如何玩转保险币ISM(行权套利)-或许你就是牛市中的大赢家

前言：

ISM这种独特的保鲜模式，在一上线的时候对这个模式就非常的看好。或许大家对HECO的ISM也并未真正了解。或许对ISM的套利原则了解清楚，长期性在的ISM的平台上进行套利，或许你就是这场牛市中的最大赢家。

ISM这个项目我也并不是在上线的时候我就开始接触，早期的ISM价格在20U左右，曾一度价格飙到80￥。就在我刚刚观察ISM的在Mdex中价格还有42刀。

ISM的初衷

火币生态链上首发的去中心化币价保险协议ISM近期市场表现良好，就在今天，总质押量已经超过1320万美金。ISM我觉得最大的卖点是自由交易的保险。

但是任何的项目初始阶段都是要经历磨难沧桑！

在这个项目我觉得最为期待的应该是。

无风险挖矿 （ CLAIM和UNCLAAIM本身是对冲的，无论涨跌他们的市值总值一样 ）

其实这种挖矿方式跟用稳定USDT挖矿类似，但是USDT无损挖矿目前的年化收益一般都不会太高，而且还是单币质押。目前ISM的挖矿全部都在年化100％以上。

嗯嗯 。但是如果在高风险资产利润特别高的情况下， FIL或许你投机的一个非常时段。

这个时候你如果投资了FIL的币价保险， 对于锁仓挖矿的那些同学简直就是福音啊 。

因为FIL前几天涨幅太猛， 回调可能随时发生， 这个时候通过保险去守住自己锁仓的FIL利润我觉得是非常的可观的。你如果利用好了ISM这个工具做到的多空对冲。那就是真的非常牛逼了。

目前在ISM中质押HFIL的资产质押已经有了65万USDT了 。

这个离ISM上线HFIL不到一周时间。

对于CLAIM和UNCLAAIM这种多空操作，你如果搞明白了，其实就非常好理解， 如果是长期性的做事， 其实你不会亏空，如果是常识性兑换，会有一点交易手续费。 所以对于看好CLAIM和UNCLAAIM操作的同学， 在你需要对资产进行保值的时候CLAIM和UNCLAAIM就是非常好的一个方式。 且同时还可以享受做事红利期、交易手续费。

ISM 协议中，整个系统基于一个公式来运行：承保 Token（UNCLAIM）＋投保 Token（CLAIM）≈1 个单位抵押品

• 担保时间到期前：承保 Token＋投保 Token≈一个单位的抵押品。

• 担保时间到期后：投保 Token 归零，一个承保Token≈一个单位的抵押品。

基于这个模型，ISM中的角色可以分为抵押兑换两种代币提供流动性的做市商，承保人和投保人。

用户可以通过在保险市场购买投保token成为投保方，来对冲币价降低的风险，在CLAIM约定的到期日前，以预定的价格出售投保Token。如果CLAIM到期后，失去了行权的资格，也就是会归零。也可以通过购买UNCLAIM token成为承保方，通过承担风险获得保费的收益。拥有UNCLAIM就可以在约定的日期到期后行权，拿回抵押品或者用户卖出的代币。UNCLAIM在到期日前，是无法行权的。

因此保险到期日是一个非常重要的时间节点，时间选取UTC时间（世界协调时间），在保单到期的时候，所有的CLAIM都会归零。平台上的各个角色可以根据自己对市场的判断来做出不同的决策，保障自己里的利益最大化。

在整个币圈来看ISM这种创新玩法还是非常具有特色的，在产品技术上我觉得他们是经过深思熟虑的， 也算是币圈一大非常有想法且我们在过程进行资产保值的一个工具。

基于承保 Token＋投保 Token，可能大家也不是很明白，可以举例说下。

• 如果你是持有CLAIM Token的投保者

如果预期保期结束前币价会有较大幅度的下跌，可以选择现在持有或买入，等待币价下跌后，在保期结束前，卖出已经上涨的CLAIM，又或者你本来就有ETH或HT，可以选择在保期结束前，提前行权出售HT＋CLAIM换回质押的USDT。

如果你预期币价不会跌破行使价格，可以选择在市场购买等量的UNCLAIM配比后兑换回USDT。或者直接卖出CLAIM止损。

• 如果你是持有UNCLAIM Token的承保者

如果你预期币价不会跌破行使价格，可以选择继续持有，等待到期后行权赚取差价；

如果你预期币价会跌破行使价格，可以通过在市场购买CLAIM，与UNCLAIM配比后兑换回USDT。或者直接卖出UNCLAIM止损。

上面说的是行权 承保 Token（UNCLAIM）＋投保 Token（CLAIM） 套利原理。

如果目前HT的CLAIM行权价为 10USDT，也就是行权的时候 （1HT ＋ 10 CLAIM） ＝ 10 USDT。

根据这个恒等式，当HT价格进一步降低的时候，CLAIM的价格会上涨，可以对冲部分HT价格下跌的风险。

当前HT的价格约为5 USDT，换算一下得出 5CLAIM ＝ 10USDT - 5USDT，

CLAIM ＝ 1 / 10 ＝ 0.1 USDT

也就是说当CLAIM价格 小于0.1USDT，通过购买CLAIM行权，收益是大于成本的；当CLAIM价格 大于 0.1USDT，通过购买CLAIM行权，收益是小于成本的。

如果目前投保token市场价格为0.11USDT，因此以现在CLAIM的价格行权没有优势。用户可以留着CLAIM挖矿，趁着最后几天挖的人少，赚取高额挖矿收益。也可以在市场上出售CLAIM获得收益。

对于承保方来说，如果目前承保token市场价 0.08USDT，如果以现在的价格到期行权之后，可以兑换回 1USDT，净赚 0.02USDT。

所以币圈的项目还是要深入研究，研究市场供给需求方， 利用供需平衡差，我们从中去博弈更多的利润。

币圈好的项目真的不常有，如果能够在持续投入 ＆amp； 创新上做出一点不一样的。 我觉得ISM未来可期。