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中资企业在美上市是对A股市场的一个重要补充

2021-12-13 14:30 | 出处： 皮海洲

最近随着滴滴公司宣布从美国市场退市，有媒体报道称，中国监管部门将禁止协议控制(VIE)架构企业赴境外上市，推动在美上市中国企业退市。对此，证监会新闻发言人答记者问时表示，推动在美上市中国企业退市，这完全是误解误读。中国证监会和相关监管部门始终对企业选择境外上市地持开放态度，充分尊重企业依法合规自主选择上市地。证监会新闻发言人还介绍，据了解，一些境内企业正在积极与境内外监管机构沟通，推进赴美上市事宜。

推动在美上市中国企业退市，有关媒体如果不是恶意歪曲的话，那么这就暴露出有关媒体的幼稚与无知。因为从国内监管部门来说，是绝对不会禁止中国企业赴境外上市的，更不会推动在美上市中国企业退市。相反，一些企业从美国市场退市，这其中有一部分是企业自身的选择，还有一部分是美国股市政治化干预的结果，比如，中国移动、中国联通、中国电信三大电信运营商从美国市场的退市就是美国股市政治化干预的结果。而并非是中国监管部门推动在美上市中国企业退市，二者不能混为一谈。

其实，只要是对中国资本市场的监管者稍微有所了解的话就会知道，中国监管部门是不会推动在美上市中国企业退市的，就会知道证监会发言人所言的“始终对企业选择境外上市地持开放态度，充分尊重企业依法合规自主选择上市地”这完全是大实话。因为这是由中国资本市场对外改革开放的大方向所决定的。让中国企业走出去，让中国投资者走出去，让外国投资者走进来，这是目前中国资本市场对外开放所采取的重要举措。而且一旦条件成熟，中国资本市场还会迎接外国企业来中国上市。这既是中国资本市场对外开放的一个必然结果，也是中国资本市场发展的一个必然选择。中国改革开放的大门不会关上，中国资本市场对外开放的大门同样不会关上。所以，中国不可能禁止中资公司赴境外上市，更不会推动在美上市中国企业退市。

不仅如此，中国企业赴境外上市包括在美上市，这其实是对中国股市的一个重要补充。A股市场是国内企业上市的主要市场，但基于企业发展不同阶段的需要，以及A股市场所处于发展阶段不同，这样难免就会有一部分企业选择到境外上市，包括到美国上市。比如A股市场在发展之初，市场发展规模有限，这样像中国移动、中国电信这样一些融资规模较大的企业就只能选择到境外上市，如到美国上市融资。又比如目前一些处于发展初期的企业，企业还处于大幅亏损状态，这些企业同样很难在A股上市，那么这些企业就可以选择到美国上市。包括像BATJ这样的一些互联网公司，也因为A股市场方面的一些原因，也都选择了赴美上市。如此一来，境外市场包括美国股市在一定程度上弥补了A股市场自身所存在的一些不足之外。

当然，境外市场尤其是美国股市在充当A股市场补充的同时，也起到了推动A股市场发展的作用。比如，目前的A股市场也可以接纳特殊股权结构企业的上市了，同时少数创新型企业在满足一定条件的情况下也可以在亏损的情况下A股上市了。并且随着A股市场发展规模的壮大，A股市场也可以接纳发行人规模较大的融资了。美国股市可以做到的，A股市场也会逐步做到，这是A股市场提高自身竞争力的需要。这实际上也是中国资本市场对外开放给A股市场带来的发展。

除此之外，中国企业赴境外上市，包括在美国上市，这也是部分中国公司自身发展的一种需要。毕竟赴境外上市，不仅可以给这些公司提供一个融资的平台，让这些企业获得发展所需要的资金，而且企业赴境外上市，尤其是在美国上市，有利于提高企业在世界上的知名度，让境外市场成为宣传中国企业的一个窗口。特别是对于那些有意拓展国际业务的公司，选择赴美上市是一个不错的选择。

而且对于很多企业来说，它们可以选择多地上市，既可以选择在国内上市，也可以选择在国外上市，这更有利于企业的发展。而作为国内监管机构来说，也就更加没有必要禁止中国公司赴境外上市，甚至推动在美上市中国企业退市了。相反，有部分中国公司赴境外上市、包括赴美上市，这样的结果其实是中国监管机构所乐于看到的。

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