dFuture ：竞逐去中心化衍生品交易赛道龙头（6000字干货）

左眼社区目前拥有2000多名成员，拥有非常高的活跃度与凝聚力，重点关注各类挖矿项目、创新DeFi项目、以太坊2.0及波卡生态、BSC及Heco链生态、网格及量化交易、数字金融衍生品平台等领域，长期分享最新最热的优质区块链项目。

本周二我们邀请到了dFuture项目方核心开发者Clair做客左眼社区AMA，共同探讨DeFi衍生品平台的现状与未来趋势，以及dFuture在这条赛道上的优势与规划。

Clair：Mix labs 资深研究员。本人是程序员出生，做了快20年的编程工作，对区块链共识，智能合约、跨链通信及Defi方面都有深入研究。过去主导过通信领域及网络安全领域的多个大型项目，涵盖网络通信，分布式计算以及网络安全等多个方面，也做过很长一段时间的量化交易。

以下是本次AMA完整文字内容。

主题对话环节

01

左眼跳：左眼社区作为dFuture项目的早期深度参与社区，大部分人已经比较了解项目了，不过还是有部分新加入的小伙伴对dFuture不是很熟悉。请Clair借这个机会，我们详细地介绍一下dFuture的团队背景和技术优势吧。

Clair：dFuture 是一个由社区孵化的实验性的衍生品交易协议，是由 Mix 集团旗下的 Mix Labs 实验室发起并孵化的。关于 MIX 集团，大家可以访问这个链接了解更多信息：http://mixfintech.com/。Mix集团 此前已孵化多个著名区块链项目及团队，包括链闻、MixMarvel、TokenView、Mixpay等。

dFuture的是一个去中心化永续合约的交易协议，为了解决去中心化衍生品交易所交易深度差，流动性差的问题， dFuture并没有采用订单薄的交易模式，而是创新型的通过“恒定和公式”解决了交易深度、流动性和风险控制问题。下面我简单介绍一下dFuture的工作模式：

dFuture是一个基于外部报价的去中心化衍生品交易协议，dFuture通过多个外部预言机和去中心化交易所获得交易品类的当前报价，通过加权平均形成一个指数价格，

交易者在平台交易时，按该指数价格直接完成做多或做空的吃单成交，不需要挂单，成交时不存在滑点，同时交易深度与LP的抵押额成正比，比如LP抵押了2000万美金，交易者就可以直接成交2000万美金，所以从单一价格看，dFuture的交易深度还要好于中心化交易所。

对LP而言，LP（流动性提供者）只需要抵押单一结算货币（目前为 USDT），既可以获得稳定、无风险、高回报的收益，不存在无常损失，

dFuture通过自己独创的“恒定和公式“极大的缩小了LP的风险敞口。 dFuture设计的核心，就是尽量降低 LP 的风险，保证 LP 可以无风险获利。

同时，dFuture的所有代码都在链上，没有链下部分，可以保障完全的去中心化，不会存在插针、恶意印币等交易所作恶的可能性。

所以，dFuture是目前市场上少见的没有采用订单薄模式的，通过外部喂价的去中心化衍生品交易协议，同时又采用了独创的“恒定和”公式实现了LP的无风险获利。

补充提问:为什么LP 在dFuture平台上可以无风险获利？

Clair：对一个交易平台而言，如果平台上多单和空单金额一致，交易者之间互相对冲了风险，裸头寸为 0，此时 LP 就没有任何风险，可以持续获得平台交易手续费和持仓利息。所以问题就转化为如何让裸头寸为 0。

我们提出了 “基于恒定和的动态手续费” 的公式，简单的说，就是在我们平台上，开多的手续费＋开空的手续费＝恒定值 0.12％；

以手续费举例，在平台裸头寸较小时，平台向开多开空两边收费，收费会低于中心化交易所；在裸头寸较大时，比如平台多单较多，此时开多单会收取更高的手续费，而开空单，平台会返还手续费；

此时，由于平台返还手续费，有一种新的交易角色 “套利者” 会进入，他们可以在我们平台开空单，在币安上面开多单，对冲风险，无风险的赚取平台返还的手续费；

所以，平台的裸头寸将长期处于一个动态平衡中，一开始裸头寸较小，逐渐向一个方向倾斜，到一定程度时，套利者介入，把头寸再拉回到 0 附近，所以裸头寸将长期处于这种来回波动的动态平衡；从而，LP 就可以长期无风险获利；

