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2021年5月6日:币民经济日报第七十五期

投资非一日之功，需胜不骄败不馁！很多币友初入币圈赚了一桶金后为何陆陆续续加倍还给市场？

这个市场是多变的，只有不断的学习，不断的进步才能在币圈占有一席之地！愿大家像大潘一样灵动，勤劳，赚取属于自己的财富!

巴菲特有句名言：资本市场是一个财富再分配系统，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人。 ​​​

以太编年暨

对于那些部署 Rollup 的团队和在 Rollup 上部署 dApp 的团队来说，安全性、可用性、成本和吞吐量都是在设计解决方案时需要考虑的因素。

• 随着以太坊生态的发展拉动人们对区块空间的需求增长，以太坊基础层上的交易变得极其昂贵。然而，区块空间供应量仍保持不变。

• 与 DeFi 应用交互需要支付价值数百美元的 gas 费，让许多终端用户望而却步。Rollup 旨在用户的交易转移到成本较低的 Layer 2 上执行，然后再将这些 L2 交易的证明批量打包到一个 L1 交易中并提交到 Layer 1 上进行结算，从而大幅减少对区块空间的占用，缓解对 Layer 1 的需求压力。

• Rollup 分为多种类型，在吞吐量、延迟、安全性、通用性和运行成本上有着不同的权衡关系。

• 本文围绕这些权衡关系制定了一个 Rollup 分析框架，并分析了这个框架为何适用于不同的 Rollup 实现。

介绍

• 自以太坊诞生以来，其吞吐量限制就已是众所周知的问题。采用权益证明和分片机制的 ETH 2.0 一直被视为可扩展性问题的解决方案。

• 虽然 ETH 2.0 在 2020 年 12 月就启动 Phase 0 并上线信标链，但是在 Phase 2 启动之前还无法有效缓解可扩展性和吞吐量问题。

• 与此同时，Rollup 实际上已经成为缓解可扩展性问题的短期解决方案。在最近的一篇文章中，Vitalik 提出了一个基于 Rollup 的以太坊路线图，称 「以太坊生态有可能在短期和中期完全依赖 Rollup 方案（以及一些 plasma 和状态通道）来实现可扩展性」，很多团队已经开始努力实现该路线图。点击此处，阅读 Vitalik 对 Rollup 的全面解析。

• Rollup 在 2020 年取得了巨大发展：Fuel Labs 和 Optimistic 在主网发布了第一版 Optimistic Rollup；Loopring 的 ZK-Rollup 的总锁仓量已超过 1 亿美元；StarkWare 推出了 Cairo 工具链，方便开发者使用零知识证明技术。

• 我们看到 rollup 技术有了很多突破，包括 AZTEC 和 zkSync 通过改进 PLONK 引入递归计算能力。在 2021 年，我们还将看到更多进展。

• 在以太坊的基础上构建一个单独的层非常复杂，而且分析现有的 Rollup 实现并非易事。Rollup 团队都在大力宣传其解决方案在理论上的最佳性能和功能，但是其风险和权衡的相关信息却鲜为人知。

