行走笔记：孙宇晨、神鱼，复盘519惊心动魄的一夜（上篇）

本篇笔记来自火星财经5月20日的直播。由经历了519当晚质押险些被平仓的孙宇晨和及时发现并作出提醒的神鱼复盘当晚的经历，并展望未来行情走势。笔记会分3篇输出，本篇是第一篇，主要介绍的是519当天到底发生了什么。

以下，Enjoy：

火星云矿 总裁 火星区块链合伙人 商思林 （以下简称主持人）：昨晚我们经历了和312类似的一幕，最大的跌幅是30％多，和312的40％多已经非常接近了。月度的跌幅到了50％多，和去年3月份60％多的跌幅也非常接近了。但这波跌幅确实比312有过之而无不及，来的非常仓促。本来是在牛市阶段里。

首先我们复盘下昨晚到底发生了什么。我刚才开玩笑说这两位嘉宾是昨晚的主角。因为大家都知道孙宇晨有60万个ETH，昨晚差点就爆仓了。如果爆仓了，今天可能就很难凑在这里聊这个话题了，整个圈子就不知道走到哪里去了。而神鱼也和孙宇晨一起及时制止了这一事件的发生。相信所有人都很关心昨晚到底了什么。

我昨晚是在个很重要的饭局上，全程没有看手机。等我十一点看手机，才知道错过了什么，对我来讲也是很惊心动魄的。

第一个问题，请两位主角复盘下昨晚到底发生了什么。孙宇晨的60万个ETH在一个质押平台差一点就被爆仓，当时是个什么情况。神鱼又是怎么发现和提醒的？孙宇晨又是怎样做的处理呢？

波场TRON 创始人 BitTorent CEO 孙宇晨：我给大家普及下整个过程到底是怎么回事。我和神鱼业余都会挖挖矿。但可能和火星云矿不同，我们不是实体矿机挖矿，我们主要是拿闲置资金进行挖矿。我本人既在波场上挖，也在以太坊上挖，也在BSC上挖。这是我三个主流挖矿的根据地。

顾名思义，挖矿是把自己的闲置资金给别人进行一定程度的利用。我和神鱼一般挖的矿都是比较安全的。当然利用方式不太一样，来获得一些收益。其实也谈不上超额收益，也是本小利微。

然后昨天（5月19号，后面提到的昨天，昨晚也均指5月19日，不再特别说明）我就到了Liquity平台，这个平台我觉得还是可以的。主要是把以太坊ETH质押进去，获得一种稳定币LUSD。这个LUSD就和Maker Dao的DAI一样。LUSD我感觉在以太坊的流动性也确实还可以。

我是Liquity平台比较大的一个用户。现在总结为什么会这么惊心动魄，我自己总结了几个原因：

第一，警惕降低了。用马保国的话，确实是前段时间大意了，没有想到。以太坊前段时间实在涨得太多了。我们内部其实是有监控机器人的。后来以太坊实在涨得实在太多，离我们的平仓线太远了。虽然我们也有报警，也有提醒，但我们长期就不关注了。在印象中，我记得是1000多U一个ETH。而最高的时候涨到了4300、4400U。所以我第一个总结是要敬畏市场。无论市场单边行情多好的时候，无论平仓线看起来多低，都要小心。

确实前面的行业太好，以至于让我们对平仓线不是特别关注了。超过了平仓线太多太多。在Liquity上，我们最高到了400％多的超额质押。我们那时候还一度想过再提升一下平仓线，继续加杠杆。幸好没做。只是在脑中闪过没有付诸实施；

第二，确实昨天是急跌。有一瞬间以太坊跌到了1800、1700U左右。我记得我的整体平仓应该是1600左右。昨天其实已经有部分已经平仓了。

其实我们也认真读了Liquity平台的规则，但具体执行的时候还是有些想当然。Liquity平台的平仓规则除了个人到达110％的限定会被平仓之外，还有平台总的平仓值到150％也要平仓。这个我们是知道的。但一是想到这种极端情况会发生。二是我们质押的数量比较大，一定程度上代表了平台的平仓值，也没想到会达到平台整体的平仓值。

最危险的时候，我们团队也有报警，神鱼也第一时间也提醒我。我就马上开始调整。当然当时GAS 费也非常恐怖。我都忘了GAS当时填的是1500还是2000了。就想着赶紧去还钱。

我今天发微博也说了，当时确实很危险的。我当时登陆Liquity平台时，已经开始进入平仓流程了。低于150就进入平仓流程了。我们之所以没被平仓唯一原因是前面还有人正在被平仓。前面已经有革命烈士倒下了，我们已经进入了“枪毙”流程了。枪毙名单都出来了，只是由于可能枪毙名单按阿拉伯字母排序，我S排得比较后而已。要先从A枪毙起，速度比较慢。所以也给了我们一个还钱的机会。

