转载：2008年来从未如此悲观！美银调查：投资者全部“缴械投降”
2022-07-20 18:50 | 出处： 但斌
摘要：投资者对股票的配置跌至2008年10月以来的最低水平，而现金敞口则飙升至2001年以来的最高水平。近58％的基金经理表示，他们的风险资产敞口低于正常水平，这一比例低过了2008年金融危机低位。
美国银行月度基金经理调查显示，投资者的风险资产敞口水平低过2008年金融危机低位。调查结果表明，在“黯淡”的经济前景下，投资者已完全“缴械投降”。
周一，以Michael Hartnett为首的美国银行策略师在报告中写道，全球经济增长和利润预期降至历史低点，而衰退预期则处于自2020年5月疫情引发的经济放缓以来的最高水平。调查显示，投资者对股票的配置跌至2008年10月以来的最低水平，而现金敞口则飙升至2001年以来的最高水平。近58％的基金经理表示，他们的风险资产敞口低于正常水平，这一比例低过了2008年金融危机低位。![]()
此次调查包括259名参与者，在截至7月15日的一周内管理规模约7220亿美元。
美国银行的调查称，目前高通胀被视为最大的尾部风险，其次是全球衰退、鹰派央行和系统性公司债风险。与此同时，调查显示，大多
数投资者押注明年通胀率会降低，某种意义上说，这意味着利率有可能降低。美国银行月度基金经理调查显示，投资者的风险资产敞口水平低过2008年金融危机低位。调查结果表明，在“黯淡”的经济前景下，投资者已完全“缴械投降”。
周一，以Michael Hartnett为首的美国银行策略师在报告中写道，全球经济增长和利润预期降至历史低点，而衰退预期则处于自2020年5月疫情引发的经济放缓以来的最高水平。调查显示，投资者对股票的配置跌至2008年10月以来的最低水平，而现金敞口则飙升至2001年以来的最高水平。近58％的基金经理表示，他们的风险资产敞口低于正常水平，这一比例低过了2008年金融危机低位。
此次调查包括259名参与者，在截至7月15日的一周内管理规模约7220亿美元。
美国银行的调查称，目前高通胀被视为最大的尾部风险，其次是全球衰退、鹰派央行和系统性公司债风险。与此同时，调查显示，大多
美国银行的策略师们写道：“2022年下半年，基本面较差，但市场情绪指标显示，未来几周股市、债市将反弹。”不过，美银同时也警告称，其牛熊指标仍处于“极度看空”的状态，这可能是短期反弹的“反向信号”。
调查结果凸显了今年投资者逃离风险资产的趋势，今年以来，标普500指数跌入技术性熊市，欧洲股市创下2008年以来最大六个月跌幅。近期，随着市场对于经济衰退的担忧不断升温以及欧洲潜在天然气“断气日”的不断迫近，市场不确定性进一步提升。
本月美银基金经理调查的其他亮点还包括：
- 投资者非常看好现金和防御类股，如必需品股、公用事业股、医疗保健股，但看跌股票，尤其是欧盟、银行、科技和消费类股票，同时他们也削减了对资源类股的敞口。
- 最拥挤的交易包括做多美元、做多石油等大宗商品、做多ESG资产、增持现金和做空美国国债。
- 股市方面，投资者最看跌欧元区和日本股票。此外，投资者最看好现金，最看跌股票。
- 过去4周，投资者增加了对债券、必需品、公用事业、医疗保健的敞口，同时削减了对股票、欧元区、材料和银行的敞口。
风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。