了解SBF的Serum宇宙，即将上线Bitmax的OXY是下一个借贷航母?

今天的文章主要分析SBF 在 DEFI领域布局的两个基础设施级项目Serum和Oxygen，以及Oxygen在即将上线Bitmax交易所之即有哪些参与机会。

先从SBF在DEFI领域的整体布局说起。

一、SBF的DEFI 基础布局

最近SBF这个名字频繁出现在DEFI矿工们的耳边，因为有他的地方，项目币价就有被砸盘长期起不来的风险，矿工们对其动向自然格外关注。

事实上，SBF并非只是一个手握天量资金的矿工，而是一个在华尔街有着丰富经验的金融天才。曾经做过传统的ETF交易员，还创办过二级市场量化交易公司及投资机构Alameda Research，后来还创建了数字货币衍生品中心化交易所FTX。

从2020年开始，SBF的视线开始伸向了区块链的去中心化世界，聚焦则是在去中心化金融也就是DEFI领域。之后的这一年时间，SBF在去中心化金融领域的多个赛道都进行了布局，意图打造一个包含完整DEFI基础设施建设的生态。

这些布局以2020年初 SBF 与自己创办的 Alameda Research 合作推出去中心化交易所Serum 协议为开始，逐渐触及DEFI的各个方面。涉及的赛道和项目包括去中心化交易所（DEX）Serum， 前端平台Bonfida，流动性协议Raydium，借贷协议＋合成资产协议 Oxygen, 以及应用场景Maps.me等等。

今天我们介绍其中的两个：Serum和Oxygen。

二、Solana 链上的 Serum DEFI宇宙

Serum是基于Solana公链开发的一个完全去中心化交易平台DEX，主要针对的是加密资产衍生品的交易，这同样是SBF熟悉的赛道。与以太坊上大多数DEX不同，Serum采用的是订单簿而非AMM机制。

这种可以预先挂单机制的选择是为了满足衍生品交易所需要的低成本，快速交易和高频交易等特性，而这些特性则是由Solana公链的高性能来保证，这也是Serum之所以选择基于Solana底层公链开发的原因。

因为Solana被称为世界上最快的区块链，它可以帮助 Serum 实现每秒50000笔以上的交易，手续费则低至0.0001美金。这样的性能在以太坊链上是不可想象的，而它对以交易为主要业务的DEX，特别是衍生品为主要交易对象的DEX具有无比重要的作用。

这样的性能也让 Serum 的效率可以与传统金融世界的支付巨头进行媲美。

实际上Serum除了是一个基于订单簿机制运行的去中心化交易所，它还利用Solana的虫洞跨链功能开发了跨链交易协议，实现以太坊链上ERC20资产和Solana链上资产之间的转换；同时 Serum 还开发了基于一篮子稳定币作为支撑的稳定协议币Serum USD。

这些功能的目的是实现与以太坊公链的连接，减轻从以太坊生态获得资金，开发者和用户的难度，并为自己生态提供开展DEFI业务的基础工具，完善DEFI基础模块。

可见SBF是将Serum当作一个DEFI的基础设施来打造的，因此有人将这个容纳整个DEFI基础设施建设的生态称做SBF的Serum宇宙。

而Serum对标的就是去中心化版本的FTX交易所，将会打造成为Solana公链上的现货和衍生品交易平台，并为整个生态提供流动性等基础设施。

我们知道在DEFI的世界中，最重要的三个赛道就是交易，借贷和衍生品。

三、Oxygen一网打尽DEFI潜力最大的三个赛道

1. Oxygen 协议的性质

在Serum的宇宙中承载借贷，资管和衍生品发行功能的产品就是Oxygen平台，实际上它还兼具DEX的交易和兑换功能。

1）协议核心：根据官网的介绍，Oxygen协议是一个去中心化金融(DEFI)的链上主经纪商业务协议。

不过主经纪商这个词非常专业，没有金融背景的人难以理解，实际上它是传统金融中的一个概念，也是传统金融市场中的一个核心业务。

所谓的主经纪商业务（Prime Brokerage简称PB) 是指向机构投资者，专业投资者或者高净值个人投资者提供的一站式金融服务。

比如资金清算，交割结算，托管，估值，风控，运营，资产报表编制，交易，杠杆，投资研究支持，融资融券，衍生品的设计和执行，以及资本引荐等等这样的业务。也就是说把投资者放在不同金融服务机构做的事，或者说不同金融机构提供的不同金融服务放在一个平台或者一个项目中搞定。

