分散式杠杆代币的DeFi模型：FinNexus

什么一重杠杆令牌？

杠杆代币是衍生品，可为持有人提供对加密货币市场的杠杆敞口，而不必担心积极管理杠杆头寸。它们最初是由衍生产品交易所FTX引入的 ，此后已在其他集中交易所上市。

例如，ETHBULL / USD （也称为3X Long Ethereum Token ）是一种ERC - 20令牌，其收益相当于ETH日收益的三倍。每天每上升1％ETH，ETHBULL就会上升3％。

杠杆代币提供固定的杠杆或杠杆范围，再平衡机制有助于维持目标杠杆。

杠杆代币与保证金交易之间的差异

1、杠杆代币为持有人提供了对加密货币市场的杠杆敞口，而不必担心积极管理杠杆头寸。

2、杠杆代币可提供杠杆敞口，而无需管理保证金交易，清算，抵押品和融资利率。

3、杠杆代币将定期或在达到某个阈值时重新平衡自身，以保持杠杆作用。

4、由于每日的重新平衡，杠杆代币在亏损时将降低风险，在获利时将利润进行再投资。这意味着他们的财务表现将不同于保证金交易。

大号everaged令牌实施例

如果牛市杠杆代币有所收获，它们将重新投资以增加头寸。
让我们将ETHBULL与以保证金交易3倍的ETH头寸进行比较：如果ETH一天上涨，然后第二天又上涨，那么ETHBULL的表现将优于标准保证金头寸，因为它将第一天的利润重新投资到ETH。

但是，如果以太币先升后跌，ETHBULL的表现会更糟，因为第一天的再投资增加了风险敞口。

w ^ HY是否杠杆令牌创建于DEFI？

传统的杠杆代币在诸如Binance，FTX，Huobi等集中式交易所上进行交易。这些创新的衍生产品自诞生以来就吸引了大量交易。

之前很少有研究涉及权力下放的可能性，但FinNexus团队认为这些产品可能具有某些获胜特征。

1、链上使用的代币将是无边界和无许可的。无需KYC要求，任何人都可以自由交易杠杆代币。

2、杠杆代币具有重新平衡机制，可根据当前风险敞口调整其杠杆率。FinNexus代码是开源的，所有机制和交易都是公开的和链上的。因此，与集中交换相比，将确保更好的透明度。所有杠杆代币将与基础加密资产完全抵押在一起。兑换时不会有交易对手风险。

3、所有杠杆式代币均为ERC-20代币，可轻松将其存储在钱包中或在地址之间进行转移。

FinNexus构建去中心化杠杆代币的方式

本文将介绍未来FinNexus去中心化杠杆式令牌建模方法的基础知识，尽管自然而然，某些细节不一定与最终协议中的相同。

通证化和“锚定”净值

顾名思义，FinNexus将分散的杠杆产品代币化为ERC-20代币。这些令牌是可替代的，可以轻松转让。

杠杆代币有一个基本的“ anchor ”净值，该净值是固定的。

例如，让我们想象一个ETHBULL（3x）令牌的基本“ anchor ”净值是100美元。鲍勃购买了10个ETHBULL（3x）代币单位。如果由于ETH价格的上涨使代币的价值增加到￥ 200，在重新平衡过程中，ETHBULL（3x）代币的价值将重新平衡为￥ 100，而Bob的ETHBULL（3x）代币的单位将为￥ 100。翻了一番，达到20。鲍勃的持股价值仍为2000美元，与重新平衡前的持平。，

该机制与重新定基具有相似之处，因为重新平衡时，代币持有量将根据资产价格而变化。

抵押R资产

当创建新的d ecentralized升everaged牛逼okens，FinNexus协议，确保这些标记是100％抵押。

假设有是没有气体或其他交易成本。基本逻辑是，当创建一个净值为100美元的ETHBULL（3x）令牌时，用户将为令牌支付100美元，而智能合约将同时从稳定的硬币池中借入200美元。300美元将立即通过分散交易所交易以价值300美元的ETH进行交易- 假设没有滑点，这将产生3倍的ETH价格敞口。