分析框架

• 我们定义并解释了 Rollup 的主要考量因素——安全性、通用性、成本、延迟、吞吐量、资本要求和用户体验——并在此基础上构建了权衡关系的分析模型。

• 我们可以用这些特征来评价现有实现，这样不仅可以从微观上了解每个 Rollup 的风险和权衡关系，还能从宏观上把握 Rollup 的总体情况。

Rollup 的衡量标准：

安全性

• Rollup 的安全性（即，用户和运营者存放在 Rollup 中的资产的完整性和安全性）依托于底层 Layer 1 区块链（本文特指以太坊）。

• 但是，一些 Rollup 方案的某些假设及其构建方式也关系到安全性。

诚实暸望塔假设

• 该假设认为至少有一个诚实的 「暸望塔」 可以在挑战期内成功将欺诈证明提交给 Layer 1 智能合约。

• 这种假设引入了安全性和延迟之间的权衡，因为挑战期越长，诚实的暸望塔提交欺诈证明的可能性就越高；反之，挑战期越短，这一可能性就越低。

批量退出假设

• 该假设认为所有 Layer 2 用户都能在批量退出期内成功执行退出事务。

• 该假设引入了资本效率的权衡，因为运营者的资金在批量退出期内处于锁定状态。

起步设置（Setup）

• 每个 ZK-Rollup 方案都使用零知识证明协议来创建有效性证明。零知识证明系统将一个证明需要检查的逻辑和关系封装成一个能满足所有约束条件的电路。

• 零知识证明协议要求在证明器（Layer 2 运营者）和验证器（智能合约）之间进行名为 「起步设置」 的预定义配置。

Zk-Rollup 主要有三类设置：

• 可信设置（Trusted Setup）、

• 可更新设置（Updatable Setup，CRS）

• 透明设置（Transparent Setup）。

可信设置：

• 在该设置下（如 Groth16），gas 成本较低，最大吞吐量较高。但是，每个电路只支持某些固定功能。

• 另外，每次电路升级时，都需要完成可信设置流程。

可更新设置：

• 在该设置下（如递归的 Plonk），gas 成本较高，最大吞吐量较低。

• 但是，该设置最主要的优点是，无需修改电路即可引入自定义智能合约，这都得益于递归性。

透明设置：

• 在该设置下（如 Stark），当 Layer 2 区块被填满时，gas 成本很低，但是在类似空块这种非理想情况下，gas 成本会变得异常高。

通用性

完全兼容 EVM

• 完全兼容 EVM 指的是 Layer 2 系统完全兼容以太坊主网上已有的智能合约。

自定义智能合约

• Layer 2 客户端可以自定义并引入有限的智能合约。Layer 2 用户和合作伙伴可以通过各种工具以 zk-SNARK 电路（代表智能合约的逻辑）的形式引入其智能合约，不过电路会带来局限性（电路可能不支持无限迭代的循环）。

固定功能

• 可以加入一些 dApp 或智能合约，但是必须通过系统升级来实现。

运营者的成本

gas 成本

最优 gas 成本：

• 取决于 call data 成本和固定成本。

次优 gas 成本：

• 取决于最优 gas 成本、固定成本和实现最优 gas 成本的概率。

固定成本：

包括 Layer 2 区块头、Layer 2 区块根的存储量和零知识证明的成本。

当需求较低时（在次优情况下），固定成本将占交易成本的绝大部分。

计算成本

证明器时间：

• 在 Zk-rollup 中，证明器需要大量时间来生成证明。证明过程中需要进行大量计算，来验证证明中的数百万个限制条件。一般而言，零知识证明的证明器时间取决于电路大小和证明过程中使用的硬件的容量。

• 如果是 Plonk，证明器时间可能是 2 至 14 分钟；如果是 Loopring v3.0，证明器时间可能是 7 至 10 分钟；如果是 Stark，证明器时间可能是 3 至 5 分钟。这是 Zk-rollup 的硬终局性延迟的主要决定因素。

证明器成本：

• 证明器生成证明所消耗的资源，取决于证明器时间和实证吞吐量。

终局性延迟

硬终局性：

• 敲定 Layer 2 区块所花费的时间。对 Optimistic Rollup 来说，这个时间就是挑战期的时长；对 Zk-rollup 来说则是证明器时间。

软终局性：

• 将 Layer 2 区块提交到 Layer 1 上所花费的时间。

取款时间：

• 一些快速交易方案需要先提交 Layer 2 区块，再作进一步处理。

吞吐量

理论最大吞吐量：

• 基于链上操作的 gas 成本和以太坊上每个区块的最大 gas。

Zk-rollup 的实证吞吐量：

• 1）实证吞吐量取决于证明器时间。

• 2）证明成本、实证吞吐量和资本要求之间存在权衡关系。更高的吞吐量需要更高的证明成本和资本要求。

用户体验

• 使用体验是否与使用以太坊相仿。

资本

资本要求：

• 运营者存储在智能合约内用来保障系统安全性的资金。

资本效率：

• 流动性提供者 / 运营者在 x 时间内锁定在智能合约里的资金。

（1）所有使用欺诈证明的 Rollup 必须接受活性假设。该假设引入了安全性和延迟的权衡（体现在挑战期的长短上）。Arbitrum 的测试网案例将挑战期设为 30 分钟，非常短而且实际上并不安全。

