《币圈笔记》1102期：TVL容易被忽视的重要性
2021-06-02 23:15 | 出处： 崛起币
21年06月02日，写锁定价值。
要开始这个话题之前，首先看看TVL的意思，TVL即Total Value Locked（总锁定价值），泛指一个加密数字货币项目中用户所抵押币种的总价值，币民们常以TVL的增长作为项目平稳运行的保障。
在DeFi生态系统中，有多个子细分市场，例如DEX（去中心化交易所），AMM（即自动化做市），资产聚合以及合成资产发行等等，种类繁多。尝试运用单一指标来快速评估项目变得困难重重。
由于传统AMM是采用资金池内Token比例来决定币价的高低，这导致了当市场币价产生剧烈波动时，有人进场套利，而其所套利所得就是AMM做市商LP的无常损失。
而所谓“流动性挖矿”也就是指协议为了鼓励用户向底仓注入资产而给予的相应的Token激励。基于这样的“挖矿”会经常会出各种各样的新项目，因为每个项目挖出的币种不同，收益也就不同，所以大家会把自己的数字货币频繁调仓，拿到市场上面挑收益更高的项目去做“挖矿”，基本上每隔一段时间就会换一换，类似于农民伯伯今天种马铃薯，明天种西红柿，大家形象的叫做“收益农耕”,哪个收成好就改种哪个。
无论是AMM还是流动性挖矿，都是通过锁定自身持有通证的流动价值，而产出新的币种。在去年，这是一个新项目上线的好方式，因为当时大家还没摸透玩法，头矿收益很高，加上DeFi的大火很快就能引爆一个新币。
那么我们明白了，当某个DeFi币种上的TVL越高，即这个币种越有价值。实际上我们所熟知的以太坊2.0合约中的ETH TVL的总价值已飙升至接近4百万个ETH的历史新高，占ETH总量的3.3％以上。
热衷于炒DeFi币的必友们，记得要多关注TVL情况，TVL程度越高，说明代币被市场需求的价值越大。至少在过去是这样的，但现在并不绝对，如Aave、YFI等复杂金融应用出现的同时一并提供了锁仓与借贷功能，这致使简单的TVL很难作为衡量加密通证项目的单一指标。
简单地说：对于自动做市商来说TVL是交易者是以限制自己可用资金换取做市的权益；但在借贷市场，该指标则表示可借用的资金量。一个是限制自己可用资产去挖矿、另一个则是从市场可借贷的资金量，两种功能用途截然相反，这就导致TVL不能像过去一样用以衡量DeFi项目好坏的唯一标准。
今天当笔者看到总流通市值接近300亿的AAVE，TVL居然惊人地超过了200亿。但如此高的TVL代表该币种后续有相当大的潜力，因为它正在被市场严重依赖。
或许与过去相比TVL已经不能单纯作为衡量币种潜力的单一指标，但高TVL恰恰证明市场的需求，它依旧还是不能轻易忽视的重要指标之一。
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