总的来说，在”恒定和公式“的机制下，套利者是完全无风险的套利，但是他的收益会小一点。LP会存在一定的风险敞口，但是因为有套利者保护它，所以它也是无风险，而且它的获利会比套利者高得多。而对交易者，在这种机制之下可以实现完全无滑点，而且具有一个极大的交易深度的优秀交易体验。这种交易体验甚至优于中心化的衍生品交易所。

02

左眼跳：截至目前，dFuture共取得了哪些成绩呢？与我们分享一下吧。

Clair：dFuture平台在2.28.上线后，目前平台日交易量最高达到6亿美元，平台总抵押量TVL最高达到6000万美元。平台已完成近55万美元的交易手续费分红。以BSC平台举例，目前平台的DFT质押分红年化为320％，以U结算；LP单币USDT质押年化回报240％，以DFT结算；平台二池挖矿年化回报约653％，以U和DFT结算；希望大家可以登录https://dFuture.com了解进一步信息。

03

左眼跳：那么dFuture作为一个去中心化的交易平台，如何保障用户的资产安全呢？有哪些安全保障机制？与中心化的交易所相比，是否能更让用户放心？

Clair：首先，dFuture平台在去年10月份就完成了代码的开发，为了保障系统运行的安全、稳定，我们花费了近4个月的时间进行公测，到今年的2.28.才正式上线，就是为了保障平台的安全，为了保护用户的资金安全不被未知的风险攻击。

同时，主网上线的智能合约是通过审计并结果是无风险的，dFuture合约是由慢雾团队进行审计，未来我们也会邀请更多的安全公司对合约进行审计；

其次，合约会采用timelock的机制，任何对合约的重要变更操作，都将在24小时后才能生效，所有人都可以看到即将发生的操作，保证合约的所有变更都公开透明；

合约的私钥会采用多签的形式存放，我们会采用类似sushiswap的DAO治理模式，由多人持有私钥，以此确保项目的资金安全。

最后，我们会完成项目在Github的开源。目前项目所有代码已经上传Github，在系统功能稳定，代码稳定后我们将向所有人开放源代码。

而资金安全，本身就是去中心化交易所最大的优势。交易者在dFuture平台上交易时，每次开仓时，dFuture的智能合约才会与交易者的钱包交互，从中收取必要的保证金，而在交易者完成平仓交易时，资金会自动打回到交易者的钱包，所有这些操作都是通过dFututre智能合约来完成的，没有任何人可以干涉这个过程，不需要交易者预先打款进交易所或者智能合约，交易者拥有对自己交易资金百分之百的控制权。

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左眼跳：去中心化衍生品赛道作为DeFi领域新兴的也是当下较为热门的赛道，它与我们熟知的中心化交易所的合约产品具有哪些区别？dFuture的合约交易具有哪些优势？

Clair：首先，做为去中心化衍生品交易所，交易者的资金可以被自己控制，资金安全可以得到百分之百的保障，这是第一个优势。

其次，由于dFuture的价格来自于外部报价，是综合了多家去中心化交易所和预言机价格后的一个指数价格，所以dFuture的价格不会出现插针，也不会出现被人为控制的情况；同时由于是多个价格来源的合成价格，价格会表现的更为平滑，对交易者更友好。

最后，dFuture的永续合约，由于前面所说的QCAMM算法，对交易者来说，可以实现完全无滑点，而且具有一个极大的交易深度的优秀交易体验，这种交易体验甚至优于中心化的衍生品交易所，这是dFuture所独具的体验。

05

左眼跳：DFT作为dFuture的平台代币，目前主要可以通过哪些方式获得？哪些方式会比较稳健一些呢？

Clair：目前，dFuture平台的用户有如下几个途径可以获得DFT：

首先是做为LP给dFuture平台提供流动性，可以获得相应比例的DFT，就是在dFuture平台存USDT，获取DFT；

其次，在MDEX和Pancakeswap的官方交易对，即MDEX上为DFT/USDT交易对；以及Pancakeswap上为DFT/BNB交易对提供流动性，可以同时获得DFT和USDT的奖励；

还有，在dFuture平台上进行合约交易，根据交易额的大小，可以获得对应比例的DFT奖励。

最后，就是在中心化或者是去中心化的交易所可以购买到DFT。

06

左眼跳：从这个角度来说，DFT确实非常符合去中心化的思想，完全分发给参与者和贡献者，那么它能为持有者带来哪些权益呢？

Clair：DFT是dfuture的平台币，其价值简单来说，就是持有DFT，你就成为一个去中心化衍生品交易所的股东，可以长期享受各种分红收益

目前 DFT 的功能主要有六个：交易分润、回购销毁、交易手续费折扣、LP 锁仓加速和 DAO 治理的投票权；下面我分别介绍一下：

· 交易分润：dFuture平台的一项主要收益是来自交易者的交易手续费。平台用户可以通过在平台抵押DFT，按自己抵押DFT占总抵押DFT中的占比，获取平台交易手续费的40％的等比例部分，该部分手续费以USDT形式支付给用户；