• 这意味着，恶意运营者可以对以太坊发起 30 分钟的网络拥堵攻击，然后窃取 Layer 1 上的 Rollup 智能合约中的所有资金。

（2）每当 Loopring 改变其功能或数据结构时都需要新的设置。（最新版本的 Loopring 使用内部的临时起步仪式。）

（3）就每 30 万笔交易生成一个证明的电路而言，Stark 的验证者需要 500 万 gas。

• 但是，deversiFi 使用的 Stark 电路是每 150 笔交易生成一个证明，需要超过 200 万 gas。（相比之下，Plonk 是每 300 笔交易生成一个证明，需要 50 万 gas；递归 Plonk 是每 3000 ＋ 笔交易生成一个证明，需要 90 万 gas；Groth16 是每 2000 笔交易生成一个证明，需要 30 万 gas）。

（4）常规 Plonk 的证明器时间是 2 至 14 分钟（取决于区块中的交易数量）。

• 如果是递归 Plonk，证明器时间会翻一番，但是生成一个证明需要 5 至 10 倍数量的证明器。如果是 Loopring 中使用的 Groth16，证明器时间约为 7 分钟。

（5）最优 gas 成本还取决于 Rollup 的功能（转账、交易或多用途），因此它并不一定能正确反映 Rollup 的费用。

（6）在 1.0 版本中，Loopring 需要更多时间来收集足够多的交易打包成一个区块，因为存款、取款和结算都是相互独立的。

（7） StarkWare 的一个解决方案不提供链上数据，而是引入数据可得性委员会。数据可得性委员会的确认会上链。

（8）为了解决证明器成本问题，Zksync 开发了新的硬件（FPGA）。

• 为了提高最大吞吐量，Zksync 和 Aztec 改进了 Plonk 中的递归电路。

（9） StarkWare 专门为证明器打造了硬件，同时也致力于开发基于 Stark 的解决方案。

（10） Plonk 的 tps 为 300，递归 Plonk 的 tps 为 800 至 3000。

（11） Zk-rollup 的实证吞吐量取决于证明器时间。

• 例如，假设有 50 个证明器：在 Plonk （Zksync）中，证明器时间约为 720 秒（每 300 笔交易生成一个证明），因此实证吞吐量不可能超过 50 x 300 / 720 ~20 tps。在 Loopring 中，证明器时间为 420 秒（每 2048 笔交易生成一个证明），因此实证吞吐量为 50 x 2048/ 420＝244 tps。

（12）在 Optimism 的首个 Rollup 主网版本中，每笔 Layer 2 交易需要消耗 2.1 万 gas。但是， 该团队承诺会提供一个优化版本，将 gas 成本降至 5000。

