‏‎【咖说V讲】Pantera创始人莫尔黑德：市场不再新低，买入正当时（＋人物小传）

【咖说V讲】系列，原汁原味地汇集链币圈业内外大咖声音，阅读者尽可以智者见智，取法其上，健壮成长。本文为【咖说V讲】系列第5篇，采集了顶流区块链投资机构Pantera Capital创始人、CEO兼首席投资官丹•莫尔黑德（Dan Morehead）对当前市场的看法，刊载于6月14日Pantera Capital的月度通讯。同时配发莫尔黑德小传。

关于当前加密市场

1、5月份加密市场崩溃后的恐慌情绪正在消退，巨额抛售正在减少，“我们已经看到了这场恐慌最糟糕的一面。”目前的指标表明，市场“经历了大部分恐慌”，不会新低。

2、最佳买入时机是市场“远低于趋势”的时候。对于新投资者来说，最好在市场远低于趋势时买入。现在是这样一个时段，比特币相对于过去11年20.3％的趋势来说只是“便宜”了。如你所见，比特币最近的峰值，只是略高于趋势值。过去的峰值是趋势值的许多倍。”

3、比特币同比回报率表明，它的估值没有过高。“同比回报率从未像以往的峰值那样脱离图表。目前，该指数同比上涨281％——考虑到这一时期印钞量如此之大，这看起来完全有道理。”

关于市场大幅下挫的原因

1、市场出现低迷主要是三个事件的综合作用：中国打击数字资产的报道，埃隆·马斯克对比特币的反转，美国的纳税日（美国政府为了应对Covid-19大流行将纳税日推迟到今年5月）。

2、“让我们从更广阔的视角来看待中国最新的‘禁止比特币’事件。感觉以前也看过多次。”

3、（美国纳税日通常会影响市场，因为投资者选择清算部分资产以支付税款。）“此前的纳税日周期在纳税日前7天已触及当时的低点。这很有道理。这是你从交易所取出钱到银行所需的时间。这一次，比特币市场在纳税日2天后触及阶段低点（接近3万美元），只比历史平均值差了9天，而且在一个合理的时间内。”

4、埃隆•马斯克对比特币的180度转向（不过他没有扩大马斯克言论对市场的影响）。

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丹•莫尔黑德小传

说起丹•莫尔黑德，相信链币圈98％的人不知道他是何方神仙；但是，说起Pantera Capital，相信链币圈99％的人都听说过这家堪称世界前3的区块链投资机构，一家总部位于旧金山、专注投资比特币及其他数字代币和区块链项目的顶流投资公司。

好吧，还得先说说丹•莫尔黑德。

（一）

莫尔黑德是Pantera Capital创始人，目前是该机构的CEO兼首席投资官。他于2003年创立的Pantera Capital，最初专注于全球宏观对冲基金投资。不久，Pantera与大名鼎鼎的城堡基金（Fortress Investment Group）、Benchmark和Ribbit Capital合作推出了一只投资基金，将重点完全转移到比特币和其他数字货币，Pantera 执掌了该基金，其他公司则成为少数股权的合伙人。

在创建Pantera之前，莫尔黑德是顶级投资机构Tiger Management的首席财务官和宏观交易主管。再前，他曾在伦敦的德意志银行、银行家信托基金和高盛担任过高管。毕业于常青藤名校普林斯顿大学土木工程专业的莫尔黑德，正是从高盛开始职业生涯的，他曾经是高盛第一位资产支持证券的交易员。

莫尔黑德是Bitstamp和BitPesa（总部位于肯尼亚首都内罗毕、专注汇款业务的初创公司）董事会成员。当Pantera Capital对BitPesa的投资被公开时，莫尔黑德说起了这项投资：“人们说发展中国家的50亿人没有银行账户，这就像说他们没有固定电话一样——他们跳过了固定电话阶段，直接使用手机。我认为在大多数情况下，这部分人群会跳过我们所谓的传统银行业务，直接转向数字货币。”

（二）

Pantera Capital的愿景和成功实践，充分体现了莫尔黑德对区块链和数字货币的深邃思想。Pantera Capital官网开宗明义：基于区块链的数字货币是一个全新的事物——“后货币”账本，它无边界、安全、低成本，支持几乎即时的支付和价值转移。由此，数字货币有可能改变人类使用货币的方式，它将为支付服务，就像互联网为通信和商业服务一样。

2013年创立当年，比特币价格为65美元，Pantera Capital在美国推出了第一只加密货币基金--比特币基金，自成立以来八年内增长了52700％。随后，又推出了第一只专注于区块链的风险投资基金。Pantera的联合首席信息官Joey Krug参与创建了Augur，这是最早基于以太坊构建的去中心化应用程序之一。2017年，Pantera又率先推出了早期代币投资基金。

Pantera Capital目前管理的资产净值为32亿美元，投资于全球区块链生态系统核心基础设施的优秀项目，包括交易所、托管人、机构交易工具、去中心化金融、下一代支付系统等129项投资，其中主导领投占50％，非美国项目占38％。

自2013年以来，Pantera Capital通过风险投资基金，对75家区块链公司进行了股权投资，包括1INCH、Ampleforth、API3、BAKKT、Balancer、Bitstamp、Brave、Circle、Civic、Coinbase、FTX (BLOCKFOLIO)、Near、Polychain、Ripple、Zcash等顶级项目。通过早期代币基金，投资了54宗早期代币交易（私募轮），包括0X、Acala、Celer、Cosmos、ECO、Enigma、Filecoin、ICON、Mirror、Oasis Labs、Origin、Polkadot等顶级项目代币。

（END）

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