划线:重点在化工是什么逻辑？

积极向上的心态，是成功者的最基本要素

连板龙头标：

● 主板4板：金瑞矿业

● 主板3板：皇庭国际、仁东控股、济民制药

● 主板2板：申通地铁、东方通信、德新交运、优彩资源、全新好

板块龙头标：

● 科技（5G）：绿盟科技、华星创业、东方通信、中通国脉、亚联发展、东信和平、华脉科技、路畅科技、友讯达

● 农业：一拖股份、智慧农业、香梨股份、天禾股份、大湖股份、中水渔业

● 化工：金瑞矿业、优彩资源、沧州大化、鸿达兴业

● 环保：中材节能、远达环保、中创环保、博天环境

● 超跌：仁东控股、济民制药、德新交运、申通地铁、皇庭国际、皇台酒业

● 次新股：优彩资源、朝阳科技、天禾股份、天元股份

市场分析

1、虽然连续调整 但也不必过分沮丧

周五发了周末小故事之后，很多人在后台说到春节后7个交易日，不但没有赚钱，反而把今年一月份以来的涨幅都跌回去了，需要来一点心灵按摩。实际上在上周四的收盘文章里，我都已经开始给大家做起了按摩，并告知大家，今年由于失去了流动性宽松政策的加持，大白马估值扩张的驱动力已经不复存，因此“短期内，肯定无法避免这种市场风格变化带来的价格波动，有估值扩张的时候，自然也会有估值杀跌的阶段。”

创业板指数连续7天调整，也就是说节后没有一个交易日创业板指数是上涨的，有两天红K线也是低开后跌幅收窄的假阳线。这是在过去的春节行情里比较少见的现象。抱团股的持续瓦解，让很大一部分对白马股有极度信仰的人出现了短期的大幅亏损。包括号称“公募一哥”的易方达基金经理张坤同样在这轮趋势抱团股的调整中回撤了不少利润。 前十大重仓股中他持有4个白酒股，而春节后以茅台为首的白酒板块走出了大幅调整的行情。因此停止申购和大比例分红，正是降低基金规模和控制风险的必要措施。“公募一哥”尚且如此，再想想我们是不是可以稍微释然一点呢？

话又说回来，其实在去年四季度白酒一轮狂拉升的火爆行情里，叶叶曾壮着胆子跟大家提醒抱团股可能的风险，甚至不惜“看空”茅台来提醒各位注意风险。虽然我的确是踏空了去年白酒的大幅上涨行情，但是在高位保持谨慎不追高的心态，同时也就避免了节后这波大幅回撤的风险。所以事情都是两面的，不必过分纠结。只要青山还在，后面就不怕找不到柴烧，星星之火照样可以燎原。

2、M国1.9万亿经济刺激或进一步加剧通胀风险

在上周日的复盘文章中，叶叶在当时市场人气大火的时候，提过今年驱动股价上行的主要驱动力来自于业绩的不断改善和超预期。而在大宗商品不断上涨的过程中，同时也要注意油价上涨之后可能带来的通胀影响。

不过，估计当时大家都沉浸在赚钱的欢乐中，并没有真正把叶叶的提醒当回事。否则后面几天也不会一直持续不断的有人在后台问白酒能不能抄底，新能源车能不能买入。那天即使在小米说自己要进军新能源加入造车大军的情况下，叶叶依旧提醒目前并非介入新能源车的好时机，耐心等待一轮调整更好。

这个周末，M国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划，旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。这一计划出台后，受到全世界各方的热议。一方面救助计划的实行，肯定会对美国经济起到提振的作用，但市场更多的是对后期通胀压力的担忧，美债利率最近加速上涨对股市等其他金融资产形成较大的冲击；此外，大多数企业的借贷成本随之上升，企业利润端也会受到明显影响。

不过，美国十年期债券利率在连续上涨之后，周末也出现了小幅回落，可以从心理上形成一定缓和，但整体通胀趋势处于上行周期的现实并不会改变，所以对于指数的表现，即使后面有反弹，也不宜期待过高。

3、周期行情的本质也是抗通胀行情

大家都知道，宏观基本面处于通胀上行周期下，钱在手里是很容易贬值的。所以大宗商品不断涨价上行，带动股价上行，本质上也是抗通胀行情。所以后面顺周期仍然是当前市场的主线，这个观点仍然不动摇。其中化工板块由于更有业绩弹性，所以个股表现上也会比有色等其他资源类个股更为坚挺。进入三月底，有部分上市公司就会开始陆续披露一季度预告，业绩弹性或许就此开始体现出来。

从周五市场行情的表现来看，相对低位的有业绩强逻辑支撑的个股明显更抗跌，最典型的就是我们手中的新安股份对比同板块的合盛硅业，市场高低切换的趋势和风格都体现得非常明显。

再来看看周五夜盘国内主力合约的表现，涨幅排名靠前的大部分都是化工品种。其中乙二醇、纯碱、甲醇、玻璃都是大幅拉伸过新高的品种。这也是我近期为什么把仓位重心都放在化工板块的原因。咬定青山不放松， 青山或许就在此！

4、高位趋势不稳，超跌继续受青睐

由于高位票连续的下挫，资金调仓意愿强烈。包括短线投机资金也在放弃高位来参与超跌个股反弹。比如最近市场的连板高度已经从7板一度降低到了3板，周五也就金瑞矿业到了4板高度，整体仍然是高低切换的市场风格。

5G通信板块最近是超跌品种中有一定板块效应的方向，曾经的十倍老龙头东方通信2连板。不过说一千道一万，目前仍然只能当超跌反弹对待，至于5G手机出货量超预期，这是一个长期过程，短期催化的高度有限。另外，5G应用方面明显不及此前市场的预期，而且5G套餐升级之后，并没有给用户有非常明显的体验改善，所以这一块先观察一下再说。

超跌方向暂时没有核心分支，比较凌乱，操作难度较大。

操作和策略

周五回顾

仓位：

短线账户：20％

中线账户：40％

周五的行情也没什么说的了，元宵节走出了“元宵劫”的行情。整体操作方面除了借鲁西化工早盘被压得比较很，做了一笔日内T以外，其他没有什么操作，说实话全天也没有什么很强的可操作性。

近期的重点都在于化工板块，详细逻辑在上文中已经罗列，就不再多说。

周一策略：

短线情绪：退潮期

中线趋势：迷茫期

短线账户：做好仓位控制

中线账户：寻找机会参与

目前市场整体处于调整大趋势，这种连续的调整趋势下，不要妄想直接走出V型反转，除非有其他外力因素影响。

此前我跟大家多次说过尽量参与右侧交易，因为当趋势扭转之后，即使加仓成本相对高一点，但同时确定性也会相应高一些。所以这个时候也可以把大盘指数当成某只个股的K线走势，中间反抽之后仍需要有进一步的回踩确认低点，才是真正加仓的时间点，其他时候都只能是打酱油的轻仓试错为主。

后面主仓位继续关注低位的顺周期板块，其中仍以化工为核心，有色等其他资源类个股为边翼，同时兼顾科技、种子、军工等两会政策预期的方向，可以关注一下短线可能的交易性机会。 ＠今日话题

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