（13） Aztec 提供的隐私交易需要更多调用数据。

各 Rollup 方案已公开的理论性能

StarkWare

备注：由于固定成本很高，Stark 的 Rollup 方案需要收集到足够多交易才会对其进行批处理并生成证明。

因此，在 StarkEx 的早期阶段，延迟主要取决于交易收集时间。

Zksync

Loopring

备注：使用 zk-SNARK 技术就意味着接受可信起步设置假设，即，该设置中的所有参数都应该永久隐藏。

如果我们通过流程生成可信起步设置，则只要流程的至少一个参与者完全销毁了其 toxic waste，这个假设就不会被打破。

Arbitrum

备注：在 Optimistic Rollup/Arbitrum 方案中，如果 Layer 2 运营者对以太坊发起网络拥堵攻击，就可以盗走资金。

因此，该 Rollup 方案保护的资金上限不能超过该攻击的成本。挑战期越长，攻击成本越高。

Optimism

备注：Optimism 没有提供任何关于其 Rollup 方案的具体分析。

Fuel

备注：主网 Rollup 浏览器停在第三个 Layer 2 区块上。该版本暂无后续信息。

挑战

用户采用率：

• 对于像 Rollup 这样未经过测试和验证的新技术，用户通常持有谨慎态度。不明确的权衡关系和复杂性限制了主流采用。

安全性：

• 零知识证明协议的选择和挑战期等因素都对 Rollup 方案的安全性有着极大影响。分析和理解这些选择并非易事。

• 虽然没有嵌入零知识证明电路所带来的复杂性，但是对常规的智能合约进行审计本身就很有挑战性。

• 对 Zk-rollup 方案进行审计是很艰巨的任务，只有非常优秀的安全专家才能胜任。

资金要求：

• 在早期阶段，Rollup 的成本很高，采用率却一直很低。

• 为一小部分用户创建并定期运行 Rollup 需要投入大量资金。在某些情况下，资金要求直接影响 Layer 2 系统的安全性。

• 因此，为了保障 Rollup 的健康运行，建立一个经济系统是必不可少的。

总结

• Rollup 技术是以太坊可扩展性问题的可行解决方案之一。目前有多种实现并部署 Rollup 的方法。

• 鉴于该技术的复杂性和多种权衡关系，我们需要了解相关风险。对于那些部署 Rollup 的团队和在 Rollup 上部署 dApp 的团队来说，安全性、可用性、成本和吞吐量都是在设计解决方案时需要考虑的因素。

• 在这个大背景下，Kyber Network 认识到为用户提供经济快捷的交易方式的重要性。

行业大事件

• 1.机构投资经理ETH价值达139亿美元

• 2.LTC算力达350.71TH/s创1年来新高

• 3.美联储论文:DeFi可能有助于建立更透明的金融基础架构

• 4.Uniswap V3智能合约已部署至主网

• 5.以太坊2.0质押地址余额超过420万枚

• 6.现货黄金站.上1780美元/盎司,刷新日高

大佬金句

威廉

大威天龙，狗币无情

• “请问你是币圈的人吗？”

• “是啊，怎么了？”

• “想知道你们币圈是不是都在几分钱的时候就买了很多狗狗币呀？”

• “你再问一遍”

• “你们币圈的人是不是都有很多狗狗币？”

• “不是，上一个问题”

• “你是币圈的人吗？”

• “不是” ​​​[/cp]

狗币再涨20％，就超越BNB了，真可怕

划重点

如果你是一个老外，你想炒股（美股），你会怎么做？

• 1. 点开市场看到这样的页面，然后一个个进去研究，选出最值得投资的一个。

• 2. 点开Twitter ，选大家讨论的最热闹的一个梭哈。

• 如果你的选择也是2，那么就应该理解为啥新人都在冲狗狗了!

大利好

DEFI何太极

• 除了uni v3，个人认为整个DeFi领域最具颠覆式创新的项目是AMPL和AAVE的整合，弹性金融将进入实质性应用阶段。

• 这才是DeFi的创新前沿，有仓位的，务必拿好，最大的奖励给远见者。

• 大家还在讨论狗狗币有没有价值的时候，科学家已经在uni v3上当LP了[哈哈]

• 问题：抢先的收益在哪里？ ​​​

UNI将迎来重大利好

• uniswap开创了金融NFT的先河，每个NFT都是捆绑了资产和收益的，代表着一种投资组合和投资策略。

• 天字第一号的LP NFT则具备最大的稀缺性。

• 币圈并没有意识到即将发布的uniswap v3对整个行业带来的变革和影响，还沉睡在过去的时光里。 ​​​

达利欧：

人类最大的悲剧，就是脑子里有错误的想法，而自己又意识不到

• 失败是我们学习的过程本身，你要把所有失败的原因写下来、分析诊断出来，然后调整你做事情的方式。

• 对于我来说这是最重要的，失败让我们能够有机会学习，学习过程使我们不断地提高。

• 所以在失败当中学习是整个生活工作中最为重要的一个步骤。

如何形成自己的币圈交易系统

交易体系构建过程：理性的自我分析——构建交易体系框架——检验和完善交易体系；

一、理性的自我分析

• 为什么把理性的自我分析放在第一位,是因为只有清晰的了解自己的性格,理性认识自己擅长的领域,这种前提下构建形成的交易体系才可能长期的坚持下去。

• 如果交易体系不符合自己的性格特征,那么不断的情绪冲击、信心的反复受挫最终会导致自己对交易体系的质疑直至放弃。

• 打个比方,假设一个交易系统每天的波动率水平是5％以上,资金最大的回撤是30％,但年盈利预期是100％；当整个市场震荡向上,看着涨停一堆币种,而自己的投资组合却浮亏20％甚至更多,这时候你和可能会陷入迷茫,考虑放弃这套系统了,下定决心将币扔掉之后,抛掉的币迅速逆转拉升绝尘而去。