我们就在极端行情下，迅速的赶紧还了。大概的经过就是这样。

总结下来，应了巴菲特吃饭时给我讲的老话：杠杆是魔鬼，无论多小的杠杆。其实我们这次加的杠杆根本不大。别人动不动就加5倍、10倍杠杆开干。我们大概才加了一倍，就是50％都不到，大概30-40％的杠杆。但在极端行情回撤情况下，都可能会出事。用杠杆是要非常小心的。

对挖矿的平台规则，以及对风控还是内部要做好。我们这块做的还是有些险象环生的。也非常感谢神鱼第一时间提醒我。也要感谢我自己。那段时间内一直守在电脑前，出现极端情况能第一时间解决。万一神鱼和我说的时候我还在睡觉，错过了就麻烦了。所以开了杠杆，盯盘、监控也是很重要的。

以上就是我想分享的基本情况。

主持人：那你昨晚行动还是够快的。首先要特别短的时间有三亿美金能填进去。第二网络还得支持你填进去。我觉得我们挖实体矿的有点小收获的就是以太坊的GAS费，应该大家看到会开心一些。

不知道神鱼当时在做什么，是怎么注意到这件事的？你也在Liquity平台上挖矿吗？这可不是孙宇晨刚才讲的本小利微，你们都是超级大矿工。

鱼池＆amp；Cobo 联合创始人 神鱼：我也参与了挖矿，所以有关注。我们参与Defi项目的挖矿，早期会做一些投研和预警。所以我们做了（程序上的）报警机制。昨天晚上行情剧烈波动时，我在一个QQ群里吹水。突然报警铃就响了。我立刻展开了网页，看了下情况。当时看的时候ETH还在2000U左右，没有进入清仓模式。但看起来已经很危险了。

因为我知道宇晨的仓位在Liquity平台上还是比较重的。看了一眼爆仓的序列和占比，看到了孙宇晨的地址还是比较危险的，就第一时间给他打了电话。比较幸运他第一时间接到了电话，也快速响应。

同时，我也把Defi平台上的杠杆降到了1000以内。在整个过程中还是非常紧张的。如果时间再久一点，或者行情再剧烈一些，发生大规模连环的Defi清算，昨晚的价格就会打得更低。

主持人：昨晚你补仓的时候应该就是最危险的时候吧？据说GAS费已经到了1500-2000。

孙宇晨：以太坊上最高的GAS显示就是1000。所以当时已经看不到GAS费到底是多少钱了，都是打满的。有点像北京当年的空气质量，全都是1000。可能实际已经到3000、5000了，但设计空气测量设备1000就是最大值，就爆表了，所以超过1000的就不显示了。

昨晚GAS也是已经超过1000了，在以太坊浏览器上看是看不出来的。

神鱼：我记得我操作时应该在2000左右。一个块基本就有30个ETH的手续费。网络是极度拥堵的状态。

主持人：宇晨你自己补仓的3亿美金，有算过交了多少GAS费吗？

孙宇晨：我的理解应该昨晚每笔交易基本都是1000美金以上。光GAS费，我一波骚操作应该交了有1万到2万美金是肯定有了的。

主持人：你本金大，所以还无所谓。

孙宇晨：我也给波场打一波广告。昨天波场非常坚挺。无数人都是用TRC20的U补的仓，交的手续费。包括我们自己，也有很多TRC的U。大家可能也看到抄底的新闻，抄底的资金何来？都是TRC上的U。

我们最近波场的Defi也会有新动作，欢迎大家关注，波场上的Defi还是非常靠谱的。

主持人：上次312也出现过类似的情况，所有交易的平台宕机，引发连环的效应。包括孙宇晨补仓的时候，很多人也想补仓，但补不进去。

现在和312的时候比，是不是基础设施比当时要好一些了？无论是Defi还是Cefi，还是以太坊或波场这些公链？

神鱼：DeFI网络比312时好了很多。312时大家对Defi还没有关注。大部分人接触DeFI是去年下半年。312当时Maker Dao清算的时候，有很多ETH是以极低的价格放到市场上也没有人去参与拍卖。市场上对清算拍卖没有引起大规模的关注。但在312之后，有很多所谓“科学家”和“套利”玩家开始关注到了Defi市场的清算机制。

清算机制会给清算人一个收益空间。比如Maker Dao当时的清算借贷平台都在10％左右。如果处理好风险，利润率还算可以。并且随后Defi TVL（年化收益率）的上涨，包括闪电贷的出现，不需要成本，也可以通过技术扫描到清算的机会。可以从其他协议里，通过闪电贷的形式接借到本金，在一笔交易里把清算完成，把币卖掉，把借贷的币还回去。这样就促进了清算行业的发展。

