PancakeSwap深度解读

作者：林明、舒展

3月25日，发生了一件震惊市场的标志性事件 ——PancakeSwap 的24小时交易额大于UniSwap、SushiSwap、Curve三大DEX之和。其实早在2月20日，Pancake的交易量一度逼近Uniswap，并展现出了超越的势头。为什么作为BSC上第一大DEX的 PancakeSwap 蕴藏着如此惊人的能量，这究竟是昙花一现还是未来的趋势？下面我们来深度解读PancakeSwap。

1、BSC和Ethereum核心数据对比

首先要看PancakeSwap和UniSwap的各自生存土壤目前的情况，也就是钱和用户的流向。

DeFi-TVL对比（钱的流向）

Trancsaction数据对比（用户的流向）

我们可以看到，在DeFi-TVL这个数据上BSC呈现了飞速上涨趋势，自2月28日到3月27日，BSC的TVL增长了430％，同时期Ethereum仅仅增长了8％，BSC每天Trancsaction目前正在稳定于3,000,000＋，而Ethereum日均Trancsaction在1,300,000左右，BSC的Trancsaction是Ethereum的2.23倍左右，BSC利用低廉的gas fee吸引了众多用户。BSC为PancakeSwap提供了绝佳的生存土壤，而UniSwap却受困于Ethereum上高昂的打包费。可以说BSC为PancakeSwap超越同类项目 提供了更宽更快的赛道。

2、PancakeSwap与UniSwap核心数据对比

目前，PancakeSwap7天平均用户数量是UniSwap的3.48倍，24H交易笔数是UniSwap的3.53倍，TVL是UniSwap的1.25在7天平均成交量是UniSwap的72.1％。PancakeSwap在7天平均成交量这一最核心指标上仍然弱于UniSwap，但是在用户数量、交易笔数、TVL数据上面PancakeSwap已经超越了UniSwap，PancakeSwap正在从各个维度全面超越Uniswap。剔除成长性，按照DEX最核心的指标交易量对比，PancakeSwap比UniSwap低估了4.74倍。UniSwap更多的是大户交易和IUO的游戏，动辄30usd＋的手续费已经把散户逼到了PancakeSwap上。PancakeSwap更多的交易笔数，更多的用户数量，更低的每笔成交额已经让答案明显，用户的分散性和更高的TVL让PancakeSwap超越Uniswap水到渠成。

3、PancakeSwap是BSC生态破局关键

PancakeSwap是BSC的心脏，聚合理财类项目需要挖CAKE的流动性奖励同时激励PancakeSwap上LP来反哺心脏，新上线的BSC生态需要PancakeSwap上的交易对来提供流动性，糖浆池为项目提供了更好的宣传和分发机制，而IFO成为了优质项目最理想的出发点。BSC逆转ETH的关键在于在DEX的这个绞杀场上超越ETH，才能让生态和用户看到BSC的强大，从而产生虹吸效应。让BSC超越Ethereum，PancakeSwap是BSC的生态旗帜！

4.PancakeSwap重新定义了IFO

PancakeSwap的IFO是对散户的保护，对项目方的肯定。区别于UniSwap的IUO，无门槛，任何人都可以提供LP发币，而IFO是有门槛的，如果仔细品味，其实更像Binance风格，PancakeSwap帮助用户筛选了优质的项目，利用cake和bnb的流动性凭证作为筹码，参与项目的筹集。项目方只可以收到bnb，而cake将直接燃烧通缩。一方面帮用户甄别了项目方，另一方面项目方也通过PancakeSwap得到了足够多的关注和流量，一举多得。而IUO对于散户来说门槛太高，真假难辨，可以说PancakeSwap兼顾了Coinlist的角色。

5.PancakeSwap自我的挑战通缩

目前CAKE总量不设上限（需要增发来保持流动性激励），每区块增发40个CAKE，其中固定销毁15个CAKE，25个CAKE用于激励流动性提供者与锁仓用户。目前关于减产的治理投票已经顺利通过，3月29日起每区块固定销毁18个，这会有助于加速达到通胀与通缩的平衡。除了区块固定销毁之外，主要的销毁途径还有 IFO 募集总金额的50％与彩票总金额的20％。在即将上线的 V2 版本中，协议将加大销毁力度并增加更多销毁渠道，如交易费销毁、借贷费用销毁等等。PancakeSwap的最大挑战在于通胀与通缩的平衡。

6.PancakeSwap的路线图

V2的发布日期为今年第二季度

1.创建推荐奖励计划，用户可以从交易费中获得一定比例的收入

2.增加交易费自动回购和销毁机制

3.在糖浆池上增加自动复投功能

4.允许访问铸造逻辑，治理投票决定 token 释放速度

5.新的智能合约提供了更多的选择和更多的期待

路线图中的其他功能：

1.Prediction Market

准备推出二元期权，这个功能也被称为“薄饼预测市场”，这个期权系统将允许用户对市场走势进行投机。

2.Lending and Borrowing

利用前期积累的大量用户与资金开发一个最小可行产品(MVP)版本的借贷功能。借贷所产生的费用将用于回购和销毁 ￥CAKE，将在其预测市场发布后发布。

3.Collectibles and Gamification

最近在团队在积分系统旁边增加了 NFT 头像和团队协作功能以及相对应的积分系统，这显然受到用户的喜爱并增加了他们的期待，目前已有27500个用户在系统中创建了个人档案。

4.Lottery

把购买彩票的门槛从10美元降低到1美元，奖金分配规则将会改变，只要有一个正确的号码就可以赢钱。

为了节省GAS费，彩票将从 ERC-721token 改为 ERC-1155token。

增加自选幸运数字的功能。

大量购买，还可以打折。

5.Token Burning

可能将千分之一手续费用于燃烧代币，按照每天交易额700,000,000USD计算，每天可以燃烧700,000USD。

7、PancakeSwap的三大战役

PancakeSwap的第一战役SushiSwap已经完成，第二战是UniSwap战役，我认为PancakeSwap的野心是Binance，传承第一大交易所的皇冠。

It‘s time for pancakes