适合自己的交易体系,一定是让自己很“舒适”的体系,无关乎仓位、无关于市场、也无关于涨跌。

• 如果你的持仓让自己整天提心吊胆、夜不能寐,不能说这套交易系统不好,但这套交易系统一定不适合你,你也很难通过这套体系实现稳定盈利。

• 因此；适合自己的交易体系应该是与自己个性、习惯、关注点能够充分契合的交易体系。我们应分析自己的性格特点,看自己适合什么样的交易模式。

自我分析主要涵盖性格特点、个人资源、擅长方式等等。

性格特点

• 需要判断自己是“激进”还是“稳健”型投资人。前者适合选择集中仓位的强势个币交易策略,能承担较大的波动率,但收益弹性也较大。

• 后者适合做一定数量的投资组合,享受投资组合带来的市场平均收益或者超额收益。

个人资源

• 主要是指自己的能力强项在哪里,擅长宏观经济分析、擅长企业财务分析、擅长捕捉市场热点、擅长把握政策方向、对某个行业了如指掌或者其他。

• 任何一个强项都可以帮助你提高相对应交易体系的胜率和风险回报比,帮助你更大概率的实现稳定盈利。

擅长方式

• 主要是指擅长什么样的交易模式。交易模式的关键环节包括进场策略、持仓周期、头寸安排等。

• 我们要根据自己的性格特点,以及历史的交易情况,来固化我们擅长的交易模式。比如需要认清自己适合短线交易还是波段趋势交易,如果你对盘面波动非常敏感,建议你使用短线系统。

• 如果你认为短线的波动并不能让你体会到交易所带来的快乐,你应该属于波段趋势交易者,建议你使用波段趋势系统进行交易。

在交易初期,我们会不断尝试各种模式,但慢慢会发现,我们对其中某一种模式更有亲切感,盈利的概率更大。

• 那么我们就应该以此种模式为基础来梳理、构建、完善自己的交易模式。

• 比如,进场时,倾向于短线交易,选择15分钟或者更短周期的K线来分析行情；

• 进场策略上,倾向于选择振荡收窄后的突破时机进场；

• 资金分配上,倾向于低风险,初次仓位20％以内,初始亏损1％或者收益回撤1％平仓等。交

• 易体系的每一个模块都应该是我们擅长的,或者说与我们的个性特性相辅相成的,只有如此,才能构建一个相对稳定的交易体系。

二、构建交易体系框架

• 在清晰的进行自我分析之后就可以进一步构建适合自己的交易体系,具体包含以下内容：

• 策略选择模块、交易时间框架、交易信号判断、资金管理系统、仓位管理系统、风险控制模块等几大内容；

策略选择模块：

• 完整的交易体系,一定不会依靠单一的交易策略。

• 比如在牛市中,板块轮动明显,绝大部分币都会走出明显的上升趋势,这种态势下,精选币种,买定离手耐心持有就是最好的交易策略（利用风控做好回撤控制）；

• 在熊市中,对强势板块和个币的及时参与,集中持币,短周期的交易则成为主要的交易策略；

因此判断市场环境、建立不同的交易策略是一个完整交易体系的主要骨架,犹如人的眼睛和大脑,在去往目的过程中帮我们辨明方向。

明确交易时间框架：

• 交易时间框架主要指一笔完整的交易，所对应的时间周期,超短线通常为隔日交易,波段交易可以是几天、几周甚至几个月为周期；中长线交易甚至可以做到几年周期的持币；

• 总之不同的交易时间框架对应不同的持币时间、不同的进出场信号、不同的波动率水平、不同的风险控制手段、不同的资金管理系统等等；

同样道理,对应每一笔交易,不同的时间框架也有不同的预期收益率。

• 打个比方,对于日内闪电交易来说,单笔交易预期收益率有百分之几,但可能拥有极高的胜率和极高的资金周转率；

• 做隔日超短线交易来说,每笔交易能有2,3个点已算不错；但对于日线以上级别的交易来说,这个预期利润率水平可能还不够止损成本。

• 在大部分投资人情况看来,他们并不清楚自己交易时间框架的时候,有可能看着分时图的买点进场,却想着赚周线级别的利润,这种混乱的时间框架带来的长期交易效果是很难赚钱的。