可见主经纪商这项业务主要是针对机构投资者和专业投资者的集中式和专业化投资以及资金管理服务，比如风险管理，资金协调，融资融券等高级别的金融服务。

一般是由有能力连接不同市场参与者的投资银行，商业银行等大型中心化金融机构才能提供。这些各类的市场参与者可能包括对冲基金，养老基金，资管公司，保险公司，机构投资者，流动性提供者等等。

也可见这项服务的门槛是非常高的，一般的普通用户是不可能享受得到这样的服务。

2） 协议根本目标： Oxygen选择这样的一个业务模式来切入去中心化金融领域，很明显它是想要把这种传统世界中具有超高门槛的专业化和深度金融服务带入到DEFI的世界，让普通人都能享受到这样的高级别服务。

能够有这样大胆的构想，最基本的资源应该是区块链技术和DEFI模式带来的信任机制，成本降低能力，无需许可的进入机制，以及不同金融业务可组合性等等新时代的特性。

在此基础上，Oxygen还做了一些更利于整个目标的选择，比如选择Solana公链，就是为了效率，高性能和降低成本，选择Serum是因为它有启动整个DEFI的基础设施，同时这个项目的团队，投资方以及SBF（SBF是Oxygen的顾问）等具有传统金融行业的资深背景和资源。

还有另一个比较重要的选择，是与Solana生态另一个超级应用，地图APP maps.me的合作，Maps.me刚刚完成5000万美金的融资，拥有1.4亿的注册用户量。

抛开Oxygen可以通过其他渠道吸引的用户基础，仅仅是maps.me的一亿多用户基础都能使Oxygen的愿景成为一种概率比较大的可能：让普通大众能够更容易地使用以前只有专业投资者和特定阶层人士才能接触的主经纪商金融服务。

2. Oxygen 产品和业务模式

1） Oxygen的业务模式

Oxygen协议的基础功能包括资金借贷，资产管理，衍生品的合成，资产交易等等。

但是它的业务更偏向于比较高层次的金融服务，比如通过借贷和杠杠来优化资金利用率，放大收益，管理仓位，加强风险管理，协调资金配置，通过衍生品来盘活资产流动性等等。

产品具体来说包括货币市场，借贷市场，期权期货市场，风险管理，清算引擎，抵押品管理，投资组合管理等；业务和应用场景主要包括存款，获取收益，抵押，借出资金，合成衍生品，交易等等；

举个例子，用户可以将自己的闲置资金存入平台资金池，获得存储利息；如果愿意，用户还可以把自己的资产设为抵押品，再利用抵押协议从资金池中借出其他更需要的资产，利用借出的资产进行其他收益更高的投资，或者重复抵押获得收益，当然借出资金需要向资金池支付借款利息。

Oxygen还有一个比较重要的使用场景是衍生品。

试想如果你在现实世界中有客观的资产，比如字画，股票，债券，或者公司，房产等不动产，这些资产的流动性并不好，在你急需要用钱的时候可能有点远水解不了近渴的无力。那么衍生品合成的功能或许能够帮到你，你可以将这些资产亿某种规则抵押进Oxygen协议，并以其价值作为底层支撑铸造一个可以在DEFI世界中顺畅流动的衍生品通证，Serum刚好就是一个可以为其提供流动性和交易场景的DEX。这样，你眼前的融资问题可能就会得到比较好的解决。

这是一个非常巨大的市场，如果能够将现实世界中的资产搬到区块链世界中，让DEFI为其插上飞翔的翅膀，那将是一个没有天花板的超级大生意。其实为了这个目标，各个DEFI协议都在不同的方向进行努力。比如AAVE的委托信贷，Venus与Swipe支付的合作等等都是想要获得现实世界资金的认可。

那么Oxygen直接以传统金融核心业务和自己本就擅长的衍生品作为切入口，又会产生什么样的效果呢？

2） Oxygen的盈利模式

其实讲清楚了业务模式，Oxygen的盈利模式就比较清楚了，主要是收取协议服务手续费，以及从用户收益中收取一定比例。而这些盈利最终都将会由 Oxygen 的代币持币者享受并进行管理。

