牛市结束了吗？当下币圈行情牛熊趋势和方法研判

写文前看到威廉的文章标题，“最近每天都像牛市末期……”，这种感觉可能对于很多老韭菜都有同感，在几乎当下所有值得一提的币种似乎都轮涨大涨后，这种感觉尤其强烈。单从安全角度，这个时候出本金似乎也可以，只不过这是一种个人的选择，如果出金真的要考虑好，出了就不要再回来。常人的心态是，一次动摇，以后就会次次动摇。没有人能有绝对把握掌控牛市的结束时间和价格，本身牛市随着价格愈涨，风险就愈高，这是风险和收益平衡的科学。每个人决定自己撤出的理由是不一样的，有的是直觉判断，有的是数据分析，有的是技术分析，有的是宏观和微观面的观察，蓝调自己的倾向是最后这种，依据宏观和微观面结合，主要依据基本面和资金面来综合研判。

依靠直觉判断的往往是“神人”，每一次牛市结束都有这样的人出现，但对普通人而言，极不靠谱，这种正确的“盘感”往往只属于极少数人，如果你不是这样的神人，多数时候你的“盘感”几乎可以断定是错误的，其结果就是发现自己错误后采取纠正行为，结果可能连错连错，亏损连连。所以什么自己现在感觉还是牛市、或者自己感觉牛市马上要结束了、已经结束了这类的“直觉”，这完全是一翻两瞪眼的赌大小，没有意义。每一次你去看牛熊指标，总是上涨时看多的人会达到至少60％~70％，而下跌或震荡时看空的人会随着调整或震荡而不断增加，所以这种很多人的“直觉”没有什么用。

一般现代机构采取的方法都是数据建模分析。用多个指标来研判牛熊转换。这自然比所谓“直觉”高明和科学得多。机构能够采样大量真实数据，有成熟算法和硬件配置来计算指标，往往在整体上比散户“直觉”靠谱得多，然而对于散户，几乎不可能用这样的方法，你看到的很多数据也有问题。例如蓝调几天前讨论比特币相对稳定币的供应比率(SSR)时，就说过机构报出的13.4的比率数据事实是失真的，因为当下计算的背景条件与2017和2018年计算的条件完全不一样了。所以数据分析的方法，对于散户而言限制性极大。

至于技术分析，不要说炒币，炒过股票的人都知道，最大的特点是“事前想不到，事后都合理”，虽然技术理论能够提供一定的操作预测，但问题是各种可能的选择和方向太多，你以为几种可能的方向都预测和有策略了，结果偏偏市场走出了你根本没想到的方向，事后用技术理论一看，实际走出来的也没有不合理的地方呀。而且蓝调的经验是，技术理论用在短线上较好，周期越长就导致合理性方向越多，最后预测就非常不靠谱。最近蓝调经常看到预测比特币行情的，最典型的例如说比特币如果有效跌破了上升趋势线，牛市就结束了。或者什么跌破了30日线、60日线、128日线，就大跌在即等等。类似这样的预测，基本上都是纯属扯淡。什么时候跌破上升趋势线就是牛市末日了？一轮长牛市中也不乏调整2~4个月的，这样的调整或震荡周期几乎肯定要跌破以前的上升趋势线的，最近这样的趋势就比较明显，如果牛市结束了自然是“神准”，但没有结束呢？无非是最后用原点和新的低点重现画一条上升趋势线，老的作废。技术理论最忌讳“机械技术论”，易学难精啊。

所以蓝调自己的方法是宏观和微观面结合观察研判，然后参考数据和技术理论作为辅助的方法。所谓宏观面，就是全球政治经济和金融形势的发展，所谓微观面，就是币圈资金面和基本面的观察。当然，这里的“微观”只是相对而言，如果缩回到币圈，可能还是“宏观”，然而牛熊转换这样的“大趋势”，本来就应该是倾向于“宏观”判断的。

蓝调对于当下牛熊的看法在近期的文章中已经很清楚，当下是牛市中期和后期的转换期，比较同意江卓尔“牛市还剩下40％”的判断。如果用最简单粗暴的技术理论判断，那就看比特币的周线结构，312以后基本是一浪A上来，直到最近有点B浪的意思，蓝调近期一直持有调整震荡3~4个月的观点，这种图形也是原因之一。一波大牛市总得完成ABC三浪吧，，很多牛市还会完成ABCDE5浪啊，可是到目前为止相对于蓬勃的上涨，你在中间去看任何的调整，时间周期都没有满足可以称之为B浪的周期对称调整吧？只有最近，月线收阴，周线平台震荡，开始有点B浪的味道。

从宏观面和微观面来看，美国的经济形势很明显，当下的2季度就应该是全年的最强点，GDP可能10％的增长，而随着疫苗基本完成普及，消费短期也会飙到最高点，然而3季度和4季度可能好不到哪里去，因为经济靠的是“极大宽松”，比较“虚火”，经济上冲很可能是“一波流”。2季度经济强，那么美元上涨并流入实体经济（消费、投资）的比率较高，对应币圈的调整期。而3季度、4季度经济机会下降，通过2季度释放的流动性找不到足够的消费和投资方向，资金溢出到投资市场的概率将会明显上升，美元也可能下跌。这个阶段，蓝调比较认同可能对应币圈的“疯牛期”。

资金面的一个比较大的新趋势是，加密币ETF的蓬勃发展，目前看，多支ETF最近都在进入筹备期。美国ETF能否在二季度被批准目前还不确定，但申请的机构越来越多，财阀对于美国政府在这方面的公关和压力都在加强，通过的几率不小，而除了加拿大的ETF（其实主要还是美国背景和资金）外，例如投资管理公司VanEck推出的数字资产ETF已在伦敦和德意志证券交易所上市，这代表欧洲对于加密币ETF的开放态度，西方金融界都迫不及待要吃这一口蛋糕。明显的趋势是，经过二季度，应该会有比较庞大的ETF资金注入币圈，从股票市场的历史经验看，ETF的重要性并不小于回购自身股票的大企业，在更多意义上，其实ETF才是金融市场的压舱石。币圈资金面在三季度大为提升的概率比较大。这些ETF，难道是准备熊市接盘的？

以上就是蓝调对适合普通人的牛熊判断方法及基于方法的个人思考的相关讨论。一家之言，仅供参考。

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