转载：何时抄底美股最稳妥？专家：先看这6个指标
2022-05-13 16:56 | 出处： 但斌
像目前这样的股市大跌，通常以大规模抛售来结尾。所以，投资者们需要知道如何发现抛售的迹象，因为这或许是进场的好时机。
發仔找到以下几位市场策略师和技术人员提供的几种指示，或许能给投资者们带来帮助。策略师们都会寻找确认信号的组合，以确保是时候进场了。正如Bear Traps Report的Larry McDonald所说，“这是一篮子东西，但当它们开始堆积的时候，我就更有信心了。为了简洁起见，我每个都只说一两个信号。”
一、寻找投资者最悲观的时刻
美国银行投资战略主管Michael Hartnett表示，尽管几项投资者情绪调查显示了极端的负面情绪，但在他们实际的投资操作中是看不到同样信号的。
Hartnett认为，市场还没有到抛售的阶段。因为自2021年初以来，投资者们向共同基金和ETF投入了1.5万亿美元。但是迄今为止，他们只提取了大约350亿美元而已。对此，他期待等到有3000亿美元撤资时候。
另外，在美国银行私人客户的投资组合中，股票配置占63％。而该比率在抛售情况下应跌到50％左右，所以Hartnett认为这并不是入场的好时机。
二、寻找恐慌指数的顶峰
芝加哥期权交易所的波动率指数是根据期权市场的仓位来跟踪投资者的担忧情绪，指数越高意味着恐惧越多。
Crossmark Global Investments首席投资官Bob Doll表示，VIX指数近期高达35，但还没有高到足以预示抛售。他正在等待指数提高到40左右，认为会有更多股票跌至52周低点、跌破移动平均线。他还说到，“我们有证据可以表明一些抛售的迹象，但可能还不足以说它已经触底。”
發仔找到以下几位市场策略师和技术人员提供的几种指示，或许能给投资者们带来帮助。策略师们都会寻找确认信号的组合，以确保是时候进场了。正如Bear Traps Report的Larry McDonald所说，“这是一篮子东西，但当它们开始堆积的时候，我就更有信心了。为了简洁起见，我每个都只说一两个信号。”
一、寻找投资者最悲观的时刻
美国银行投资战略主管Michael Hartnett表示，尽管几项投资者情绪调查显示了极端的负面情绪，但在他们实际的投资操作中是看不到同样信号的。
Hartnett认为，市场还没有到抛售的阶段。因为自2021年初以来，投资者们向共同基金和ETF投入了1.5万亿美元。但是迄今为止，他们只提取了大约350亿美元而已。对此，他期待等到有3000亿美元撤资时候。
另外，在美国银行私人客户的投资组合中，股票配置占63％。而该比率在抛售情况下应跌到50％左右，所以Hartnett认为这并不是入场的好时机。
二、寻找恐慌指数的顶峰
芝加哥期权交易所的波动率指数是根据期权市场的仓位来跟踪投资者的担忧情绪，指数越高意味着恐惧越多。
Crossmark Global Investments首席投资官Bob Doll表示，VIX指数近期高达35，但还没有高到足以预示抛售。他正在等待指数提高到40左右，认为会有更多股票跌至52周低点、跌破移动平均线。他还说到，“我们有证据可以表明一些抛售的迹象，但可能还不足以说它已经触底。”
三、寻找看跌/看涨期权比率的峰值
投资者在看跌时买入看跌期权，他们买入看涨期权时是押注股市将上涨。所以，看跌/看涨期权的整体比率告诉你投资者有多害怕，比率越高意味着更多的恐惧。
Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey称这是他的“荒岛情绪指标”。为了消除波动性，他追踪了三天的平均值。自2014年以来，当该比率移动到0.85或更高时，就会出现抛售底部，如下图所示。而最近是0.7左右，所以还没到时候。
Ramsey还说，“巨大的亏损已经造成了，投资者对此感到害怕，但这并不是真正的恐慌。我认为我们还没有接近最终的低点。”
四、在被抛售的股票数量中寻找一个高峰，该低位是在可交易反弹的前方
为了证实抛售阶段是否到来，Bear Traps Report的McDonald追踪了下跌幅度较大的股票数量。
他所说的“典型呕吐”是指纽交所超过200日移动均线的股票数量急剧收缩。当这一比率落在20％的范围内，就意味着抛售的时候到了，可以进场了。
最近该比率是28％。另外，他还考虑到，纽交所股票下跌率高于上涨率(7比1)，为过去5年最高水平之一。纳斯达克的大量股票最近也创下新低，5月9日有1,261只，这一数量也接近过去五年的高点。综合以上指标，他认为这已经足够接近了。
McDonald总结出的结果是：我们有95％的机率看到投资者放弃了可能反弹的交易，这些交易本来是有可能创造20％-30％的上行走势的。
但这大概也只是持续一两年的熊市中的一次反弹，他对此列举了两个原因。首先，大多数投资者都跌了很多，他们只想要回自己的钱。McDonald表示：“普通投资者现在已经被火烧透了，他们可能会出卖理智。”
接下来，美联储将以其激进的加息“打破某些东西”，有可能会发生在商业房地产市场。McDonald说，“所有大城市的摩天大楼都空空如也，贷款也开始到期，可能会出现一个巨大的违约周期。”
五、寻找一个大量卖出股票的高潮
《国际市场评论》投资信的出版商、《投资心理学解释》的作者Martin Pring说，能够证明抛售阶段到来的一个迹象是放量下跌，标志着“卖出高潮”。通常情况下，这种情况会在早上突然发生，然后恢复。到目前为止，我们还没有看到大量卖出股票的高潮。
六、保证金债务将大幅下降
SentimenTrader的Jason Goepfert喜欢将经纪账户保证金债务的大幅减少视为抛售的迹象。那么要减少多少才算呢？他预计每年会下降10％。然而目前的降幅仅为3％，至7990亿美元。
Goepfert还有其他六个抛售信号。IPO市场低迷、股票资金连续数周流出100亿美元、以及投资者信心调查处于极低水平都是需要关注的。除此之外，他仍希望看到至少40％的纽交所股票跌至52周低点(目前接近30％)；低于20％的标普500指数股票交易价格高于200日移动平均线(目前为31％)；以及标普500指数成份股之间的关联度上升。
当投资者对一切都感到厌恶时，这是一个明确的信号，表明他们可能不会再比现在更悲观了。
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