2021-04-08 00:01 | 出处： 勇敢的心很谦虚
今天的文章本来该昨天写的，写的过程中发现有逻辑漏洞，再思考了一下，耽误了。
今天继续没营养的水文。
前天的文章：论USDC多长时间会涨到1usdt以上，代价是什么，谁是这个代价？
如果大家看懂了，应该明白我并不是在预测usdc何时会涨到1usdt以上，而是在告诉大家谁是那个代价，只有承担代价的人/钱足够多，usdc才有可能涨回1usdt以上去。顺着那个思路推演下去，应该可以得出自己的结论。
这两天市场上出现了一些新变化，今天再做一个简要分析，有不对的地方欢迎大佬批评指正。
前天文章下面JNT大佬的留言质量很高，值得仔细分析一下。
我把他的留言贴在下面：
“写的不错。很多人还没发现以后ub兑换回uc比想象的要难的多，要慢的多。你推算的七天出水，那是每天发型200万ub，但是你想过没，如果流动池中ub价格低于0.85uc后，每天发型的200万ub能完全流通出来嘛？个人认为，目前的机制，ub＋uc的和是没有真正通缩的，只是通过ub的方式给一种未来可以兑换的期权（债权）＋17％的利率，将流通的uc重新收回去慢慢释放出来。但是，当大家发现17％的利率如果无法弥补持有债权的风险＋时间成本的时候，可能债权就会贬值，甚至失去它的价值（销毁uc）。”
一，usdb是什么？
“只是通过ub的方式给一种未来可以兑换的期权（债权）＋17％的利率，将流通的uc重新收回去慢慢释放出来。但是，当大家发现17％的利率如果无法弥补持有债权的风险＋时间成本的时候，可能债权就会贬值，甚至失去它的价值（销毁uc）。”
JNT大佬说usdb是一种期权确实更符合项目方给它的定位。但是对于不同的人，可以是不同的东西。
1.套利工具
因为系统usdb的发行价格是0.85usdc，如果二级市场上（usdb/usdc交易池）usdb的价格高于0.85usdc就可以套利。所以usdb的价格会长期保持在0.85usdc附近。目前基本没有套利空间了。
2.铲子
目前usdb/usdc矿池收益最高，来买个铲子挖矿吧。APY300％多，这个APY要说一下，我昨天的文章里说的有误。它只是以usdc计价的单边收益率，假设usdc价格不变，你的双边年华其实只有一半。如果usdc归零，那就是矿塌了，收益自然没了，铲子也埋里面了。
照这个风险/收益率来讲，确实不是一个金铲子。
二，usdb的价值是什么？
usdb为什么有价值呢？
因为它可以挖usdc，可以兑换usdc。
那就是说因为usdc有价值，所以usdb有价值。
那为什么usdc有价值呢？
因为有很多token/usdc矿池，usdc可以买其他的token。
那就是说因为其他的token有价值，所以usdc有价值。
那你为什么不直接买其他的token呢？
因为usdc是铲子，可以挖更多usdc，可以买更多其他token。
那还是因为其他token有价值，所以usdc有价值。
那就是usdc和usdb都是铲子，铲子只有挖得越快、挖得越多价值才越大。
三，再回顾一下usdc、usdb的机制
usdc通过做市token/usdc，usdb/sudc发行；usdb通过1:0.85销毁usdc，发行usdb。
对于usdc，最重要的两个数据是流通量和分流器流速，流通量反应了市面上有多少usdc在通行，分流器流速反应每天会新增多少usdc。发行量和蓄水池里的数量其实没多大意义，假如我发行一个吹牛币，发行量100万亿，但是我把99.999万亿都扔在蓄水池里，而蓄水池里的币我不能随便动，外面只有0.001万亿在流通，那它的市值就是吹牛币的价格＊0.001万亿，如果市值很低，预期很高，我同样可以把吹牛币炒到很高价格。
