比特币：人类未来的第一层次的货币！

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你好，我是高朋，这里是8分钟区块链，今天我们继续学习这批文章的第三部分，在看第三部分之前，我们先回顾一下我们学到的前两部分的内容，这两部分用了最精简的语言讲了人类货币发展的前两个阶段，第一个阶段的货币分三个层次，第一层次是黄金和白银，第二个层次的货币是私人银行，第三次次从货币是当时的普通民众交易的交易券，也是当时的钱。

当第二层次的钱币和第一层次的钱币脱钩的时候，各种风险就来了，经过了几轮金融危机后，这种金融体系性问题越来越大：当情况变得糟糕的时候，银行之间不会相互信任，因为它们都希望美联储和中央银行能够介入并逆转局势。

于是，就有了人类是历史上的第二个阶段的货币，这个时候的货币分5个层次，第一层次货币除了黄金之外又多了一个美国国债，第二层次的货币是美联储，第三层次 是全世界各国的国家的国债，第4个层次是私营银行，第五个层次的货币才是全世界人民日常使用的所谓的钱，也叫存款。

再到后来随着美联储的权利越来越大，超发货币越来越严重就形成了，我们今天的货币体系，第一层次的货币不再是黄金，而直接就是美联储，然后才是国债，各个国家的银行，债券和存款。节目文稿的第一张图你可以好好看下。

实际上这已经是当下金融体系的常态：基于美联储通过对各种情况进行无限制的救助而造成的道德风险。

巴提亚认为，在系统破损的情况下美联储别无选择。银行之间互不信任，这是金融体系的核心问题。因此去年3-4月当新冠疫情大流行开始之际，银行不再在批发货币市场中相互借贷，不参与彼此的回购贷款，这意味着即使有美国国债抵押品的保障，也不能保证从其他银行获得贷款。

今天的美联储已经从“最终”变成“唯一”值得信赖的贷款人，是世界金融系统唯一的游戏，否则就没有流动性。

今天，全球以美元计价的债务规模大约超过200万亿美元。美国国债的供应量大约30万亿美元，这30万亿美元的安全资产等同于保证金。因此相对于世界上的货币规模，这些国库券的边际可用性其实并不那么大，但这就是每个人为解决交易对手风险所需要的，这是明天真正可以保证自己拥有美元的唯一条件。

然而这就是当下信用货币体系的本质，其中大多数形式的货币都是信用形式，而且如果这不是美国政府背书的信用，那就不值得完全信任。这种动态变化意味着，当任何情况变糟的时候，美国的利率急剧暴跌，美国国债的价格飞涨，因为其需求远超过供应量。

可是这样一来，全球范围内的交易对手风险正在上升，甚至在加剧，因为美联储正逐步支撑一切。

好，下面是这篇文章的第三个大标题：未来的第一层次货币：比特币

在这样的历史节点，巴提亚认为比特币具有替代黄金的特质，可以成为未来的“第一层次钱币”，解决在新冠疫情下全球央行协作大量印钞所带来的第二层次和第三层次钱币可能贬值的危机。

质疑比特币作为货币功能的评论者，通常针对它的价格高度波动性、缺乏流通性、缺乏足够流通的数量、以及确认交易的耗时耗能，但巴提亚描述的钱币历史已经铺垫了一个主题：比特币最重要的功能其实是作为第一层次的钱币。

就是第一层次货币，不需要这么高的流动性和转账速度。

巴提亚认为，比特币将成为一种值得信赖的全球货币，在未来的货币体系中处于最高位置的第一层次货币，成为世界会计的量尺。

化名中本聪的比特币创始人希望比特币以货币面额存在，而不只是支付网络。至于提供支付的功能，则将通过基于比特币第一层架构而衍生开发的通讯协定，如闪电网络，借此可以进行任何价值的即时第二层交易，并以比特币结算。

巴提亚建议美国成为对比特币最友善的国家，并让世界成为双重储存货币计价的世界，银行可以立即开始，使用美元和比特币运行平行的资产负债表。

在巴提亚看来，比特币具有抗脆弱性，因为它可以摆脱美元金字塔内的全球货币混乱之苦，并且能够应对官僚机构的威胁和立法，它已成为有史以来第一个免于政府管理且可普遍使用的数字货币。