如果我们要为代币制作资产负债表，则总资产为300美元，总负债为200美元，这使得代币的净资产/权益为100美元。换句话说，杠杆代币是完全抵押的。

如果ETH价格上涨50％，根据3倍杠杆率，杠杆代币价格将为￥ 100×（1 ＋ 50％×3）＝ ￥ 250。根据``资产负债表‘‘，以太坊的总资产价值为￥ 300×（1 ＋ 50％）＝ ￥ 450，而总负债仍为￥ 200，因为它是借用稳定币。因此，代币的净资产/权益将为￥ 250（￥ 450- ￥ 200）。同样，杠杆代币已完全抵押。

如果以太坊价格下跌，情况将保持不变。完全抵押是FinNexus杠杆代币的基本方面。

创造与救赎

创建和铸造
用户购买FinNexus杠杆式令牌时，需要铸造相同数量的令牌。收到对价后将触发一系列交易，通常以稳定币定价。

例如，假设某个用户购买了1个单位的ETHBULL（3x）代币，假设价格/价值为￥ 120。此外，让我们假设没有交易成本或滑点。

接受￥ 120 USDC后，合同将调用从池，这是借200 ￥地区法院所需要的功能2时代“锚”代币的净值。然后，320美元的USDC将通过Uniswap或其他去中心化交易所交换以太坊。将相应铸造1单位的ETHBULL（3x）代币，并要求抵押品的净值。请注意，在此示例中，购买时的实际杠杆率为2.67（￥ 320 / ￥ 120）。

对于ETHBEAR（3x）令牌的创建，过程将有所不同。对于每个ETHBEAR（3x）代币，将从池中借出￥ 200 ETH，并通过去中心化交易所出售稳定币。


赎回
当FinNexus杠杆代币在市场上“出售”时，它们实际上已被赎回，这也触发了一系列交易。

例如，如果ETHBULL（3x）代币的价值为￥ 110，则该代币的资产负债表包括总资产的￥ 310 ETH和总负债的￥ 200借款。

当1个单位的代币被出售/赎回时，该机制以310美元的价格出售ETH并偿还200美元的债务，剩下110美元作为剩余余额转移给卖方。

为了兑换ETHBEAR（3x）代币，将从市场上回购ETH以偿还ETH债务。余额将转给卖方。

借贷池

放贷池为“ Bull ”和“ Bear ”代币提供权力并维持其杠杆作用。

对于Bull令牌，将创建一个稳定币池。单个池可以使用不同的基础资产将资产借给Bull令牌。例如，BTCBULL（3x）令牌和ETHBULL（3x）令牌可以共享相同的稳定币池。当铸造或重新平衡新的牛证时，在协议内进行借贷交易。

对于Bear令牌，将创建具有基础资产的单独池来为不同的令牌提供动力。例如，BTCBEAR（3x）令牌需要一个WBTC池，以在铸造或重新平衡时提供必要的杠杆作用。

与普通借贷协议相比，借贷池参与者可以借出代币并获得更高的借贷利率。
如果贷款池未得到充分利用，则利率是固定的。每天从杠杆代币中收集利息，并自动分配给所有池参与者。

再平衡机制

重新平衡是一种非常重要的机制，可以将杠杆保持在目标水平。在两种情况下，杠杆令牌会重新平衡自身。

1、计划调整

FinNexus杠杆令牌“再平衡”的每一天，让他们能够再次达到目标杠杆和恢复的“锚”净值。换句话说，每个杠杆代币每天都在赚取利润时对利润进行再投资–如果亏损，则将其出售部分头寸以降低杠杆率并避免清算。例如，用户持有1单位的ETHBULL（3x）令牌，初始成本为￥ 100。ETH的价格上涨了10％，代币价格在重新平衡之前升至130美元。现在，持有人的杠杆变为2.54（￥ 330 / ￥ 130），低于目标杠杆。