对于usdb，重要的看发行量，现在发行了981万多，那就意味着有981万＊.085＝833万多的usdc被销毁了。其次看usdc/usdb矿池，这里大概也锁定了505万的usdc。不过这个锁定的usdc已经包含在了总锁仓量里了。并且这个锁仓不是真正的锁仓，因为大家随时可以提取usdc/usdb矿池里的流动性。
交易，交易只是发生了usdc、usdb的转移，并没有增加usdc、usdb的量，也没有减少usdc、usdb的量。如果你6usdt买的usdc，0.8usdt卖了，那就是usdc从上家手里转移到你手里，然后又从你手里转移到下家手里。usdb也同理。
四，价格投机与割韭菜正义
价格投机，所以二级市场的买进卖出，就是usdc、usdb从一个人手里转移到另一个人手里，再从另一个人手里转移到下一个人手里。对usdc的流通量、usdb的发行量没有任何影响。表现在K线图上就是币价的涨涨跌跌。我对价格投机没兴趣，如果你很关注价格，那说明你是一颗很嫩的韭菜，你根本不知道价值点在什么地方，你被割很符合天道。
割韭菜正义，如果你是啥也不懂，又不爱学习，又有很多钱，又想来区块链世界赚钱。如果你这种人都能赚钱，那让哪些刻苦学习的人赔钱？这世界还有天理吗？你不在大丰收被割也会在币安、火币被割；你不在区块链世界被割也会在大癌股被割；你不在大癌股被割也会在P2P、基金被割；你不在P2P、基金被割也会在银行被通货膨脏割。割韭菜就是这个世界正义的体现，没有割韭菜就没有正义。
所以，我很反感他们搞得那套，“防止大资金通过恶意拉高usdc价格，造成恶性通胀，获取大量增发的usdc，再砸盘离场，对系统造成毁灭伤害。”这就能把你毁灭了？那你这也太脆弱了吧。
为什么AMPL活得挺好，esd、basis都快死了？
限速、限价、限购，你要不要再搞个离婚冷静期？
好的不学，凯恩斯那套你倒是无师自通。（这方面的等有空再详细写）
区块链成功的最重要的原因不是技术，而是背后的经济学思想。不知道我还能不能在usdx结束前写出重要的内容，如果时间来不及就不写了。
建议大丰收团队找懂奥派经济学的大师再审视一下usdx系统的机制，千万不要找学经济学专业的，他们大多是凯恩斯派、新货币主义、计量经济学，他们统统都是宠物经济学家。
五，三种人
终于可以写回主题了
JNT大佬的留言里提到一个问题：“但是你想过没，如果流动池中ub价格低于0.85uc后，每天发型的200万ub能完全流通出来嘛？”
这个问题其实隐含了三个问题，要讲清这三个问题，需要先讲清“三种人”，哪些人持有usdc、usdb呢？
崩盘论者
顾名思义，就是认为usdx要崩盘的人。如果我是一个“崩盘论者”，手上持有大量的usdc、usdb，那我该怎么做？当然是把所有的usdb都卖成usdc，再把所有的usdc都卖成其他我看好的token。那么我其实已经不是一个usdc、usdb的持有者了，并且也不会再买入usdc、usdb了，否则你要做低抛高吸吗？这倒是欢迎。
所以，usdx是死是活对于“崩盘论者”来说其实没有意义了。
所以，我们不需要推演他们的行为模式。
坚定地看多者
例如我，挖矿无脑复投。还记得上面写到的，usdc、usdb都是铲子，并且usdb是通缩纪元里最好的铲子吗？那么对于这类人来说，现阶段最优的策略当然就是挖usdc/usdb了。具体可以参考上一篇文章。
但是目前usdb发行了980万，做市挖矿的只有600多万。剩下的300多万再想什么？难道他们已经预判了我的预判？（真正的危机，后面再写。）
犹豫者
我也不知道usdx会不会崩盘，会不会上水，但我手里还有大量的usdc、usdb，我在犹豫是继续挖还是认赔走人？相信会有相当一部分是这类人。
对于这类人，他们的最优策略是什么呢？
既然你持有usdc、usdb，那么你的风险敞口已经打开了，你要追求的就是高收益率。显然，坚定地看多者的策略就是你的最优策略。
