中原建业港股分拆上市其投资价值值得期待

5月17日晚，中原建业宣布于5月18日至5月21日正式启动招股，招股价区间为2.4至3.2港元，股票代码为（09982.HK），计划将于5月31日正式于香港联交所挂牌交易。中原建业也将成为建业集团旗下第四家上市公司，同时也是港股市场上第二家来自内地的代建上市企业。
根据最新披露的招股书资料，此次中原建业将以分拆＋全球发售的方式登陆港股。公司总股份数约为32.82亿股，其中约29.54亿股将按持股比例分配给原建业地产（00832.HK）的股东，而总股份的10％，约3.282亿股将进行全球发售。中原建业的分拆上市也就是从建业地产中分拆出来的。
之所以要对中原建业分拆上市，中原建业方面表示，登陆港股上市将有利于更明确投资者对业务及投资重点的判断，有利于企业形象及投资透明度，有利于更为清晰及专注的对代建业务进行管理，以及更好的进入资本市场及提升融资灵活度。寻求独立发展，寻求资本市场对代建业务价值的独立评估是中原建业上市的主要目标。
当然，说得更直白一些，中原建业的分拆上市，可以满足投资者投资与企业发展的需要。中原建业属于房地产中的代建业务，之前都是捆绑在建业地产中的。但就整个房地产市场来说，近年来的发展是在放缓的，而且在市场上的估值并不高。而代建业务，目前仍然处于快速的发展状态，而且代建公司有着轻资产、高利润的特点，因此，在市场上可以获得更高的估值。
以绿城管理控股为例，该公司是港股市场上第一家来自内地的代建公司，绿城中国（03900.HK）是绿城管理控股的母公司。而截至5月18日，绿城中国对应的市盈率不足9倍，而绿城管理控股的市盈率则站在了20倍。很显然轻资产、高利润的代建公司更受市场欢迎，而重资产的房地产开发公司其估值普遍不高，如在香港市场，这类公司的市盈率水平普遍不足10倍。可见，中原建业分拆上市，既有利于体现中原建业自身的投资价值，也有利于投资者对中原建业的投资。
不仅如此，中原建业的分拆上市也有利于中原建业公司自身的发展，同时也有利于建业地产及整个建业集团的发展。不论是建业地产还是建业集团，总体上是一家区域型公司，主要是立足于河南，聚焦并下沉河南市场。基于管理半径的考虑，建业一直执行的是“省域化战略”。不过，在建业地产的销售收入达到千亿规模之后，建业将“自2021年始，将企业战略根据地的半径从300公里延长至500公里，走出河南，走向