基于这些原因，纯数字领域中的所有货币都将以比特币为参考坐标而进行“价格发现”。这意味着从加密货币到央行数字货币的所有数字货币都将以比特币进行计量，正如1944年布雷顿森林协定以美元计量所有货币。

这会你可以打开节目的文稿的第二种图片来看下，这就是巴提亚表述的未来的货币层次，比特币在金字塔的最顶端的位置，然后才是美联储和中央银行，和一些私营机构，之后是各个国家的法币和传统银行货币，再到最后的稳定货币。

好，下面是这篇文章的最后一个大标题：“价格即真理”

长期来看，巴提亚指出，只有当投资者要求以比特币计价，并让所投资公司的资产负债表以比特币计价时，比特币才可能作为世界储备货币而加速发展，这将确保未来比特币的市值会更大。

作为一个证券交易从业者，巴提亚奉行“价格即真理”。从价格趋势而言，比特币是增长的资产，这种新兴的技术正在以指数级的方式在世界范围内被采用。虽然很多人抱怨比特币价格的波动性，但价格的百分比调整完全在比特币的历史范围内，所以也许跌到5000美元也不足为奇，但如果比特币的价格跌至1000美元以下，那将引起警报，因为这意味着它确实存在问题。

即使不知道是什么原因造成的，但价格会说明一切，也就是说，如果比特币的价格在未来12个月内跌破1000美元，那么比特币就有严重的问题。

好，最后还有几个这篇文章的作者跟巴提亚的对话，我把他放到了节目的文稿里，感兴趣的可以打开文字稿看下，我是高朋，祝你和你的家人五一家人节日快乐，我们明天见。

以下是我就目前比特币的行情态势与巴提亚的对谈：

刘裘蒂：从当前的比特币牛市，是否可以看到1970年代初和1980年代初的金价飙升，以及随后的“下调”之间的类似之处？是否有任何指标来确定比特币是否“估值过高”？

巴提亚：目前比特币的行情趋势，与1970年代的金价上涨没有任何相似之处，这是由于当时美国发生了非常显著的通货膨胀，而当今的比特币价格上涨是由于一项新兴技术获得了广泛采用，非常不一样。根据以往的趋势，比特币确实每3-4年就会被高估一次，并且显示极端的波动，但平均值仍显示长期增加。

刘裘蒂：为了提高流通速度，比特币将发展成为自己的分层货币系统，这样的系统将如何保持其“储备纪律”？

巴提亚：随着比特币的发展，储备纪律将最初是自我调节的。比特币银行将拥有自己的准备金比率，市场将测试这些准备金是否足以维持提款要求。最终，在分层的货币体系中，围绕比特币银行的储备金率可能存在一种监管结构，但我相信到这一步还有很多年。简而言之，没有什么可以阻止今天的比特币银行过度杠杆化然后崩溃。

刘裘蒂：你如何看待量子计算对比特币椭圆曲线签名的潜在威胁？有人认为，如果这一天到来，那么它将摧毁包括传统金融体系在内的所有系统。但也有人持反对意见，认为与集中式系统不同，分散式系统需要所有用户的积极同意和参与才能实现诸如总地址类型迁移之类的功能，而这是抗量子计算所必需的步骤。你对此有何想法？

巴提亚：我不是量子计算方面的专家，但我确实相信比特币将适应不断变化的技术。

刘裘蒂：比特币当前的牛市围绕着机构采用为故事重点。您是否认为会计准则可能会阻碍企业采用比特币作为资产负债表上的储备资金？根据ASC 350规则，比特币应作为无形资产核算，因此当价值下降时，公司必须记录减值，这会影响损益表并减少收益，但当价格飙升时，却无法向上调整价值。在牛市周期中这可能不是问题，但如果在熊市期间价格大幅下滑，则可能会令人生畏。

巴提亚：是的，比特币对公司资产负债表的会计影响可能会影响公司的决策。最终企业将倾向于将比特币和其他金融资产给予对等待遇的国家。如果有些国家不能改变，企业将离开转往他国，形成最经典的司法套利。