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· 二池挖矿：可以通过将DFT抵押在Heco的MDEX或者BSC的pancakeswap上提供流动性，获取15％的DFT，以及获得20％的交易手续费；

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· 回购销毁：dFuture平台会将手续费总收入中的20％用于回购并销毁DFT；

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· 交易手续费折扣：交易者抵押 DFT 后，可以获得交易手续费的打折。目前交易者可以抵押 5000到 1 万之间的 DFT，获得 95％ 到 90％ 之间的交易手续费折扣比例：

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· LP 锁仓加速：LP可以通过抵押DFT，让自己抵押USDT获取DFT的过程加速。LP在抵押USDT提供流动性时，也可以抵押DFT对自己抵押的USDT进行加速。

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· DAO 治理的投票权：所有被抵押的 DFT，包括抵押用于交易分红的 DFT 或者抵押用于 LP 锁仓加速的 DFT，都会获得相应的投票权，社区可以通过投票，对 dFuture 平台的所有参数进行修改和调整，从而满足更多不同的交易者和 LP 需求，比如添加更高风险波动率的 LP 抵押池；添加更多的交易对；添加 ETH、USDC 等更多的交易底对；添加更多的预言机等；

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左眼跳：dFuture平台目前已经在HECO链和BSC链上完成部署，那么你们接下来的重心是什么呢？有没有中长期的规划？

Clair：种突发情况做针对性的调整，稳定系统的运行并优化系统的各项参数，目前dFuture在Heco和BSC上的版本已经初步稳定下来，我们也进一步搜集了关于QCAMM算法的大量真实交易数据，并尝试对QCAMM的参数进行了部分调整和优化，希望能进一步优化QCAMM的动态平台状态，包括我们快速上线了动态点差机制等。

我们接下来的中心就是进一步优化交易体验，交易体验的优化分为两个部分，一个是用户使用体验，包括优化移动端版本，上线止盈止损功能等，dFuture的使用体验我相信在同类的去中心化衍生品交易所中是做的最丝滑的，我们后续会进一步提升这个使用体验，尽力让用户在使用dFuture时，能够有和使用中心化衍生品交易所，比如火币或币安一样类似的体验；另一部分，就是优化交易参数，让dFuture平台可以更有竞争力，可以吸引越来越多的真正合约交易者在平台进行交易。目前dFuture平台从安全性角度考虑，手续费和点差的设置是参考类似的去中心化交易所比如uniswap进行设置的，在同类去中心化项目中已经是最低的了，但对传统的在中心化衍生品交易所交易的用户而言会感觉手续费较高；后续我们在完善QCAMM各项参数的基础上，会在兼顾平台安全性的同时，逐步降低交易手续费、点差，同时进一步优化我们的爆仓线和穿仓清算机制，希望能做到全网最有竞争力的交易手续费，能与三大所看齐。

08

左眼跳：近期dFuture上线了Mdex和Pancakeswap流动性交易和二池挖矿，可能有部分朋友还不是很清楚如何参与，今天正好趁着这个机会，请Clair为我们讲解一下。

Clair：首先用户可以在Mdex 或者Pancakeswap上抵押DFT/USDT或者DFT/BNB交易对，这样就为DFT提供了流动性，同时这些用户会获得Mdex或Pancakeswap发的LP Token。这些用户可以将获得的LP Token抵押回dFuture平台上，就是我们常说的二池挖矿。抵押LP Token的用户，可以获得dFuture平台20％的交易手续费收入和15％的DFT产出的奖励，目前在BSC上有年化600％的回报，而在heco上也有年化592％的回报率。

09

左眼跳：我个人非常看好去中心化衍生品交易这个赛道，我认为它是一个未来可以普及给大多数人的交易方式。那么Clair是如何看待这条赛道的呢？你认为dFuture能否成为这个赛道的龙头？

