流动性资产管理

让我们快速浏览一下主要的资产类别。我将从它们的流动性、稀缺性和交易成本进行评估。

长期持有股票

流动性——A-

股票是具有流动性的。每个主要的经济体都有一个国内股票市场，大多数散户投资者都可以通过某种方式进入美国市场。

稀缺性——B

股票属于中等稀缺。虽然特斯拉只有一家，但马斯克有能力而且确实经常决定增加股票流通股。随着股价上涨在市场上抛售股票。这种由管理层自行决定的持续股票稀缺给投资者带来了风险。

交易成本——A-

在某些情况下，股票交易是免费的，而在另外情况下，交易成本很低。如果产品是免费的，那你就是产品。在宏观层面上，股票交易现在很便宜，而随着数字金融的爆炸式发展，股票交易将变得更便宜。

结论——B＋

所有股票都不错，那么问题就变成了该入手哪一只。

每个时代都有一个炙手可热的行业。受到追捧意味着投资者暂定对基本面现金流的分析并买入。特斯拉是我们当前时代的缩影。特斯拉的市值比所有其它汽车公司的总和还高，尽管它每年生产汽车只占全球的很小一部分。如果取消政府补贴，它生产的汽车的单位成本经济效益就不会成正比。一家不赚钱，依靠政府慷慨解囊来支撑运营的公司的现实例子，使其创始人马斯克成为世界上最富有的人之一。这是一个有故事的股票，投资者相信未来无限可期，以至于现金流分析变得没有意义。

所有股票的交易倍数都是市场所关心的。有时是销售额、现金流和活跃用户等。每个行业都有其定义的倍数，市场希望管理层能够实现这一目标。如果我的业绩是不变的，但我的股价相对于这些业绩上升，股东就会受益。如果我的结果不“比特币正在吸引银行业核心客户”，富达数字资产高管近日这样说。比特币市值已经超过 1 万亿美元，早已远超全球市值最大的银行摩根大通和工商银行。

当下，DeFi 带着比特币的许多属性而来，进一步推进了金融业的变革，NFT 又带来了类似比特币的强力出圈属性。

未来，若 DeFi 和 NFT 像比特币一样成功时，它们的上限也一样无可估量，不过当下的状态是：DeFi、NFT 们也面临着诸多挑战待破题。变，但我的价值却下降了，股东就会遭受损失。