3. 通过对比以太坊链上的竞品来看Oxygen

看到这里，估计很多同学已经看出来，Oxygen的业务实际上已经包含了DEFI的刚需赛道借贷＋前景最大的赛道衍生品＋最基础的赛道DEX，三个主要赛道的业务一网打尽，所以其实你可以把它的构想理解为Uniswap ＋ AAVE ＋Synthetix 这样一个综合体。

但是它与这些协议之间又有着一些比较明显的区别，包括

1).Oxygen的借贷是基于基金池和订单簿模式来执行的，而非其他去中心化借贷协议所采用的自动做市商流动性池机制。

简单来说，用户可以创建自己的资金池，放入自己的资产，通过设定参数条件等，标记哪些是可以借出的资产，以及希望的利率，到期时间等。系统则会根据用户自己的条款在池子中为其进行匹配，只有当条件都被满足资产才会被借出。这时候，用户就会获得利息，也就是被动收入，如果需要，他们也可以使用资金池中的资产作为抵押，借出其它资产。

2）. Oxygen 协议可以重复抵押资产。通过存入抵押品借出的其他资产，还可以存入协议当作抵押品，来获取二次收益或者借出更多的资产，以此来提高杠杆率，也提高资金的使用率。

3）. Oxygen 协议中同一账户的所有资产都可以用作抵押品，所有存入的资产都可以交叉抵押作为保证金，从而减小了被清算的风险。

4）. Oxygen还可以共享Serum 生态的数据和流动性，让用户直接在Serumzh去中心化交易所的池子中进入交易，让用户获得更优的价格，以及更为精准的匹配。

5）. Oxygen采用链上风险管理引擎来评估用户的资金池，而不是采用固定的借贷模型按照固定的比例来计算借贷金额和清算安全险，目的是提供更个性化的资金安全和风险管理。

6）. 将来Oxygen还有更多可扩展性的功能可以启动，比如未来可能支持用户自行开发代币，合成金融产品和其他组合资产。

从这些不同，可以看出，Oxygen的发展路径是一个具有层次性的构想，在初始阶段的现阶段，协议的主要功能是借贷服务，建立一个可供下阶段更多功能开展的资金库和流动性池，下一阶段则会创建波动性交易协议和结构化产品功能。

金融服务从初级和基础逐渐向纵深走向专业化必然是技术和社会发展的必然需求。 简单理解为比如简单的借贷业务，像P2P借贷和货币市场服务这一类，逐渐走到复杂和专业化的主经纪商业务。未来金融的主体趋势一定是把这些复杂的金融流程，从割裂的平台走向专业化的一站式服务，直到由一个简单的应用就可以实现一键操作。

Oxygen其实就是想做这样的一件事。

我们从以太坊和BSC链上的类似协议比如Compound, AAVE, Venus的大获成功，其实也可以预见Oxygen的前景，这是一个有着广泛且高频需求的赛道和产品。

只不过我们也要考虑Oxygen为了满足大规模链上借贷协议所需要的巨大吞吐量，极快的交易速度，以及强大的扩展性，而选择了 Solana 公链。这就注定在初始阶段不可能很容易形成以太坊那样强大的生态，也不可能如此方便地获得整个以太坊生态的资金渠道。

当然了，正如前面所介绍的，SBF的Serum生态对此其实也是早有准备， Serum的跨链交易协议就是为了这个目的而准备的。

四、最后一个问题，可能你最关注的还是如何才能参与这个产品。

一个最直接的方法就是去使用他们的产品，就如使用AAVE和Venus进行借贷一样。产品的官方网址：https://app.oxygen.org/

另一种方式就是持有他们的代币。

1. Oxygen 代币模型

名称叫做OXY，它是Oxygen Protocol的原生通证。

主要用途有两个：支付平台管理费用和网络费用（比如用户收益中的一部分，交易手续费，清算费用等），以及进行社区治理。

总量为100亿，具体分配方式如下：

社区：45％

产品和技术增长：25％

团队：10％

私募销售：10％

合作伙伴：8％

IEO：2％

100亿的总量看起来有点大，不过其中88％（也就是88亿）将会被锁定超过6年，在初始6年的流通量为12亿，第一年流通量为2.5亿。项目还设计了销毁机制，协议中产生的收益，100％将会被用来回购和销毁OXY。

2. 关于代币销售和福利活动

另外Oxygen的IEO已于本月的11号在FTX和Bitmax完成了拍卖。 Bitmax 将于16日（今天）发放拍卖的代币并于晚上22：