Clair：衍生品被传统金融领域的人称为‘金融皇冠上的明珠’，目前传统金融衍生品领域的成交额虽因市场因素影响波动剧烈，但仍然占据总市场的80％以上，现货市场只占据不到20％。而目前数字资产衍生品交易量仍不足现货资产的一半，但其手续费收入已经远远超过现货交易的手续费收入，衍生品交易也早已成为各个交易所的核心收入来源。从这个角度说，未来去中心化衍生品交易具有巨大的成长空间和获利空间，未来去中心化衍生品龙头的体量也会远远超过目前uniswap和sushiswap的体量，我个人非常看好这个赛道。而如前所述，如果想做好去中心化的衍生品交易所，核心需要解决交易深度问题，我认为类似AMM的解决方案才是解决交易深度问题的答案，而不是基于订单薄模式的去中心化衍生品交易所。而简单的AMM方案也不能解决衍生品交易中风险控制的问题，只有QCAMM可能才是较优的解法，做为QCAMM的提出者，我们也在努力尝试，希望能通过我们的努力，给衍生品交易者带来真正不一样的交易体验。

互动问答环节

01

左眼社区02-東方：请问dFuture接下来是会继续完善合约产品，还是会开发其他的金融衍生品呢？

Clair：首先会完善合约产品，形成真正的与中心化交易所可以竞争的去中心化的合约交易产品，从用户使用体验和交易体验两方面都希望具备竞争力，这个是首要目标。然后我们才会进一步探索别的衍生品方向。

02

左眼社区03-猫猫: 请问到目前，dFuture 除了取得知名机构的投资，还与哪些知名项目达成了合作？

Clair：目前我们已经上线了biki，hotbit，LBANK，抹茶和虎符交易所；在钱包方面，已经接入了Codebank，ONTO，hyperpay，huobiwallet，bitkeep，比特派，麦子钱包等。在项目深度合作方面，我们目前在和多个著名Defi项目在进行深度交流，在后续会陆续公布，请大家期待~

03

左眼社区05-Eldorado: 请问dFuture 准备何时上线其他币种的合约，以及期权等更多衍生品交易？

Clair：目前我们已经上线了 btc/usdt,eth/usdt,uni/usdt交易对，后续我们会持续上线新的交易对，我们上线交易对的核心目的，还是希望有真实的交易场景，其实通过dFuture上的小币种的交易对，是很容易实现对在现货swap平台进行双挖的无常损失进行套保的，这是我们下一步希望能创造的一个真实刚需之一。

04

左眼社区05-向着阳光……forever: dFuture 目前技术实力在同类型项目里面大概排在什么位置？大量的交易数量会不会产生延迟，或者卡顿这种异常现象？

Clair：我们技术团队都来自阿里，google等，技术实力从世界来说也算是顶尖的。交易延迟和卡顿等只会与基于的区块链公链平台的性能相关，目前heco和BSC上体验都还是非常良好的。

05

dFuture生态8群-无悔青春: 存款后取出收取手续费比较高，后期会考虑取消吗？

Clair：LP目前收取千5的手续费，首先该手续费是分给所有没有退出的LP的；其次收取该手续费的目的，是因为平台的开仓量是与LP的抵押量相关，如果LP的频繁进入退出，会导致交易者无法开仓，所以才设计了该手续费。以目前LP的年化收益率，LP抵押在几天内的收益就已经超过千5了，所以我们认为目前看该收费还是非常合理的。当然，后续我们上线DAO后，该参数的大小和是否收取，都可以通过投票来决定。

06

dFuture内测群-风季灵: 未来有没有考虑加入借贷功能？

Clair：有考虑过，并且现在有一些著名的借贷类Defi项目方也在和我们讨论相关合作事宜。

07

dFuture内测群-物资：未来会在以太坊二层网络部署吗？

Clair：zkrollup就是以太坊二层网络技术之一，并且是V神目前最为推崇的。我们目前在研发基于zkrollup，运行在以太坊上的dFuture版本。

08

左眼社区VIP- 夜、小磊:你好Clair，我是一个刚进入币圈的小白，相信群里边也有很多像我这样的小白，我从头到尾看了一遍，但是对于我这种刚进入币圈的人来说，是基本没看懂啥意思，但是我最关心的还是赚钱，请问，可不可以简单的说一下，贵平台有什么优于其他平台的最强优势，能吸引让我这种小白级的人加入其中，从而赚到第一桶金，谢谢。

Clair：从近的说，参与dFuture平台，DFT质押分红年化为320％；LP单币USDT质押年化回报240％；平台二池挖矿年化回报约653％；从远的说，头部合约交易所，一年的手续费约60亿人民币吧。通过参与dFuture项目，获得DFT，就有可能每年分享这60亿人民币规模的收入。简单的说，就是低风险，高回报。

以上是本次AMA的主要内容，感谢大家！