defibox 借贷公测体验 | 有趣的多空工具

守望是一种难得的情怀，一种勇气，一种姿势，又饱含着一份期待。

——无名之辈

Defibox的借贷终于上线了，自此BOX的三大基础的defi协议——闪兑，稳定币，借贷，终于也齐活了！

目前借贷还处于公测阶段，很多人在体验过程中有不少问题，我想花点时间和大家分享下我的体验和理解。

如何借贷

用钱包(如tp,mykey)访问defibox.io, 进入借贷模块。

目前公测支持8个币种，EOS, USDT,PBTC,PETH,USN,BOX,NDX,EUSDC，前6个币种支持抵押借贷，后两个不支持（仅可存款，不可用存款币作为抵押物借币）。每个币种总存款上限是10万刀，公测结束后币种会新增，存款上限接触。

当你存入以上币种的时候，系统会自动返回你账户一个B系列“代币”，比如存入EOS，返回BEOS。这个相当于是存款凭证，切勿随意转发这个凭证。凭证的转移相当于你存的代币和债务一起转移了。

几个名词简单解释下：

最高质押率

代表该质押物的最大贷出能力，是贷出价值与质押物价值的比率，每种质押物经过评估后，拥有不同的最高质押率。 可以简单的理解为，这个数值越高，币值越“稳定”。

比如EOS，最高质押率65％，即存100块的EOS最多可以借出65块等值的币种。

清算比率

当贷出的代币价值与抵押物价值的比率小于清算比率时(此时的健康因子＆lt；1), 债仓将发生清算，系统将对每种质押物按照当前价格进行拍卖，并偿还债务。

比如EOS，清算比率为75％，即存100块的EOS，当借出物价值与抵押物EOS价值比低于75％时发生爆仓。所以不能简单的理解EOS跌了会爆仓，借出的币如果涨也可能会爆仓。

清算比率和机制是为了控制借贷系统的债务风险，比率是防止系统出现“资不抵债”的情况；而清算的机制是为了防止系统积累债务风险，即把债务打折卖给别人。

清算罚金

清算发生时，当清算人代替债仓人偿还债务，系统按照清算的质押物数量扣除一定比例的质押物作为清算罚金。所以爆仓并不是意味着借币人的币归零了，而是借币人的抵押币被打折（按清算比率）卖出了，这个爆仓和合约市场的爆仓是不同的。

抢拍

当系统中发生清算时，你可以参与竞拍，即以低于市价去竞拍“爆仓”的抵押物。如果你的借贷抵押健康因子接近1，为了防止爆仓，你可以选择存入更多的抵押物币种；也可以选择偿还掉贷出的代币。

接下来聊聊defibox的借贷利率模型。

目前借贷参考的是AAVE的浮动利率模型，即借贷利率根据代币借出率的变化而变化。

利率模型对利率的调节：

· 当代币借出率＝0， 贷款利率＝ 基本可变借款利率

· 当代币借出率＝ 最佳利用率， 贷款利率＝ 基本可变借款利率＋ 低于最佳利用率的利率斜率

· 当代币借出率＆gt； 最佳利用率，利率急剧上升，以考虑资本成本

Defibox借贷的最佳利用率设置为80％，这个值是需要大家去关注的，不论你是存还是贷。借贷利率的曲线是由两条曲线组成。当代币借出率低于80％时，借贷利率是缓慢上升的；当代币借出率高于80％时，借贷利率会陡升。

多说两句：

在defi应用中，借贷被很多人看作是一个做空工具，其实这个理解是错误的。

借贷其实是一个多空工具。引入浮动利率更是把这个多空工具发挥到了极致。

借贷有很多种玩法：

比如你可以选择抵押EOS，借出BOX，然后再配对EOS/BOX做市去获得收益。

你也可以选择抵押EOS，借出BOX，然后高价卖掉BOX，等BOX价格低位的时候再买回来还掉借贷而获得收益。

涉及到一些矿币比如EUSDC，那么借贷就更有趣了。

举个昨天发生的真实事件。

昨天EUSDC在开通借贷后，有人存入了4千多个，很快有人借出了1千多去砸盘。这是典型的空军做法，借币砸盘等低位的时候再接回还款。接着借币砸盘发生后，EUSDC群友很快发现了，呼吁群友做多逼空。有两种办法：1，拉盘让借币砸盘的空军恐慌，当然拉盘需要资金和共识；2，取出存款的EUSDC代币以提高借出率，当借出率高于80％以后贷款利率会飙升。这样借币的空军需要支付高额的利息，且需要增加抵押物数量来防止爆仓。

这就是一场典型的多空大战。

关于借贷，今天就聊到这。

文以载道，有感而发；

勤于思辨，套路先行。

我是法医秦明，不定时更文，不以撸币为耻。写文章最主要的是记录自己、与人交流。