮融资。（5 月）

  • 零知识隐私应用平台 Aleo 完成 2800 万美元融资。(4/21)

  • NFT 交易市场 OpenSea 完成 2300 万美元 A 轮融资。（3/18）

  • NFT 平台 Bitski 完成 1900 万美元 A 轮融资。（5/7）

  • 链上数据分析工具 Nansen 获得 1200 万美元融资。（6/29）

  • 去中心化借贷协议 Goldfinch 获 1100 万美元 A 轮融资。（6/16）


据区块律动报道，近期中国互联网 VC 开始入局加密市场：金沙江创投、光速中国、北极光创投等创投基金都在关注加密赛道。红杉资本中国在今年 4 月参投加密金融机构贝宝金融 4000 万美金的 A 轮融资，此前红杉中国宣布成为 Dragonfly 基金的战略合伙人，完成了对 Dragonfly 基金的投资，变向布局区块链领域。

来源：区块律动
https://www.theblockbeats.com/news/25292


No.5
比特币市场复苏还需等待

Glassnode 6 月 28 日发布了链上数据周报，提示机构投资者正在对比特币失去兴趣，主要论据是机构布局比特币的 3 个渠道：

  • GBTC 折价率持续负溢价。

  • 加拿大的 2 个比特币 ETF 基金 6月份比特币流出量达到 8,037 枚。

  • Coinbase 自 2020 年 12 月以来持续流出 BTC，这一趋势在 6 月份停止。


关于长期和短期持有者的交易动向，根据链上数据显示：

1、一些长期持有者在市场波动期间抛售了他们的数字货币，长期持有者总体实现了 195％ 的利润。
2、市场抛压主要来自于短期持有者，大约 23.5％ 短期持有者出现了浮亏。

关于矿工抛压：

较去年 5 月，矿工收入增长远超挖矿难度增长，且难度近期大幅下降，在这 2 个因素叠加下，继续运营的矿工会在未来几周内获得更高的利润——除非比特币价格进一步下跌（以美元计价的收入下跌），或是暂时停产的矿工短期内迅速恢复上线（难度上涨）。这也意味着，继续运营的比特币矿工不太可能过度出售持有的比特币。

原文来源：Glassnode
https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-26-2021/
翻译来源：星球日报
https://www.odaily.com/post/5170045

7 月 3 日 CFTC 公布的最新一期 CME 比特币期货周报显示短期内市场参与热度进一步下降，上涨乏力。其中：

  • 规模最大的经销商持仓进行双向同步减仓，其中空单减仓幅度更大，表现出偏乐观态度。

  • 资管机构进行了相当明确的净多调仓，表达出了对于后市偏多的态度。

  • 大户持仓账户表现出了一定的偏空态度。

  • 散户持仓进行了多空双向同步减持，多头头寸降至去年 4 月初以来新低，表现出恐慌情绪，以及偏空的态度。


来源：链闻
https://www.chainnews.com/articles/386287054709.htm



02

PART

响指新闻合集

No.1
市场·交易·数据

＃市场规模


  • Coingecko 数据显示，稳定币总市值现超 1124 亿美元，USDT 占比 57.76％，USDC 市值第二为 256.22 亿美元。


＃比特币 ＃锚定币 ＃市场力量


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