六，三个隐含问题
现在，我们把JNT大佬问题中的三个隐含问题提炼出来。
第一个问题：“usdb的价格高于0.85usdc，每天发行的200万usdb就一定能完全流通出来吗？”
答案是：一定会流通出来一部分，但是否会完全流通出来就不一定了。原因很简单，参考第一部分的债卷套利。如果usdb发行到一定数量套利空间没有了，那就看真实的usdb需求有多少了。
这两天大家可以看到usdb每天的200万已经认购不完了。
第二个问题：“usdb的价格会低于0.85usdc吗？”
答案是：确实会。这天大家可以看到usdb在二级市场已经多次出现低于0.85usdc的情况。
为什么呢？
一个解释是，跨usdt/usdc，usdc/usdb双池套利，具体我上篇文章中有讲。套利的结果一定会让两个池子的价差消失。所以这两天大家可以看到usdc的价格每次突破0.85usdt后都会被打下来。
另一个解释是，买usdb的人后悔了。但是根据上面三种人的分析，现阶段最优策略就是做市usdb/usdc，如果你卖掉了usdb，那么也不该持有usdc，那么这类人其实已经从坚定地看多者或者犹豫者转变成了崩盘论者。他们应该是卖掉所有的usdb、usdc离场不玩了。
第三个问题是：“为什么每天发行的200万个usdb一定要完全流通出来？”
就目前的数据给大家算笔账，懒得上图了。上篇文章的计算有些瑕疵。
目前usdx总锁仓量价值4300多万usdt，按照token/usdc 1:1，那就是有价值2150多万usdt的usdc在做市，目前usdc的价格是0.84usdt左右，那就是有大约2560万个usdc在做市。目前usdc总流通量2748万个，也就是说大概有200万个usdc在某些人手里。他们为什么不做市挖矿呢？忘了？就算你等着拉升后抛，你也应该先做市拿收益，等拉升了再提取流动性出来再抛啊。
如果今天再能发行200万usdb出来，那外面剩的这200万usdc也销毁的差不多了。为什么现在没有那么多usdb能发行出来呢？因为大家的很多usdc在别的token/usdc做市，对usdb的需求没有那么多了。
七，通缩了吗？
JNT大佬的第二个问题：“ 个人认为，目前的机制，ub＋uc的和是没有真正通缩的，只是通过ub的方式给一种未来可以兑换的期权（债权）＋17％的利率，将流通的uc重新收回去慢慢释放出来。 ”
这一点，JNT大佬说的确实正确。但是确实通缩了，因为usdc的流通量确实少了，少了多少呢？usdb的发行量乘以0.85就是usdc的销毁量。
usdb的机制相当于把usdb重新扔回了蓄水池，大家可以把usdb看作一个当usdc大于1usdt时存在于蓄水池中的usdc。上面我们提过，对于usdc的数据，有意义的是流通量和流速，蓄水池里有多少是没意义的。
八，预期管理
投资市场有两个重要的玩法，改变预期和自证预言（反身性）。
改变预期
通缩了吗？通缩了。
债卷卖不动了说明什么？不是销毁机制出了问题，而是市场博弈的平衡点到了，大家不愿拿手里的usdc去换usdb了。说明销毁的usdc数量可以了，通缩差不多了。
usdc的需求增加了吗？不知道，但是现在看，该跑的应该都跑了，不跑的可能也不会再跑了。usdc现在可能是个底。
要不要抄底呢？价格似乎是个底，销毁的也差不多了，似乎上涨的可能性更大些，要不我先抄一点？谁抄的晚谁吃亏。
大家是不是都预期可能要涨呢？
自证预言（反身性）
如果一个币，大家都觉的要涨，那很多人都会去卖，结果还真的涨了。
九，清除投机者
在usdc上水之前，还很难形成统一的预期，只能等共识慢慢达成。
在0.8-.095的区间内，必然会有很多投机者会走，等他们走的差不多了，就可以出水了。
为什么是0.95？你猜，去看上一篇。
真的如此简单吗？有没有更大的危机？请期待下一篇。