在此之后，出现了大量的自动清算机器人和各种各样专门用来清算的项目。这就基本到了去年9、10月份。在此之后，以太坊上越来越多的提到了“黑暗森林”和MEV（矿工可提取价值）的事情，随着这两个事情的发展，尤其是到了今年4、5月MEV更加大规模的接入了Flashbots平台之后，MEV也逐步流行起来。很多清算网络都走了伴随MEV的结算层。在这个层面上就不存在大规模的GAS战争情况的发生。大家都可以走矿池MEV的加速通道，进一步让清算可以顺利的发生。

在昨天的过程中，Liquity平台大概清算了8000个ETH，其他几个主流的借贷平台，Aave、Compound和 Maker Dao也只清算了几亿美金，没有出现大规模踩踏的事情。我们认为Defi上的清算已经逐渐成熟，并且有很多协议，会提供各种清算机器人和清算项目，围绕清算上下游做基础设施。目前清算层面已经非常稳定和可行了，如果不是遇到昨天这种短时间大量的下跌，没有触及很多人的爆仓线，可能超级大的清算不会发生。

主持人：昨天你们做操作时，有没有担心会来不及。如果当时孙宇晨的这笔借贷爆掉，价值20亿美金，会是有史以来最大的爆仓。到底有可能引发什么样的连锁反应？

孙宇晨：我当时手抖。我的想法就是无论GAS费有多高，赶紧先把币还上。但当时也有一个瞬间，虽然手也抖，但无知者无畏。我并不知道我已经进入了清算队列了。

以前我的印象里是低于100％才开始清算，当时是140％几。等到了所有事都解决了，我和神鱼复盘才发现还有150％的清算线这个事。

某种程度上，Liquity平台的平仓线也是比较高的。Aave的平仓线要比它低不少。

神鱼：因为抵押生成稳定币的平台平仓线都会相对高一点。Liquity它还相对低了很多。Maker Dao 正常都是150％。Liquity平台正常情况下是110％，但有一个恢复模式。昨天晚上很不幸，ETH跌到了2000以内，让Liquity进入了恢复模式。所以就开始启动了清算队列。这种情况还是比较危险的。

我当时快速算了一下，如果你的60万个ETH都被清算掉，对整个市场的影响会让ETH币价到1000以内。所以我就就立马把我DeFI里的价格降到了1000以内。

主持人：我看孙宇晨的微博和推特也谈到了，后来又抄底了2.8亿美金的比特币和以太坊。当时抄底时有没有担心币价继续下跌？

孙宇晨：我发了一条推特，说伊隆·马斯克、CZ和Michael Saylor（MicroStrategy的CEO）应该召开一次雅尔塔会议，打爆空头，重新恢复一下。

有人问行情为什么会下跌。我是觉得本次行情下跌的核心原因是市场或者“国家”出现了内乱。币圈虽然是由去中心化的社区共识组成的。但社区和市场一定要有领军人。就像A股市场，一段时间茅台就是领军人。如果茅台调头向下，所有的股票都会不行。这次暴跌的核心起因，是源于伊隆·马斯克和比特币的内乱导致的。

马斯克本来是所有人的共识，无论是机构还是散户。后来因为众所周知的原因，马斯克开始捧狗狗币，让喜欢比特币的人不爽，狂喷马斯克，让马斯克反击，打击比特币。因为马斯克的比特币是整个市场的价值支撑，他的反击导致价格走势发生本质的变化，市场没有了主心骨。人心浮动，人心散了，队伍不好带了，就跌得不行。

我觉得市场要恢复，必须推举出相应的领袖。必须推举出相应的核心人物。我随便说，可能他们开个Zoom会议，来一个Zoom共识重新把趋势捡起来。

但我觉得市场上能够担当这样作用的，确实还只能是马斯克。币圈能起到这样核心作用的就是CZ、Michael Saylor三个人能起到这样的核心作用。

至于我为什么抄底，我是为行业护盘。昨天已经危机到这个地步了。我已经很谨慎了，都要爆仓了。相信已经无数人已经爆了。在昨天那样的危机时刻，我觉得我一定要挺住，所以抄底就是表个态，买了三亿多四亿美元。就像A股危难时不也有中央汇金第一时间抄底吗。

如果市场完全不恐慌，大家完全看好时我们就待着，市场恐慌的时候，我们就进场维护市场秩序。币圈也应该成立自律协会。马斯克担任会会长，CZ属于常务副会长。我们这样的在里面当个会员就可以了。统一行动听指挥，极端行情来了就不能卖了。就像A股极端行情来了券商要集体唱多一样。币圈极端行情来了，交易所要采取一些措施平抑市场。比如卖要收更高的手续费，买不收手续费。

对于市场，如果价值没有达到共识，后面还会跌。但有了一些方法，可以让市场变得平滑，从而避免极端行情下出现的悲剧的发生。

以上是笔记的全部内容。