在重新平衡过程中，该协议将从稳定币池中借入更多美元，并购买额外的ETH代币，以将杠杆率转换回3倍。在我们的示例中，协议将借入另外的￥ 60并将其交换为ETH。因此，总杠杆率将再次变为3（￥ 390 / ￥ 130）。

所述FinNexus协议还可以“变基”的杠杆令牌值回￥ 100，和膨胀的令牌持有到1.3X的量。这种机制可以防止代币价格在单边市场变动中过高或过低。

相反，按照上面的示例，如果在重新平衡之前以太坊价格下跌10％，代币价格跌至70美元，会发生什么？持有人的杠杆将变为3.86（￥ 270 / ￥ 70），高于目标杠杆。在重新平衡过程中，协议随后将出售ETH代币并偿还未偿还的债务以进行去杠杆化。在我们的示例中，该协议将以美元出售60美元的ETH，并偿还给资金池。总杠杆率将再次为3倍（￥ 210 / ￥ 70）。

在这种情况下，同样地，FinNexus协议可以“底垫”的杠杆令牌值回￥ 100，和放气令牌持有到0.7X的量。这将防止代币价格在单边市场波动中变得过高或过低。

为熊leveraged吨okens，重新平衡过程类似于上面提到的那些。

2、临时调整

杠杆代币的一个有趣方面是，其持有者无需担心清算，因为它们会自动去杠杆化。


但是，重要的是要意识到，当不利的价格变动发生时，需要一些暂时的重新平衡。

例如，对于ETHBULL（3次）令牌，如果ETH价格均超过33％下降，令牌值会去“ “负” -一个类似于得到清算。在这种情况下，需要触发一种重新平衡机制以去掉令牌。

如果价格与上次调整基准价格之间的变动不佳，则触发临时调整的阈值设置为20％-25％。

重新平衡过程本身将与计划的重新平衡相同。

如果贷款池中没有足够的流动性怎么办?

在再平衡，尤其是当利用令牌需要借更多的资产，以增加杠杆比率-什么会发生，如果没有流动性贷款池还不够吗？

在这种情况下，杠杆代币将无法借入更多资产来恢复杠杆头寸，并且杠杆率将低于3倍。该协议将保持实际的杠杆水平，尽管它低于目标级别。

但是，它将同时提高在贷款池中收取的利率，以吸引更多的流动性。

如果在下一个再平衡期间，流动性仍然耗尽。利率将进一步提高，直到3倍杠杆水平完全恢复。

Potential风险

没有DeFi协议是没有风险的。可能会有来自贷款价格操纵，预言，价格滑落，重新平衡时的网络联结等风险。我们将在以后的深入文章中介绍这些风险。

小号ummary

杠杆代币已被证明是加密交易中的重要工具，但在DeFi中仍然很少见。

FinNexus是一种新的开放式金融协议，用于将不同的分散式分类账相互连接和与用户连接，以及与传统的金融应用程序连接。

FinNexus的目标是成为混合去中心化和传统金融产品的各种衍生产品的市场，而该平台以前因其DeFi选项而 广为人知。

实际上，FinNexus期权协议（FPO）率先开发了一种跨链系统，用于编写期权并从抵押品池中获取多种资产的敞口。FPO使得以安全和分散的方式轻松购买和行使BTC，ETH，LINK，SNX和MKR期权成为可能。它为分散的对等池期权平台应用了多资产单池（MASP）方法，该方法使任何地方的任何人都可以利用或对冲他们在各种加密资产中的头寸。

但是，FinNexus团队现在正在寻求超出其当前报价的范围。尤其是，该公司的目标是在目前运营的以太坊和Wanchain以外的其他链上推出，并引入分散杠杆令牌，这是当前最迷人的加密产品之一。