清晰的交易信号：

• 不同的交易体系具有不同的交易信号,但这些交易信号一定要清晰明了,具有明确的定义以及便与执行的特征。

• 就拿趋势交易系统来说,币价对均线突破的确认、短中期均线的金叉、N日新高的突破等等都可以作为交易信号；

资金管理系统：

• 资金管理用来控制交易的整体风险、控制账户的波动率水平。

• 例如初始时候,限定每笔交易承担一定比例总资产的风险；安全垫累积完毕后,逐步扩大每笔交易承担的风险比例,以便增加账户的收益弹性；

仓位管理：

• 超短线交易一般不考虑加减仓,波段交易则会遇到仓位管理问题,加减仓信号一般等同于买入卖出交易信号。

• 加仓行为是对初始仓位的判断进一步印证之后的扩大盈利的手段,减仓则相反。加仓一般采用金字塔方法,减仓相反；

• 一定要避免在盈利头寸上面加比初始仓位更重的头寸,这样很容易挣钱变亏钱,另外就是不轻易在亏损头寸上面加仓摊低成本。

• 就好比一个坏学生,你去赌他回心转意天天用功学习,这种概率并不大,还不如把宝都押在好学生身上,毕竟好学生变坏的概率要小得多。

风险控制：

两个核心要素：保本首当其冲、其次控制利润回撤。

• 不同阶段要有明确的风险控制规则,规则力求简单明了,易于执行；通常包含止损位设定、单笔交易的底仓量、利润回撤时候的处理办法等等；

• 简单来讲就是本金亏损到一定比例要迅速缩减仓位寻找亏损原因,是交易问题还是系统性风险来临,

• 其次盈利安全垫累积完毕之后,盈利回撤一定比例也应当做同样的事情,还有就是利用投资组合等等手段去降低账户波动率水平

心态控制：

• 在构建适合自己的交易体系过程中,要建立起一套对应的心态管理办法。也就是能让自己坚持执行交易信号的心理特征。

• 如何正确面对亏损,如何培养耐心,如何放弃一部分利润,面对连续亏损如何去调整心态等等；

• 举个例子,最简单的一点,实际上亏损并不可怕,最可怕的是害怕亏损,类似的心理层面的逻辑有很多自我暗示可以去摆脱。

• 总之良好的心理状态才是交易体系中最强大的支撑。

三、检验和完善交易体系

实战检验是构建交易系统过程中最重要的一个环节,有几个好的方法,持之以恒的做下去,不断的回顾自己的每一笔交易,从中提炼出最适合自己的交易体系,不断完善。

• 1、每天坚持做交易笔记,对每一笔交易进行记录,尤其是交易的原因、市场和板块当时情况等等。

• 2、定期回溯账户的所有交易记录,记录盈利和亏损来源于哪些交易,尤其是哪些大幅盈利,哪些大幅亏损,导致出现大幅盈利和亏损的原因是什么。

• 3、不断的强化记忆带来大幅盈利的那些交易的过程,不断重复审视导致大幅亏损交易的原因,制定策略避免再次出现单笔交易大幅亏损的可能。

• 4、将盈利交易的共性要素提炼成交易体系的每个细节,并且牢记在心,必须注意,无论发生任何事情,都要严格按照提炼出来的细节进行交易。

• 5、尤其要不断通过交易日记记录每天的心理波动,尤其面对超预期波动时候的心理波动,找到纾解和平滑心理的各种心理暗示,锻造一颗强大而平和的内心。

所有的措手不及，不是说没有时间准备，而是有时间的时候没有准备。

望大家都能提早布局区块链，与时间做朋友，让时间陪我们慢慢变富!

投资有风险，入市需谨慎。

今天就说到这里，我们明天见~！

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