科创板这块试验田还需要试验一些什么?
2022-07-26 14:30 | 出处: 皮海洲
今年7月22日是科创板开板3周年的日子。为纪念这一天的到来,当天上午,上交所举行了科创板企业座谈会。上海市委书记李强、证监会主席易会满都出席了座谈会并发表讲话。
两位领导在讲话中都提到了科创板的“试验田”话题。李强表示,三年来,科创板的“试验田作用不断彰显,促进了近年来上海经济社会高质量发展”。易会满则表示,科创板开市交易三年来,改革试验田作用充分彰显。易会满称,要加快做市商制度落地,丰富科创板指数及产品体系,引入更多中长期资金,推动科创板做优做强。易会满提到的做市商制度,就是科创板这块“试验田”的最新成果。
三年之前,科创板设立之初,就肩负有资本市场“改革试验田”的使命。从成立三年的运营来看,科创板也确实在履行自己“改革试验田”的使命。比如,注册制改革就是率先在科创板试点的,随后又推行到了创业板;比如,亏损企业的上市,特殊股权企业的上市,这些也都在科创板试点。再比如,易会满主席提到的做市商制度,这也是科创板一个新的试点。因此,科创板作为“改革试验田”所发挥的作用有目共睹,两位领导对此予以肯定也在意料之中。
那么,下一步,资本市场有哪些改革是可以在科创板这块试验田率先进行试验的呢?实际上,资本市场发展的过程也就是伴随着改革的过程,所以改革的内容其实有很多,但有几项改革确实有必要在科创板这块试验田里率先进行试验。
首先是T
0交易制度的试点。这个试点其实是承接着做市商制度而来的。做市商制度是科创板这块试验田上即将进行的“试验”。而实行做市商制度的目的就是增加市场的流动性,活跃市场的交易。但显而易见的是,做市商制度是从做市商的角度来说的,主要也就是券商的事情,跟普通投资者其实并没有太大的关系。
而从活跃投资者交易的角度来说,T 0交易制度更能起到增加市场流动性、活跃市场交易的效果。而且市场对在A股市场恢复T
0交易也是一直都充满了期待,毕竟国际上一些成熟的股市,基本上也都是实行T 0交易,我国股市要对外开放,要与国际接轨,就不可能长期将T
0拒之于门外。所以早日进行T 0试点是很有必要的,也是顺应市场呼声的。而这个试点自然可以交给科创板这块试验田来完成。
其次是完善IPO公司股权结构。在新股发行这个环节,科创板进行了亏损企业上市、特殊股权企业上市等相关的“试验”,既然如此,那么也就不妨把完善IPO公司股权结构的试点也一并交给科创板这个
试验田来完成。毕竟目前上市公司股权结构的不完善是有目共睹的,一方面是大股东一股独大,另一方面是首发流通股占比极低。这两大弊端导致了上市公司治理的不完善,导致股市沦为大股东的提款机,同时也导致了市场投机炒作的流行。